Las últimas 3 semanas han visto un gran aumento en el porcentaje bajista entre los asesores de inversión y los escritores de boletines en la encuesta de Investors Intelligence. A menudo, estos datos se muestran como la propagación entre los toros y los osos, pero para esta semana pensé que sería informativo mirar solo a los osos. Y para correlacionar mejor con la acción del precio, he trazado esos datos en una escala invertida en el cuadro anterior.
Un punto importante a tener en cuenta en este gráfico es cómo estos datos han tenido una tendencia hacia un rango diferente de valores en las últimas 3 décadas. De 1990 a 2000, el valor semanal promedio fue del 35%. Pero desde 2010 hasta el presente, el promedio es del 21%. Parte de esto resulta de un cambio en quién es encuestado. Algunos de los analistas y escritores de boletines que estuvieron activos en la década de 1990 se retiraron y fueron reemplazados por otros. Los estilos de análisis también han cambiado. Y la Fed ha ayudado a mantener el mercado en alto, por lo que mantenerse bajista no ha funcionado muy bien a largo plazo y los analistas han hecho lo que podría decirse que es un cambio apropiado a una menor tendencia bajista.
En su informe semanal del 24 de marzo, Investors Intelligence mostró 41.7% de osos, que es el más alto desde 2011. Estos valores extremos para el porcentaje bajista tienden a marcar fondos exhaustivos para el mercado de valores. Sin embargo, 2008 fue diferente, y vimos algunas lecturas prolongadas para el porcentaje bajista.
Un factor diferente esta vez es cuán repentinamente se ha producido esta venta masiva y esta prisa hacia el bajismo. Para ayudar a retratar eso, creé este siguiente gráfico, que analiza el cambio de 4 semanas en el porcentaje bajista:
También he hecho un un poco de truco con la escala, estableciendo el límite inferior en +10 que corta muchos de los datos. Esto es intencional, y nos ayuda a ver mejor lo que significan estas lecturas de cambios extremos de 4 semanas para los precios de las acciones, sin distraerse con todo el ruido al ver todas las publicaciones.
Mis datos se remontan a 1990, y Este es el mayor cambio de 4 semanas en el porcentaje bajista en todo ese tiempo. El resto de las lecturas que son similares a este nuevo registro han tendido a aparecer en momentos de agotamiento al menos temporal para el mercado de valores.
Ninguna lectura de sentimiento por sí sola es suficiente para obligar al mercado de valores a poner un fondo y empieza a subir. Pueden insinuarlo, pero el mercado de valores aún puede hacer lo que quiera hacer. El mensaje que se debe tomar al ver este sentimiento extremo es que hay una gran cantidad de energía potencial almacenada que puede ayudar al mercado a recuperarse, ya que todos los inversores y analistas que están al margen o son totalmente bajistas pueden aprovecharse y convertirse en compras presión cuando ven que la tendencia alcista se va sin ellos.
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Referencia: https://www.mcoscillator.com/learning_center/weekly_chart/sudden_surge_in_bearishness/