La moneda digital Libra propuesta por Facebook ha alarmado a los políticos de todo el mundo que dicen que los bancos centrales deberían controlar cualquier moneda global.
Pero tales monedas estables "respaldadas por canastas" podrían mejorar el bienestar del consumidor en ciertos escenarios económicos, según un reciente trabajo de investigación de la Reserva Federal de los Estados Unidos.
En marzo, el ex gobernador del Banco de Inglaterra Mark Carney propuso un sistema administrado por el banco central que se parecía mucho a Libra en el sentido de que estaría respaldado por una canasta de monedas diferentes. Lo llamó una "moneda hegemónica sintética".
Pero el documento de la Fed, escrito por los economistas Garth Baughman y Jean Flemming, deja a un lado la cuestión de quién debería estar a cargo. Con base en modelos económicos, concluye que, bajo ciertas circunstancias, una moneda estable hipotética respaldada por una canasta podría contribuir a un "aumento sustancial" en el bienestar del consumidor.
Baughman y Flemming crearon un modelo que incluía dos países, cada uno con su propia moneda soberana. Lo usaron para probar la demanda de una moneda estable respaldada por una canasta que contiene cada una de esas monedas.
El modelo mostró que los choques comerciales (cambios en las oportunidades de un país para comerciar debido a eventos externos como un cambio en los precios internacionales o el volumen de artículos que se comercializan) podrían afectar la demanda de dinero que causa fluctuaciones en el valor de las monedas en el cesta. Baughman y Flemming descubrieron que estas fluctuaciones probablemente empujarían a los consumidores hacia métodos de pago más estables, aumentando así la demanda de la moneda estable.
Si bien la moneda digital puede no hacerse cargo de su moneda fiduciaria componente en popularidad, si suficientes vendedores la aceptan como pago, tendría un alto nivel de "gasto", dijeron los economistas. Concluyen que eso conduciría a un mayor comercio y potencialmente a mejorar el bienestar del consumidor.
Sin embargo, el modelo mostró que la demanda general de la moneda estable sería mínima. Esto se debe a que los mismos choques comerciales pueden hacer que la demanda de la moneda estable sea lo suficientemente volátil como para que la demanda de sus monedas componentes también se vuelva volátil.
Baughman y Flemming dicen que esto haría casi imposible que la moneda estable respaldada por la canasta se convierta en una moneda dominante internacionalmente, concluyendo así que "los temores de una moneda estable global que reemplace las monedas soberanas nacionales pueden ser exagerados"
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