Tasas negativas o más impresión de dinero: Bitcoin puede beneficiarse de cualquier manera

Ya sea que la Reserva Federal eventualmente reduzca las tasas de interés a niveles negativos, podría ser un caso de cara: bitcoin gana, cruz: bitcoin gana.

En lo que va de año, la Fed ha creado alrededor de $ 3 billones de dinero nuevo, una cantidad equivalente a más del 70% del total de activos creados desde su fundación en 1913. La pregunta ahora es qué hará la Fed a continuación si la economía no se recupera rápidamente de la devastación del coronavirus, y los mercados entran en una nueva espiral.

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Una estrategia Los funcionarios de la Fed dirigidos por el presidente Jerome Powell dicen que no perseguirán? Reducción de las tasas de interés de referencia por debajo de cero. En un resumen de las proyecciones económicas publicado por la Fed la semana pasada, ningún funcionario proyectó tasas negativas.

Los analistas de criptomonedas han dicho que las tasas negativas son simplemente una forma de política monetaria ultra floja, que eventualmente debería impulsar la inflación. Y eso podría ser un catalizador para precios más altos para bitcoin, visto como una cobertura contra la inflación, similar al oro.
Pero Bitcoin podría cotizar al alza incluso si la Fed rechaza las tasas negativas, ya que el banco central de los Estados Unidos probablemente inyectaría billones más de dólares recién creados en el sistema financiero. "La renuencia a volverse negativo significa más dependencia de QE", dijo Marc Ostwald, economista jefe de ADM Investor Services, con sede en Londres.

Las inyecciones de dinero de la Reserva Federal en respuesta a la crisis del coronavirus han ayudado a elevar los precios de bitcoin en un 30% en lo que va del año, ante la especulación de que la inflación finalmente llegará.

"La política extremadamente acomodaticia es optimista para Bitcoin", dijo Rich Rosenblum, fundador de la firma de comercio de criptomonedas GSR.

La Fed ya inyecta alrededor de $ 120 mil millones al mes en el sistema financiero mediante la compra de bonos del Tesoro de EE. UU. y valores respaldados por hipotecas, y el ritmo probablemente aumentaría si los mercados de repente bajaran.

El ex presidente de la Fed, Ben Bernanke, que empujó al banco central al ejercicio de impresión de dinero conocido como flexibilización cuantitativa, o QE, a raíz de la crisis financiera de 2008, ha argumentado que la práctica puede sustituir a nuevos recortes de tasas.

"La flexibilización cuantitativa y la orientación hacia adelante pueden proporcionar el equivalente de aproximadamente 3 puntos porcentuales adicionales de recortes de tasas a corto plazo", dijo Bernanke en enero.

Los funcionarios de la Reserva Federal se han enfrentado a preguntas sobre el potencial de volverse negativo después de que recortaron las tasas de referencia cercanas a cero en marzo .

En fecha tan reciente como este mes, según los economistas del Banco de América, los comerciantes en el mercado de contratos de futuros sobre la tasa de interés principal de la Reserva Federal apostaban a que el banco central podría volverse negativo tan pronto como 2021.

Las tasas negativas han atraído una atención creciente entre los bancos centrales extranjeros, incluidos el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo . La tasa principal de préstamos a corto plazo del Banco de Japón ya es negativa, con -0.1%.
Un economista de la sucursal de la Reserva Federal en St. Louis incluso dijo recientemente que los funcionarios de política monetaria de los Estados Unidos deberían considerar tasas negativas, para ayudar a lograr una recuperación económica más aguda y más amplia.

Una preocupación por las tasas de interés negativas es que podrían reducir los márgenes de ganancia de los bancos comerciales, ya que los prestamistas probablemente tendrían que reducir las tasas de los préstamos mientras luchan por convencer a los depositantes de que paguen a los bancos para que mantengan sus ahorros.
Una política de tasas de interés negativas también podría obligar a los bancos a pagar intereses a la Reserva Federal por el estacionamiento de efectivo adicional en el banco central.
"La objeción es que las tuberías del mercado financiero se vuelven más problemáticas con las tasas negativas", dijo Michael Englund, director principal y economista jefe de Action Economics LLC.

Sin embargo, otra preocupación es que los incentivos intrincados de las tasas negativas podrían ser contraproducentes, como reducir los ingresos mensuales de los ahorradores mayores que dependen de los ingresos fijos de sus ahorros para la jubilación. Eso podría llevarlos a gastar menos, frenando la recuperación económica.
"Las tasas bajas tienen ganadores y perdedores", dijo Englund, como "castigar a las personas mayores".
Ostwald dice que la Fed podría adoptar una política conocida como control de la curva de rendimiento, donde los funcionarios establecen límites para los rendimientos de los bonos de diversos vencimientos.

La práctica, que generalmente implica la compra de bonos para evitar que los rendimientos aumenten demasiado rápido, se considera otra forma de acomodación de la política monetaria. Los analistas en el mercado del oro, vistos como una cobertura de inflación tradicional, han especulado que el control de la curva de rendimiento podría ser alcista para el metal amarillo.

Rosenblum, en GSR, dice que las tasas negativas probablemente serían aún más optimistas para Bitcoin, simplemente porque son tan inusuales y muchas personas lo verían como un "faro fuerte para algo que se rompe".

"Imprimir dinero nuevo a través de QE no es tan palpable como ver una tasa de interés negativa", dijo Rosenblum. "Ver que sus ahorros caen literalmente en un X% cada mes sería algo completamente nuevo".

Para los inversores de bitcoin que ya disfrutan de las ganancias del QE en curso de la Fed, las tasas negativas podrían representar una fuente adicional de alza.

BTC : Precio: $ 9,540 ( BPI ) | Máximo de 24 horas: $ 9,579 | Mínimo de 24 horas: $ 9,044

Tendencia: Bitcoin está haciendo una pausa después de la fuerte reversión del lunes de $ 8,900 a $ 9,500.

La principal criptomoneda por valor de mercado se cotiza actualmente cerca de $ 9,540, habiendo registrado una sesión alta de $ 9,579 durante las primeras horas de negociación europeas, según el Índice de precios de Bitcoin de CoinDesk.

Si bien la recuperación ha sido impresionante, la resistencia de la línea de tendencia que conecta los máximos del 1 y 10 de junio sigue intacta. Una violación allí implicaría el fin del retroceso desde los máximos recientes por encima de $ 10,400 y abriría las puertas una vez más a $ 10,000.

Konstantin Anissimov, director ejecutivo en el intercambio de criptomonedas CEX.IO, cree que una fuerte resistencia de $ 10,000 no dejará pasar a los toros sin luchar. La criptomoneda ha fallado varias veces en los últimos dos meses para mantener las ganancias por encima de $ 10,000.

Puede ser necesario un notable retroceso para recargar los motores de los toros para un movimiento claro por encima de $ 10,000. "Sin nuevos impulsores de crecimiento fundamentales, será mucho más fácil para los precios de Bitcoin volver a niveles de $ 8,100, construir una base para un mayor crecimiento y solo entonces tomar otra oportunidad para superar los $ 10,000", dijo Anissimov.

La probabilidad de una caída a $ 8,100 aumentaría si los precios encuentran aceptación por debajo de $ 8,900. Eso invalidaría la fuerte demanda de caída señalada por la vela de martillo alcista de cola larga del lunes.

Los precios también pueden caer si los mercados mundiales de renta variable vuelven a caer bruscamente por los temores del coronavirus. La correlación positiva de Bitcoin con las acciones se ha fortalecido en los últimos días.

Desde el punto de vista del análisis técnico, la vela de martillo alcista del lunes ha establecido $ 8,900 como el nivel a batir para los osos.