(Bloomberg) – Una mirada a la acción del precio y se te perdonaría por pensar que todo estaba bien en los mercados emergentes.
Lejos de eso.
Mientras que los índices de acciones, bonos y monedas rondan sus niveles más fuertes desde principios de agosto, las crisis políticas desde Ecuador y Argentina hasta Turquía, Sudáfrica y, más recientemente, Chile y Líbano están recordando a los inversores el riesgo de profundizar demasiado en algunos de los mercados de mayor rendimiento.
David Levy, presidente del Centro de Pronósticos Jerome Levy, la combinación del clamor por mayores retornos y niveles de endeudamiento crecientes en el mundo en desarrollo es una reminiscencia del mercado inmobiliario estadounidense antes de la crisis financiera global.
"La burbuja de activos de este ciclo es la sector de los mercados emergentes ", dijo Levy. "En la próxima recesión habrá serios problemas para los mercados emergentes".
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La crisis se subrayó el lunes cuando Chile, que tiene el mayor índice de América Latina deuda calificada, se vio envuelta en protestas. Eso llevó al gobierno a declarar un estado de emergencia, lo que provocó una caída del 1,9% en el peso y una caída del 4,6% en sus existencias.
Las protestas ecuatorianas, mientras tanto, aumentaron después de que el presidente Lenin Moreno terminó con los subsidios al combustible. En Argentina, los inversores están nerviosos antes de una votación presidencial el domingo que se espera que le dé la victoria al candidato izquierdista Alberto Fernández. Y en el Líbano, los rendimientos en dólares se dispararon al 24% mientras el gobierno luchaba por sofocar las manifestaciones contra el empeoramiento de las condiciones económicas.
Las ventas de eurobonos de los mercados emergentes este año ya han excedido el volumen recaudado en todo 2018, ya que los prestatarios se aprovechan demanda de su deuda. La emisión en dólares y euros por parte de gobiernos y empresas en países en desarrollo ha alcanzado los $ 525 mil millones, un aumento del 20% respecto al mismo período del año pasado, según datos compilados por Bloomberg.
“Parece haber fatiga entre los inversores con el riesgo geopolítico en los mercados emergentes ", dijo Sergey Dergachev, gerente senior de cartera de Union Investment en Frankfurt. “Están tratando de mirar más allá del aluvión de titulares sobre política, manifestaciones, sanciones. Pero ignórelos por mucho tiempo y puede resultar gravemente herido ”.
(Actualizado con movimientos de precios en el tercer párrafo debajo del cuadro).
– Con la ayuda de Sydney Maki, Selcuk Gokoluk y Alec D.B. McCabe.
Para contactar a los periodistas en esta historia: Justin Carrigan en Londres en jcarrigan@bloomberg.net; Paul Wallace en Dubai en pwallace25@bloomberg.net
Para contactar a los editores responsables de esta historia: Dana El Baltaji en delbaltaji@bloomberg.net, Carolina Wilson
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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-next-asset-bubble-153927690.html