El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testifica durante una audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara sobre "Política monetaria y el estado de la economía" en Washington, 10 de julio de 2019.

Erin Scott | Reuters

El jueves 9 de abril, el mercado se enteró de que la economía era aún peor de lo que la mayoría pensaba, ya que el Departamento de Trabajo informó que otros 6,6 millones de estadounidenses se habían unido a las filas de los desempleados. Eso significaba que en solo un período de tres semanas, unos 16 millones de estadounidenses, o el 10% de la fuerza laboral, habían sido enviados a la línea de desempleo.

A simple vista, parecía que la economía de los Estados Unidos estaba en caída libre y sin ninguna esperanza de evitar una recesión que rivalizara con la Gran Depresión.

La Reserva Federal, sin embargo, tenía otras ideas.

Literalmente en el mismo minuto en que el gobierno publicó los datos de solicitudes de desempleo, la Fed había un anuncio propio: una serie de programas dirigidos a grandes y pequeñas empresas por igual, así como a hogares y gobiernos que representan una cantidad sin precedentes de $ 2,3 billones en estímulo económico.

Los programas eran mucho más grandes que cualquier otra cosa. el banco central intentó durante la crisis financiera y se anunció en mucho menos tiempo que los esfuerzos de 2008-09.

La medida también puso un colofón a una vertiginosa lista de iniciativas. Las acciones comenzaron con un recorte de la tasa de interés de emergencia y continuaron a través de una sopa de letras de líneas de crédito destinadas a mantener el flujo de dinero a través del sistema financiero, a empresas, hogares y organismos gubernamentales municipales y estatales privados de ingresos a medida que la economía estadounidense ha sido marginada. 19659002] "Ninguno de nosotros tiene el lujo de elegir nuestros desafíos; el destino y la historia nos los proporcionan", dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en comentarios que acompañaron el lanzamiento del jueves . "Nuestro trabajo es cumplir con las pruebas que se nos presentan".

La Fed actúa mientras el Congreso argumenta

La Fed ha actuado mientras el Congreso continúa discutiendo, sobre su propio estímulo, qué más se necesita y cómo debe distribuirse.

Si bien los legisladores aprobaron medidas de rescate por valor de más de $ 2 billones, la necesidad de más es evidente. Los partidos rivales no han podido ponerse de acuerdo agregando solo $ 250 mil millones en ayuda y aplazado el fin de semana a medida que las pequeñas empresas continúan luchando y el desempleo sube.

Por su parte, aquí hay un vistazo a acción que la Fed ha tomado en las últimas seis semanas:

  • 3 de marzo: un recorte de emergencia de 0.5 puntos porcentuales en la tasa de interés.
  • 15 de marzo: otro recorte de la tasa de 1 punto porcentual, bajando el índice de referencia de la Fed para préstamos a corto plazo a cerca de cero.
  • 15 de marzo – Al mismo tiempo que el segundo recorte de tasas, la Fed redujo la tasa para que los bancos pidan prestado en la ventana de descuento en 1,5 puntos porcentuales y redujo la proporción de reserva requerida para los bancos a cero
  • 17 de marzo – En la primera de una serie de medidas destinadas a mantener el flujo de crédito a través del sistema financiero, la Fed dijo que comenzaría a comprar papel comercial, o la deuda no garantizada a corto plazo de la que dependen las empresas para obtener efectivo operativo.
  • Marzo 18 – Otra instalación proporcionando crédito para mantener los mercados monetarios funcionando correctamente.
  • 19 de marzo – Una nueva operación centrada en los swaps de divisas dirigidos a otras instituciones que necesitan activos denominados en dólares.
  • 20 de marzo – Una operación encabezada por la Fed de Boston para comprar municipal deuda
  • 23 de marzo – Una expansión de las compras de activos anunciadas originalmente por la Fed, que supuestamente llegarían a un máximo de $ 700 mil millones pero ahora son ilimitadas dependiendo de la necesidad de apoyar a los mercados y la economía. Las compras ya han expandido las tenencias de la Fed en su balance general en más de $ 2 billones.
  • 23 de marzo – Además de la próxima etapa de flexibilización cuantitativa, la Fed también anunció un programa de crédito de $ 300 mil millones para empresas y consumidores. Las iniciativas incluyen dos líneas de crédito para grandes empleadores, una línea ampliada de préstamos bancarios a plazo fijo para empresas y consumidores a través de la Administración de Pequeños Negocios, y una línea ampliada del mercado monetario que incluye deuda municipal y certificados de depósito.
  • 6 de abril – Un anuncio de que la Fed brindará apoyo al Programa de Protección de Pagos del Tesoro destinado a incentivar a las empresas a no despedir empleados durante el cierre inducido por el coronavirus.
  • 8 de abril – Una modificación para la restricción de activos que ha puesto en escándalo- plagó a Wells Fargo para permitir que el tercer banco más grande de Estados Unidos participe en los programas de préstamos comerciales.
  • 9 de abril – El golpe de estado, un programa de préstamos de $ 2.3 billones que extenderá el crédito a los bancos que emitir préstamos PPP, comprar hasta $ 600 mil millones en préstamos emitidos a través del programa Main Street a empresas medianas. Las medidas también involucran líneas de crédito corporativas secundarias que permitirán a la Fed comprar bonos corporativos de "ángeles caídos" que han caído en rebajas, y un programa de $ 500 mil millones para comprar bonos de gobiernos estatales y municipales.

En total, los programas podría combinarse para proporcionar más de $ 6 billones de liquidez al sistema financiero y comercial.

Casi desde que lo nombró, el presidente Donald Trump ha reprendido a Powell por no moverse lo suficientemente rápido.

Sin embargo, si Trump se hubiera salido con la suya, la Fed ya habría estado en o cerca de cero con las tasas, dejándolo con menos maniobrabilidad durante la crisis actual. Trump ha dicho poco acerca de los movimientos de la Fed hasta el momento, pero su dura reprimenda en ocasiones a Powell ha disminuido.

Powell ha rechazado repetidamente la noción de que la Fed tenga en cuenta consideraciones políticas. En cambio, dijo, los funcionarios tienen como objetivo asegurarse de que la fuerte recesión económica sea lo más breve posible.

"Nuestro enfoque principal está en el corto plazo", dijo. "Supongo que el comportamiento cambiará. No cambiará rápidamente. La gente comenzará a regresar al cine, a los teatros. Comenzarán a viajar y ganarán confianza en que está bien hacerlo. Ese proceso". .. ciertamente será gradual y tentativo. "

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Referencia: https://www.cnbc.com/2020/04/13/coronavirus-update-here-is-everything-the-fed-has-done-to-save-the-economy.html