$ 283 mil millones de deuda local con vencimiento

Análisis de noticias

China enfrentará otra posible crisis financiera en 2020 cuando los gobiernos locales deben pagar más de $ 283 mil millones en vencimiento de la deuda municipal.

La guerra comercial chino-estadounidense le ha costado a la economía china alrededor de $ 117 mil millones. La administración Trump incrementó implacablemente las tasas arancelarias en los últimos dos años. China protegió los empleos domésticos al ordenar al gobierno local que subsidiara los costos arancelarios mediante una combinación de recortes de impuestos comerciales y aumentos en el gasto en infraestructura.

La estrategia permitió a las industrias estatales en las provincias y ciudades de China mantener los precios de venta estables para mantener la producción volúmenes arriba. Los gobiernos locales retrasaron la financiación de la carga de costos al vender cantidades cada vez mayores de bonos municipales.

Pero el costo anual de los vencimientos de la deuda de bonos municipales chinos se ha disparado de $ 34 mil millones en 2017; a $ 118 mil millones en 2018; $ 183 mil millones en 2019; y se espera que supere los $ 283 mil millones en 2020, según Bloomberg.

A las autoridades locales les gustaría retrasar el pago de la deuda vencida en el futuro vendiendo cantidades aún mayores de bonos municipales. El Consejo de Estado de China otorgó al gobierno local la autoridad para vender $ 303 mil millones para pagar la deuda vencida y financiar $ 20 mil millones de nuevos gastos locales para transporte, energía, agricultura y silvicultura, educación vocacional y atención médica. [19659003] Pero el apetito de los inversores extranjeros y nacionales para comprar más deuda del gobierno comunista chino se ha reducido en los últimos dos meses, haciendo subir las tasas de interés y los precios de los bonos . Ken Cheung, estratega jefe de divisas de Asia en Mizuho Bank Ltd., advirtió: "La gran cantidad de oferta que se transferirá pesará sobre [the prices of] los bonos soberanos de China".

Si vender grandes cantidades de bonos municipales adicionales genera interés Al alza, China puede verse obligada a aumentar espectacularmente la oferta monetaria. Tal movimiento de "imprimir dinero" aceleraría la inflación que ya se está ejecutando cerca de un máximo de seis años de 3 por ciento en septiembre, impulsada por una inflación de alimentos del 11,2 por ciento.

El deterioro de la situación financiera de las provincias y Las ciudades tienen la culpa de las primeras quiebras de bancos regionales chinos en 25 años. Primero el Banco Baoshang de China luego el Banco de Jinzhou y hace casi tres meses el Banco Heng Feng falló y se nacionalizó este año.

Algunas de las operaciones comerciales de China los socios están tomando medidas para protegerse del riesgo de que un aumento de la inflación obligue al Banco Popular de China a devaluar el tipo de cambio del yuan, como lo demuestra la caída de septiembre de 11.82 por ciento en el porcentaje del comercio internacional realizado en el yuan.

Con los gobiernos locales incapaces de seguir soportando la carga financiera total de los subsidios de la guerra comercial, el Consejo de Estado de China emitió una orden " Five-Five Sharing " el 9 de octubre que canceló la reducción de los locales. asignación del gobierno del impuesto al valor agregado (IVA) del 50 por ciento al 25 por ciento. Como la mayor fuente de impuestos del país, se esperaba que la transferencia de más de $ 100 mil millones del gobierno central calmara los mercados financieros al reforzar la solvencia percibida de los bancos locales de propiedad de la provincia.

Pero un rumor del 31 de octubre en WeChat que "el banco comercial rural local está en quiebra", provocó un banco dirigido por cientos de depositantes enojados y temerosos en la sucursal principal del Banco Comercial Rural Yichuan en la ciudad de Luoyang, provincia de Henan. A pesar de las escenas de transmisión estatal de televisión de funcionarios políticos y líderes empresariales que afirman que el banco tenía grandes cantidades de dinero en efectivo, los informes de los medios intensificaron la corrida bancaria.

El South China Morning Post informó que el local La autoridad disciplinaria del Partido Comunista emitió una declaración de que el presidente de Yichuan, Kang Fengli, de 54 años, "había sido puesto bajo investigación por posibles violaciones graves de la disciplina y la ley".

Chriss Street es un experto en macroeconomía, tecnología y nacional seguridad. Se ha desempeñado como CEO de varias compañías y es un escritor activo con más de 1,500 publicaciones. También ofrece regularmente conferencias de estrategia a estudiantes de posgrado en las mejores universidades del sur de California.