Analistas de JPMorgan: es probable que Bitcoin sobreviva (como un activo especulativo)

Bitcoin demostró ser un activo resistente, si no una moneda estable o útil, durante el colapso financiero global de marzo, según analistas de uno de los bancos de inversión más grandes del mundo.

En una nota para clientes inversores circuló junio 11 y obtenido por CoinDesk, los analistas de JPMorgan Chase & Co. describieron cómo Bitcoin ha cambiado de un activo no correlacionado a uno cuyo precio rastrea más de cerca las acciones tradicionales.

"Aunque las correlaciones fueron modestas y en su mayoría revertieron la media alrededor de cero durante gran parte de los últimos dos años, en los últimos meses se han movido considerablemente más alto en algunos casos (renta variable) y más bajo en otros (dólar estadounidense, oro)". Escribió el equipo de estrategas dirigido por Joshua Younger.

Los analistas, que normalmente cubren bonos, notaron el éxito de bitcoin en superar los activos tradicionales en marzo sobre una base ajustada por la volatilidad. El informe también encontró que la liquidez en los principales intercambios de bitcoins fue, sorprendentemente, más resistente que para los activos tradicionales como acciones, oro, bonos del Tesoro de los Estados Unidos y divisas.

Los resultados de su análisis "sugieren que Bitcoin vio una de las caídas más severas en la liquidez alrededor del pico de la crisis en marzo, pero esa interrupción se curó mucho más rápido que otras clases de activos", escribieron los investigadores. "En este punto, la profundidad de mercado de bitcoin está por encima de su promedio de seguimiento de 1 año, mientras que la liquidez en las clases de activos más tradicionales aún no se ha recuperado".

Las monedas estables, cuyos valores generalmente están vinculados a las monedas del gobierno, recibieron una breve mención y fueron descritas como relativamente "indemnes" por la turbulencia de marzo.

Del 2 al 23 de marzo, el S&P 500 cayó un 29% ya que los inversores buscaron sacar provecho en medio de las crecientes preocupaciones sobre el coronavirus.

Los analistas de JPMorgan estimaron que las criptomonedas pasaron con éxito su primera prueba de estrés durante este período a pesar de la acción volátil del precio. Durante el pánico de marzo, las valoraciones criptográficas no divergieron demasiado de sus valores intrínsecos, mostrando poco vuelo hacia la liquidez dentro de la clase de activos, escribieron los analistas.

Si bien la estructura del mercado para el cifrado durante este período fue más resistente que sus contrapartes tradicionales, según el informe, Bitcoin no estuvo a la altura de su reputación en algunos rincones como puerto en una tormenta.

"Hay poca evidencia de que Bitcoin y otros sirvieron como un refugio seguro (es decir," oro digital "); más bien, su valor parece estar altamente correlacionado con activos riesgosos como acciones", concluyó el informe. "Todo esto probablemente apunta a la supervivencia continua de la clase de activos, pero probablemente aún más como un vehículo para la especulación que como un medio de intercambio o depósito de valor".