¿Acabará Coronavirus con la Fed?

El 17 de septiembre de 2019 fue un día significativo en la historia económica estadounidense. Ese día, la Reserva Federal de Nueva York comenzó las infusiones de efectivo de emergencia en el mercado de recompra (repo). Este es el mercado que utilizan los bancos para otorgarse préstamos a corto plazo. La Fed de Nueva York actuó después de que las tasas de interés en el mercado de repos aumentaron a casi el 10 por ciento, muy por encima de la tasa objetivo de la Fed.

La Fed de Nueva York afirmó que su intervención fue una medida temporal, pero no ha dejado de inyectar dinero en el repos. mercado desde septiembre. Además, la Reserva Federal ha estado ampliando su balance desde septiembre. El asesor de inversiones Michael Pento calificó la expansión cuantitativa (QE) de la expansión del balance "con esteroides".

Menciono estas intervenciones para mostrar que la Fed estaba tomando medidas extraordinarias para apuntalar la economía meses antes de que alguien en China mostrara los primeros síntomas de coronavirus.

Ahora la Reserva Federal está utilizando la desaceleración histórica del mercado de valores y el cierre (con suerte) temporal de empresas en el pánico de coronavirus para aumentar dramáticamente sus intervenciones en la economía. La Fed no solo ha aumentado la cantidad que está inyectando en el mercado de repos, sino que está comprando cantidades ilimitadas de valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. Esta fue una buena noticia para el Congreso y el presidente, ya que surgió mientras trabajaban en establecer billones de dólares en gastos en proyectos de ayuda de coronavirus / estímulo económico.

Este mes, la Fed anunció que comenzaría a comprar bonos municipales, asegurando así la burbuja de la deuda del gobierno estatal y local seguirá creciendo durante unos meses más.

La Reserva Federal también ha creado tres nuevas facilidades de préstamos para proporcionar cientos de miles de millones de dólares en crédito a las empresas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha declarado que la Fed prestará todo lo necesario para revivir la economía.

La Fed también está reduciendo las tasas de interés a cero. Es probable que ya tengamos tasas de interés reales negativas debido a la inflación. Las tasas de interés reales negativas son un impuesto al ahorro y, por lo tanto, conducen a una falta de fondos privados disponibles para la inversión, lo que le da a la Reserva Federal otra excusa para expandir sus actividades crediticias. pánico. Sin embargo, al inundar la economía con dinero nuevo, expandir las compras de activos y facilitar las juergas de gasto del Congreso y del presidente, la Fed está exacerbando los problemas económicos a largo plazo de Estados Unidos.

Es poco probable que la Reserva Federal termine estas medidas de emergencia después del gobierno declara que es seguro reanudar la vida normal. Los consumidores, las empresas y (especialmente) el gobierno federal son tan adictos a las bajas tasas de interés, la flexibilización cuantitativa y otras intervenciones de la Reserva Federal que cualquier esfuerzo de la Reserva Federal para permitir que las tasas aumenten o para dejar de crear dinero nuevo causará una recesión severa.

Eventualmente explotarán las burbujas de deuda del consumidor, las empresas y el gobierno creadas por la Reserva Federal, lo que conducirá a una gran crisis que empeorará el actual cierre del coronavirus. El lado positivo es que esta próxima crisis finalmente podría demoler el estado keynesiano de bienestar social y el sistema de dinero fiduciario.

Las intervenciones sin precedentes de la Reserva Federal en el mercado hacen que sea más urgente que nunca que el Congreso apruebe, y el presidente Trump firme, Auditar la factura de la Fed. Esto finalmente permitiría al pueblo estadounidense conocer la verdad sobre la conducta de la política monetaria de la Fed. La auditoría de la Reserva Federal es un paso hacia la restauración de la salud de nuestro sistema económico al poner fin a la pandemia de dinero fiduciario que facilita el estado de guerra de bienestar y la economía inestable basada en la deuda.