Los fondos de cobertura de cifrado de Pantera Capital están perdiendo dos dígitos, pero el fondo de Bitcoin ha subido hasta el 10,000%

Las grandes pérdidas están sacudiendo fondos alternativos de criptoactivos en Pantera Capital, uno de los gestores de inversión en criptomonedas más antiguos, y proporcionando un marcado contraste con las ganancias de su fondo bitcoin .

Fondo insignia de bitcoin de Pantera Capital – BTC desde 2013 y bitcoin cash (BCH) desde 2017: perdió el 75,6% en 2018 y ganó el 87,7% en 2019, según los materiales internos vistos por CoinDesk. Los últimos dos años arrastraron los retornos de todos los tiempos del fondo bitcoin al 10,162%, un 54% menos que el máximo de 2017 de 22,321%, pero aún excediendo los rendimientos de todos los tiempos en fondos de élite cientos de veces.

En el extremo más nuevo, tres híbridos Los fondos de cobertura de Pantera Capital creados en 2017 fueron totalmente negativos, lo que sugiere que el acceso a acuerdos no era indicativo del rendimiento de la inversión y que los nuevos vehículos de monedas eran muy riesgosos o difíciles de gestionar activamente por la empresa.

A fines de 2019, un fondo de activos digitales de Pantera Capital que negocia una mezcolanza de monedas virtuales flotantes, como ether (ETH), XRP (XRP) y zcash (ZEC) – perdió 72.8%. Un fondo de oferta inicial de monedas (ICO), 42.2% inferior, perdió aproximadamente tres veces más que la disminución de 14.5% de un fondo gemelo a largo plazo. Se asignaron alrededor de $ 1 millón a $ 5 millones a cada una de las casi 40 transacciones de ICO de Pantera, dicen los materiales. “Muchos de los activos de ICO son relativamente jóvenes en comparación con Bitcoin. Y debido a su relativa juventud, la expectativa debería ser que tome tiempo para que esos activos entren en sí mismos ", dijo a CoinDesk un inversionista del fondo de Pantera Capital, hablando bajo condición de anonimato.

Las inversiones más exóticas en El fondo de activos digitales eran tokens ERC-20 y contratos en Augur, un portal de cripto-apuestas creado por el co-director de inversiones de Pantera Capital, Joey Krug. Dan Morehead, el primer director de inversiones y ex director financiero de Tiger Management, fundó Pantera Capital en 2013.

Pantera Capital no respondió a las solicitudes de comentarios. La firma de inversión en criptomonedas registró $ 470 millones en activos bajo administración (AUM) en siete fondos no de riesgo y de riesgo al cierre del año fiscal 2019. El fondo de bitcoin pasivo tenía $ 110 millones, los tres fondos de cobertura tenían $ 90 millones y los tres fondos de riesgo tenían $ 270 millones.

Se comprometieron alrededor de $ 95 millones para los dos primeros fondos de riesgo. El tercer fondo de riesgo ha recaudado $ 175 millones desde 2018 para invertir en compañías de criptomonedas de todos los tamaños. Las inversiones de riesgo notables incluyen Bakkt, Bitstamp, ErisX y otros .

El historial de Pantera Capital subraya cómo las fuerzas del mercado pueden moldear el rendimiento de un fondo.

El mejor año, 2017, impulsado por un aumento en los precios de las criptomonedas, entregó los retornos de bitcoin, activos digitales y fondos ICO regulares y a largo plazo de 1,565%, 145.6%, 347.6% y 6% de ganancias, respectivamente . El peor año en todos los ámbitos: 2018, impulsado por una caída del mercado de cifrado, recortó el 87,2% del fondo de activos digitales, el 83,1% del fondo ICO regular y el 9,6% del fondo ICO a largo plazo.

Más tiempo podría Sin embargo, cambie los fondos más nuevos, como lo hicieron los años anteriores para amortiguar el golpe de la segunda peor pérdida de 58.1% del 2014 para el fondo bitcoin.

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El estatus de inversionista institucional tampoco inmunizó a Pantera Capital de la volatilidad de las monedas virtuales. Se requieren al menos $ 100,000 para invertir en los cuatro fondos de Pantera Capital, que según los informes tienen Benchmark Capital, Fortress Investment Group y Ribbit Capital en su lista de socios limitados y que permiten retiros trimestrales (en el activo digital y Fondos ICO) y diariamente (en el fondo bitcoin).

Las barreras regulatorias podrían ser las culpables tanto como la volatilidad del mercado inherente a las criptomonedas. Algunas inversiones de Pantera Capital ICO se organizaron con Acuerdos simples para tokens futuros (SAFT), contratos de inversión destinados a forjar marcos de criptoactivos en las leyes de valores existentes.

El apaciguamiento no es garantía en los Estados Unidos, la base de operaciones de Pantera Capital, y puede explicar las deficiencias con el modelo de inversión de ICO: la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Dejó de lado el marco SAFT en un mandato que detuvo el Kik la oferta de $ 100 millones de Messenger de una moneda Kin respaldada en parte por Pantera Capital.

"No hay duda de que el entorno ICO se ha visto afectado por la presión reguladora", dijo el socio limitado de Pantera Capital.