Ajit Tripathi: en Fintech, Fiat y Crypto Worlds están convergiendo

Ajit Tripathi, columnista de CoinDesk, es director ejecutivo de Binance y el coanfitrión criptográfico del podcast Breaking Banks Europe. Anteriormente, se desempeñó como socio de Fintech en ConsenSys y cofundador de la práctica Blockchain de Reino Unido de PwC. Las opiniones expresadas aquí son sus puntos de vista personales.

Nunca olvidaré el día de marzo de 2015, cuando le sugerí a un socio senior en una empresa Big 4 que la empresa debería comenzar una práctica de blockchain. Su primera pregunta fue: "¿No es" blockchain "algo que la gente usa en la web oscura?" Es bastante divertido que alguien que no conocía blockchain de bitcoin hubiera oído hablar de la web oscura.

Nadie que valga un centavo en consultoría discute con los clientes. Los principales banqueros de inversión estaban realmente aburridos con la ensalada de palabras de cumplimiento y anhelaban la era de la innovación furiosa anterior a 2008. Entonces, yo y algunos otros que "lo obtuvimos" dejamos de pedir permiso y comenzamos a hablar con los clientes sobre criptografía y blockchain. Una vez que los clientes de nivel directivo en bancos de soporte abultado como UBS y SocGen comenzaron a invitarnos a los rebeldes a hablar sobre blockchain, blockchain se convirtió en un tema muy candente en la empresa. Para cuando obtuvimos un proyecto de blockchain con el sagrado Banco de Inglaterra, bastantes personas en la empresa querían ser líderes de blockchain.

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En aquel entonces, la guía de la empresa era: "Blockchain podría estar bien, pero no hacemos trabajo de criptomoneda . " Ahora, cinco años después, mi buen amigo Henri Arslanian (en PwC) ha construido una próspera práctica de criptomoneda global (no DLT, no blockchain) con sede en Hong Kong, y otras grandes empresas están tratando de seguirla. Además, la mayoría de los ingresos de estas prácticas de blockchain provienen del sector criptográfico, no del "DLT empresarial".

Lo que cambió es que las personas 100 veces más inteligentes que yo, como Marc Andreessen, podían ver hacia dónde se dirigía el mundo de blockchain. Descubrieron que, si bien los libros de contabilidad compartidos seguros ofrecían posibilidades interesantes, el valor real de la tecnología blockchain residía en la hipótesis original de Internet del valor. Vieron que había problemas socioeconómicos reales que debían resolverse, y que los cypherpunks marginales que participaron en Occupy Wall Street estaban trabajando con criptomonedas y cadenas de bloques públicas. No es de extrañar que las empresas de criptomonedas hayan creado y capturado una fracción abrumadora de valor en el sector. Después de todo, los Unicornios nacen de la resolución de problemas tangibles para las personas.

COVID-19 ha llevado a los gobiernos a imprimir una cantidad extraordinaria de dinero. El balance de la Reserva Federal ahora vale más $ 5 billones por primera vez, ya que la deuda nacional de EE. UU. Aumentó a más de $ 25 billones en 2020. Como resultado de la impresión de todo este dinero para Por segunda vez en 10 años, el dinero sólido ya no es un meme en Twitter.

Es completamente razonable para los inversores institucionales de hoy repensar el valor del dinero que no ha sido impreso por el gobierno. Los administradores de activos trabajan para cumplir con los objetivos financieros de sus clientes, y si el dinero que administran no es sólido, es realmente difícil hacerlo. Buscan administrar dinero sólido y no un conjunto de números que pueden o no tener en seis meses.

Este cambio se destaca en el reciente informe de Fidelity con Datos de alta calidad que confirman lo que sabía del sentimiento en la comunidad bancaria. El informe extrapola que el 36% de los 800 inversores inversores institucionales en los Estados Unidos y Europa están actualmente invertidos en activos digitales, y seis de cada 10 creen que los activos digitales tienen un lugar en su cartera de inversiones. La característica clave de los activos digitales para estos inversores, según el informe, es que no están correlacionados con otros activos. Curiosamente, al 25% de los inversores europeos les resulta atractivo que ciertos activos digitales estén libres de intervención gubernamental, mientras que solo el 10% de los inversores en los EE. UU. Se sienten de esta manera.

Los inversores institucionales, especialmente aquellos que invierten en nombre o gestionan el dinero del cliente, generalmente requieren un entorno regulado y una infraestructura de grado institucional para mantener de forma segura los activos digitales. Históricamente, los bancos han ofrecido servicios de custodia no solo para dinero fiduciario y valores, sino también productos básicos como oro, diamantes y otros objetos de valor, como documentos de propiedad en sus bóvedas. Y parece que los bancos quieren extender este legado de custodia a los activos de cifrado.

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Cuando el regulador alemán BaFin emitió un régimen de licencias para la custodia de activos digitales, más de 40 bancos solicitaron la licencia y este número ha crecido a más de 60. En Suiza, los bancos han ido un paso más allá, con SEBA y Sygnum lanzando servicios bancarios completos de venta minorista y de transacciones para criptografía. En respuesta a la demanda de los clientes institucionales que desean asegurar sus activos de cifrado en un entorno regulado, el banco holandés ING también está trabajando en una solución de custodia de cifrado. Predigo que la custodia de los activos de cifrado se convertirá en un servicio regulado dominado por instituciones reguladas.

Hace dos años, cuando Coinbase obtuvo una cuenta de Barclays fue una controversial noticia de primera plana en la prensa financiera. Sin embargo, esta relación fue de corta duración . Este año, JPMorgan anunció que depositará tanto en Coinbase como en Gemini. La reacción en la prensa financiera fue más "¡Hola, eso es genial" que "¡De ninguna manera!"

La ​​mayoría de los principales intercambios de cifrado actuales, incluido Binance, ofrecen una variedad de rieles fiduciarios para permitir a los clientes intercambiar valor entre activos tradicionales y criptográficos de forma gratuita y económica. Estas soluciones van desde cuentas bancarias agrupadas con bancos de la calle hasta IBAN virtuales proporcionadas por instituciones de dinero electrónico. Estas relaciones bancarias han hecho que el ecosistema criptográfico sea más seguro para los clientes al reducir el costo y el riesgo de fraude asociado con algunos sistemas de pago alternativos, y la falta de transparencia asociada con algunas de las monedas estables que estaban disponibles en 2017 y 2018.

Esta tendencia de empresas de cifrado y bancos que se asocian a escala es parte de la democratización más amplia de los sistemas de pagos en todo el mundo. Los reguladores en el Reino Unido y la Unión Europea están implementando la Directiva de Sistemas de Pagos II para fomentar una mayor competencia al presionar a los bancos y proveedores de tarjetas de crédito a abrir el acceso a una gama más amplia de servicios a un precio mucho más bajo que el disponible anteriormente. En el Reino Unido, el esquema de pagos más rápidos del Banco de Inglaterra ha permitido a los usuarios mover dinero de forma gratuita y casi al instante. La UE también tiene su propio sistema SEPA Instant que hace lo mismo para el euro en sus 38 estados miembros.

Mientras tanto, la demanda sostenida de criptografía ha llevado a algunas empresas "fiat fintech" a integrarse " crypto fintech ”en su experiencia bancaria y de pagos. Revolut permite a los clientes comprar y vender criptografía desde su aplicación bancaria sin esfuerzo. La aplicación de efectivo de Robinhood y Square permite a los clientes administrar activos criptográficos de la misma manera que las acciones y los bonos. Esta tendencia de fintechs que proporciona a los clientes una única experiencia integrada de cifrado y fiat sin duda se acelerará en el futuro cercano.

La visión de Satoshi del efectivo electrónico entre pares ha inspirado a toda una generación de innovadores y emprendedores a analizar el dinero, los pagos y la banca desde los primeros principios. Esto puede haber comenzado desde la periferia anarquista después de la crisis financiera de 2008, pero ahora es un movimiento amplio que se está generalizando.

Una nueva forma de pensar sobre el dinero, la banca y la economía ha inspirado a los bancos y reguladores a analizar de nuevo si el sistema monetario está funcionando o no para la sociedad en general. A medida que el ritmo de los activos digitales y los sistemas fiduciarios que se unen se acelere, espero que surja un mundo donde los clientes tengan una mayor libertad financiera, más opciones y un mayor acceso al capital, sistemas de pago e inversiones que los que tienen hoy.