BCE perderá su objetivo de inflación – ABN AMRO

Nick Kounis, jefe de investigación de mercados financieros de ABN AMRO, señala que la Encuesta de pronosticadores profesionales del BCE mostró que los economistas revisaron aún más sus expectativas de inflación en los próximos dos años.

Citas clave

"Ahora Vemos una inflación del 1.4% en ese horizonte, por debajo del 1.5% en la última lectura del tercer trimestre. Mientras tanto, las expectativas a largo plazo, 5 años por delante, se mantuvieron estancadas en 1.7%, lo que se compara con la definición de estabilidad de precios del 1.9% comunicada por el presidente del BCE Mario Draghi ".

" La probabilidad en torno a este punto las estimaciones se mantuvieron inclinadas a la baja en ambos casos. De hecho, los pronosticadores atribuyeron una probabilidad del 40% de que la inflación fuera inferior al 1,4% en 5 años, la más alta en la historia de la encuesta. Estos resultados están en línea con los precios del mercado financiero. Las opciones de inflación sugieren que los inversores atribuyen más de un 70% de probabilidad de inflación al 0-1.5% dos años por delante, mientras que el intercambio de inflación a 5 años no está muy lejos de los mínimos históricos (se situó en 1.23% al momento de escribir) ”

“Estos resultados son particularmente sorprendentes, dado que se producen después de que el BCE anunció un paquete de medidas de estímulo monetario en la reunión del Consejo de Gobierno de septiembre. Aunque esto puede reflejar escepticismo sobre la capacidad del BCE para aumentar la inflación en el contexto de la debilidad económica mundial, es probable que también refleje que los economistas e inversores no están impresionados por el tamaño del paquete y las divisiones en el Consejo de Gobierno, lo que podría provocar escepticismo sobre el capacidad del BCE para actuar de manera decisiva en el futuro ".

" Un desanclaje de expectativas de inflación es una preocupación clave para los bancos centrales, ya que las bajas expectativas de inflación pueden afectar el comportamiento de fijación de salarios y precios, lo que mantendría la inflación atrapado en niveles bajos. La debilidad en los datos macro desde la reunión del Consejo de Gobierno de septiembre combinada con el deterioro de las expectativas de inflación sugiere que el BCE aumentará el estímulo monetario en los próximos meses. ”