El ciclo económico normal y natural donde los períodos de crecimiento fueron marcados por recesiones saludables ha sido eliminado por la interferencia del gobierno y del Banco Central. Las fases de recesión que vieron los mercados bajistas y la reducción fueron parte del ciclo que es esencial para el mantenimiento de una economía saludable, ya que implicó la corrección del exceso y la eliminación o reducción de empresas y procesos que fueron ineficientes o derrochadores.

Ya hemos señalado en varias ocasiones que la verdadera democracia es un concepto absurdo, por la sencilla razón de que no se puede decir lo mismo a la gran masa de personas ignorantes y a menudo estúpidas que al número mucho menor de personas educadas y discriminatorias. El resultado es que los políticos complacen al mínimo común denominador con un enfoque de "pan y circo". Esto ha estado sucediendo durante muchas décadas, por supuesto, con políticos de todo tipo que generalmente no se mezclan con "los grandes sin lavar" que se presentan antes de las elecciones para besar a los bebés y hacer promesas extravagantes a las masas que no tienen intención de cumplir: Funciona todo el tiempo.

A los políticos no les gusta la parte recesiva del ciclo económico, especialmente si muerde cuando son los que están en el cargo que conducen a una elección, y así, si pueden encontrar una manera de evitarlo, lo harán. Antes de que Nixon eliminara el patrón oro en 1971, había un límite a lo que podían hacer bombeando dinero para evitar las contracciones económicas, incluso si el Banco Central cooperaba, pero después de 1971, se vieron libres para imprimir más y más dinero. y no pudieron resistir la tentación de expandir la oferta monetaria y en lugar de ejercer la restricción fiscal para equilibrar los libros, les resultó mucho más fácil expandir la deuda para disfrutar de un espíritu de "ahora pague después" que se ha convertido desde entonces una nueva normalidad universalmente aceptada, y tan lentamente comenzó la curva de deuda parabólica que ahora se ha vuelto vertical y ha sido impulsada por derivados que han permitido que la deuda ascienda a alturas asombrosas y vertiginosas.

Hace años, mucho antes de que las deudas aumentaran a sus niveles actuales de aplastamiento, habría sido posible enderezar las cosas y equilibrar los libros para el bien común. Hubiera implicado sacrificio e impopularidad, por lo que era insostenible con los políticos, especialmente aquellos en el poder. Era mucho más fácil simplemente seguir pateando la lata en el camino y, por supuesto, cuanto mayor era la expansión de la oferta monetaria y mayores las deudas, se necesitaría más sacrificio para arreglar las cosas, lo que aumentaría el incentivo para seguir adelante. pueden patear, y eso es lo que han hecho. La última gran oportunidad para arreglar este desastre fue durante la crisis financiera de 2008, pero los poderosos intereses creados no iban a permitir eso; en su lugar, idearon formas de pegar al contribuyente con la factura y tramaron una enorme transferencia de riqueza. sistema que les ha permitido drenar los recursos de la clase media baja en sus arcas. La forma en que esto funcionó fue simple: la oferta de dinero se expandiría enormemente a través de la "flexibilización cuantitativa" que, además de usarse para mantener la liquidez, permitió a las élites pedir prestado dinero a tasas de interés extremadamente bajas y luego invertirlo en varios tipos especulativos. burbujas como bienes raíces y el mercado de valores, mientras que el pequeño se vería obligado a pagar tasas de interés usuradas si necesitara dinero prestado. Para agregar insulto a las lesiones, los precios de los conceptos básicos de la vida han aumentado constantemente como resultado de todo este bombeo de dinero, mucho más rápido que el nivel de inflación declarado oficialmente, por lo que el pequeño individuo se ha visto obligado a endeudarse cada vez más. mantener el mismo estilo de vida: deuda con altos niveles de interés para él. Para ponerlo en el lenguaje cotidiano, está jodido, y esta es la razón de todos los levantamientos populistas en todo el mundo en los últimos años: el voto del Brexit, la elección de Trump, los Gilets Jaunes en Francia, etc. Las élites están determinadas. para aplastar todas estas revueltas populistas, por supuesto, y restablecer la antigua relación feudal Maestro – Servidor donde el servidor conoce su lugar y sabe mejor que protestar. Es por eso que han frustrado el Brexit en Gran Bretaña, que es un fiasco aparentemente interminable: si finalmente sucede, será BRINO (Brexit solo de nombre) y si realmente sucede, se asegurarán de que los británicos paguen en picas por atreverse a enfrentarlos. Ya han retrasado un proceso que debería haber tardado unos 6 meses en continuar durante 3 años. En los EE. UU., Han comenzado un proceso de destitución que, incluso si no elimina a Trump, tiene la intención de arrojarle tanto lodo que nunca podrá ser reelegido. En Francia, los Gilets Jaunes han sido simplemente aplastados al estar sujetos a una represión violenta, semana tras semana, con su causa intencionalmente no denunciada, en marcado contraste con lo que está sucediendo en Hong Kong. La verdadera democracia ha dejado de existir en el mundo occidental hace mucho tiempo y ha sido reemplazada por una farsa, y lo mismo es cierto para los mercados financieros libres que ahora están en gran medida controlados por los bancos centrales, haciendo que las economías occidentales se parezcan más a las antiguas. -llamadas economías de comando del bloque comunista.

Ahora llegamos al propósito de este tratado de señalar que la creación de deuda y dinero en expansión exponencial se ha vuelto vertical y ha resultado en distorsiones económicas tan monstruosas que ha llevado a la economía global al borde del colapso. Ahora no hay vuelta atrás, las cosas han ido mucho más allá del punto de no retorno. Las medidas de emergencia introducidas después de la crisis financiera mundial en 2008, que se suponía que eran un estado de cosas temporal, como QE y tasas de interés cero, ahora se han convertido en un estado de cosas permanente, de modo que muchos las aceptan como un " nueva normalidad ". Pero no son normales en absoluto y nunca pueden serlo: son muy anormales. Las tasas de interés cero desalientan el ahorro, la base de la formación de capital y, en cambio, alientan la especulación desenfrenada en empresas a menudo intrínsecamente inútiles. Todo el dinero recién impreso ya no está estimulando la economía, que en cambio está al borde de la contracción, por lo que su respuesta es lo que uno esperaría: imprimir más y más dinero, pero no se puede generar un crecimiento económico real simplemente bombeando más y más dinero. – Todo lo que terminas haciendo es destruir la moneda y crear hiperinflación.

La Fed ya es como una veleta fuera de control en el ojo de un huracán: primero sopla de un lado y luego del otro. Habiendo detectado los primeros vientos de la pared posterior del huracán, hemos estado en el ojo desde 2009, están luchando con rapidez indecente hacia QE4, que necesariamente, dadas las condiciones mucho más extremas que ahora prevalecen, terminará en un Una escala mucho más amplia que los combates anteriores de QE. Lo que esto significa es que el dólar está tostado, o lo será antes de mucho más. Sin embargo, no deberíamos dejarnos engañar por la demora del índice del dólar lo que, por supuesto, podría hacer si otros países están degradando sus monedas a la misma tasa; si estás en un barco que se hunde, es un pequeño consuelo saber que las otras naves a tu alrededor también se están hundiendo. En cambio, podremos saber qué le sucede por su rendimiento medido en oro.

El oro ha sido objeto de burlas nuevamente en los últimos años porque ha tenido un rendimiento inferior en el mercado de valores, con la vieja burla de la "reliquia bárbara" que reaparece, por lo que aquí vale la pena recordar que el oro todavía ha superado al mercado de valores por un factor de aproximadamente 2.5 a 1 desde el comienzo del nuevo milenio, como podemos ver en el último gráfico de 20 años para el oro contra el índice S & P500.

En el siguiente gráfico de 20 años para el índice S & P500, vemos que trató de entrar en un mercado bajista normal y cíclico cuando se formó un máximo potencial entre 2014 y 2016, pero esto sería un mercado bajista evitado por la Fed interviniendo con otra gran dosis de QE, que impulsó nuevamente el mercado de valores, en gran parte como resultado de la recompra de acciones, no solo gracias a la generosidad de la Fed, sino también a tasas de interés extremadamente bajas …

Dado lo que la Fed ha estado haciendo a la oferta monetaria en los últimos años, es notable que el dólar se haya mantenido tan bien como lo ha hecho, pero eso es solo porque, sacando una hoja del cuaderno de la Fed, otros países y bloques comerciales como la Unión Europea, que han estado sometiendo sus monedas a más abusos. Sin embargo, el patrón que se forma en el dólar no parece positivo. Se sospecha que se está completando un Broadening Top gigante en el índice del dólar, y parece estar luchando por debajo del nivel de resistencia que se muestra en nuestro gráfico de 20 años para el índice …

En el gráfico de 2 años para el índice del dólar podemos ver que la tendencia alcista lenta y pesada ha continuado durante más de un año, por lo que es más probable que ocurra una reversión a la baja pronto. Sin embargo, este canal es al menos paralelo, por lo que sería aconsejable no confiar en que se descomponga hasta que lo haga. Observe lo que sucede cuando llega al límite inferior de este canal. Un punto que vale la pena destacar aquí es que, aunque el dólar ha retrocedido bastante en los últimos días, el oro apenas se ha recuperado. Se cree que esto se debe a que el dólar y el oro ahora se perciben como refugios seguros, y si QE4 promueve un riesgo para el medio ambiente nuevamente como parece probable, serán refugios seguros que no están en demanda por un tiempo.

¿La llegada de QE4 significa que se ha evitado una caída del mercado? Probablemente, pero no necesariamente. La expansión de la deuda y los derivados ha creado, por supuesto, una situación que es peligrosamente inestable, en la que el colapso completo de una empresa clave como Deutsche Bank, que tiene un libro de derivados gigantesco, podría implosionar el sistema, por lo que es claramente la forma de evitar el colapso es combatir cualquier situación en el momento en que presenta un problema: esto es lo que sucedió en el mercado de repos hace unas semanas cuando se encerró amenazando con una crisis de liquidez, un evento que se cree que provocó el lanzamiento temprano de QE4, eso no ha sido etiquetado como tal, ya que están tratando de mantenerlo bajo llave.

Un punto importante a destacar aquí es que, para las élites, presumiblemente tiene más sentido que los mercados colapsen durante la caída del próximo año en lugar de este año. La razón es que un colapso antes de las elecciones presidenciales infligiría el máximo daño a Trump, quien ha convertido a una boyante bolsa de valores en un importante tablón de su Presidencia.

Entonces, si lo intentan bombeando dinero nuevamente con QE4, podrían mantener elevado el mercado de valores siempre que puedan combatir cualquier problema de liquidez que surja de la inestabilidad cada vez más extrema . Si no, y las cosas se descontrolan, los mercados colapsarán de todos modos. La acción a fines de la semana pasada sugiere que, al menos por un tiempo, volveremos al modo de riesgo, lo que podría hacer que el mercado de valores alcance nuevos máximos y activos seguros, que ahora son el dólar y el oro, retrocedan, y vemos que tanto el dólar como el oro retrocedieron a fines de la semana pasada. El gráfico de Gold se ha debilitado con una posible formación superior intermedia y sus últimos COT son bajistas según los estándares normales, y los comerciales ahora tienen posiciones cortas pesadas, lo que generalmente significa problemas. Cualquier reacción significativa a partir de aquí se considerará como una gran oportunidad para construir posiciones en todo el sector, porque QE4 eventualmente cortará las piernas por debajo del dólar, lo que conducirá a la hiperinflación.

Publicado a las 5.20 pm EDT del 13 de octubre de 19. Gráficos con texto adjunto agregado el 19 de octubre.

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