Krisztian Bocsi / Bloomberg Los recientes movimientos de las tasas de interés de la Reserva Federal parecen haber dado luz verde a los inversores para comprar riesgosos activos y esto es una preocupación, dijo el presidente de la Fed de Dallas Robert Kaplan el miércoles.
Preguntado, en una entrevista en Bloomberg Television, si le preocupa que las decisiones políticas de la Fed hayan dado a los inversores "luz verde". Kaplan respondió: "Sí, lo hago".
El índice S&P 500
ha subido 6.5% desde el último recorte de tasas a principios de noviembre.
Tres factores están en juego, dijo Kaplan.
Primero, las tasas de interés son más bajas. Como resultado de los tres recortes de tasas del banco central en 2019, dijo.
En segundo lugar, los inversores tienen la "percepción" de que la barra es más alta para futuras subidas de tasas, dijo Kaplan.
"No lo sé completamente de acuerdo con eso ", agregó.
La tercera cuestión es que la Fed ha aumentado su balance general para sofocar la agitación en el mercado monetario a corto plazo.
" Estoy consciente de que estas tres acciones están contribuyendo a "Valoración de activos de riesgo elevado y creo que deberíamos ser sensibles a eso en el FOMC y ciertamente lo soy", dijo.
Si bien las compras recientes de la Fed de letras del Tesoro a corto plazo no es una relajación técnica cuantitativa (QE) porque La Fed no está comprando valores a lo largo de la curva de rendimiento, está teniendo efectos similares, dijo.
"Mi propia opinión es que [buying bills] está teniendo algún efecto sobre los activos de riesgo. Es un derivado de QE porque cuando compramos facturas e inyectamos más liquidez, afecta a todos los activos de riesgo ", dijo Kaplan.
" El crecimiento en el balance no es gratuito. Tiene un costo ", dijo.
Si bien era importante para la Fed tomar medidas en el mercado de repos, dijo que no debería durar para siempre.
" Es muy importante que subamos con un plan, y comunicar un plan para reducir esto y moderar el crecimiento del balance general ", dijo.
La Fed comenzó a prestar fondos al mercado monetario a través de operaciones de repos a largo plazo y a largo plazo en septiembre pasado después de un aumento repentino en Los costos de endeudamiento a corto plazo después de que la liquidez en el mercado se agotara repentinamente. La Fed de Nueva York anunció el martes que este préstamo continuaría al menos hasta mediados de febrero.
La Fed también está discutiendo la posibilidad de una facilidad de reposo permanente.
discurso el miércoles, el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, dijo que los próximos pasos con respecto al balance general "todavía están mucho en el discurso, más que en la fase de decisión".
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Referencia: https://www.marketwatch.com/story/feds-kaplan-worries-that-investors-got-green-light-to-take-more-risk-from-recent-interest-rate-policy-2020-01-15