¿Se moverá bitcoin (BTC) más allá del "oro digital"? ¿Es éter (ETH) viable como dinero? En 24 gráficos, CoinDesk Research muestra lo que sucedió con los activos de cifrado en el primer trimestre de 2020 y examina lo que puede surgir en el futuro. Descargue nuestro análisis Q1 aquí y únase a nosotros el 15 de abril para un seminario web que discuta nuestros hallazgos y otras investigaciones relevantes sobre criptomonedas.

La revisión trimestral de CoinDesk proporciona información basada en la investigación sobre cómo ha cambiado la narrativa de los chips azules como bitcoin y ether. Observamos qué activos obtuvieron un rendimiento superior en los rendimientos y cómo los participantes en los mercados de cifrado están cambiando a raíz del evento definitorio del primer trimestre, la caída del 12 de marzo.

La narrativa del "oro digital" de Bitcoin creció en un "mercado alcista en todo". Bitcoin como oro 2.0, una cobertura contra la inflación y un refugio seguro en un eventual colapso, fue un meme que los inversores entendieron fácilmente.

Ahora, hemos visto una crisis económica que causa la dislocación en los criptomercados y empuja el precio de bitcoin hacia abajo en conjunto con las acciones. Los bonos del oro y del Tesoro parecían haber fallado a las expectativas de "refugio seguro". Si se está debatiendo la narrativa del oro, ¿todavía sabemos lo que significa "oro digital"? Por lo menos, los eventos del mes pasado han descartado la idea de que Bitcoin hoy puede ser un "paraíso".

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Cómo el 12 de marzo sacudió los mercados criptográficos y cómo no

El choque sacudió a los participantes en los mercados de cifrado. El interés abierto en futuros de bitcoin y permutas permutas cayeron por un precipicio en marzo. Estos mercados son utilizados por comerciantes grandes y pequeños para especular sobre el precio de bitcoin y como cobertura temporal contra posiciones en el mercado spot. El volumen de futuros aumentó y se estableció en una línea de base más alta, como lo hizo en los mercados spot. La mayor actividad está teniendo lugar en un mercado reducido. Aproximadamente $ 1.6 mil millones en posiciones de comerciantes se liquidaron durante dos días en marzo. Los tiburones se comen entre sí en una piscina más pequeña, por así decirlo.

Como mínimo, los eventos del mes pasado han descartado la idea de que Bitcoin hoy puede ser un "paraíso".

Las tenencias a largo plazo de Bitcoin, sin embargo, permanecieron inmóviles. Las “Hodlwaves” usan marcas de tiempo de Bitcoin conocidas como UTXO para medir cuánto tiempo se ha mantenido cada bitcoin. El tiempo de seguimiento entre transacciones es una medida útil de la actividad de "comprar y mantener" a largo plazo. Esa actividad es consistente con el caso de uso de bitcoin como "oro digital", una supuesta reserva de valor. Tenga en cuenta que las tenencias a largo plazo (180 días o más) no cambiaron perceptiblemente durante el accidente del 12 de marzo. Los saldos mantenidos entre 90 días y 180 días cambiaron abruptamente. ¿Se concentraron los vendedores de bitcoins entre los titulares de tres a seis meses? ¿O los saldos de cambio, que cambiaron en estas fechas, se concentraron en esa banda?

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Algunos de los tenedores a largo plazo de bitcoin seguramente esperan que con el tiempo se demuestre como un refugio o depósito de valor. Pero eventos como el choque de marzo abren la puerta a nuevas narrativas. El próximo meme del activo criptográfico emblemático establecerá la curva de adopción para activos digitales escasamente verificables. ¿Volverán a surgir los pagos como una vía para la adopción?

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Desde su lanzamiento, el número de computadoras que ejecutan la red Lightning ha aumentado en promedio un 53 por ciento cada trimestre. Lightning es un sistema de pagos de "capa dos" construido sobre la red de Bitcoin. El valor contenido en los canales de pago Lightning también ha aumentado.

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Es posible que una nueva narrativa de adopción de usuarios sea algo bastante diferente de lo que los inversores a largo plazo en bitcoin han contemplado hasta la fecha. ¿Los desarrolladores de Bitcoin agregarán capacidades, como firmas Schnorr con su privacidad y capacidad de programación, que conducen a su adopción como infraestructura financiera digital?

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La hoja de ruta técnica emerge del primer trimestre de 2020 con una mayor importancia para ethereum también. Los evangelistas de Ether han difundido el meme "ETH es dinero" en la creencia de que tiene potencial como la moneda base de un sistema bancario digital descentralizado, denominado "finanzas descentralizadas" o "DeFi". La falla de los sistemas emblemáticos de DeFi durante el accidente del 12 de marzo ha generado dudas sobre esa narrativa. Ahora más que nunca parece depender de una hoja de ruta relativamente incierta para "ETH 2.0", una mejora diseñada para permitir un mayor rendimiento de las transacciones.

El 12 de marzo, el ETH total bloqueado en las aplicaciones de DeFi aumentó como se esperaba, y luego se bloqueó en medio una crisis en la gobernanza programática de DeFi . Si "ETH es dinero", esperaríamos ver la cantidad bloqueada en DeFi y el precio de ETH crecer en conjunto, a largo plazo. Para el corto plazo, una recuperación a los niveles anteriores indicaría una restauración de la confianza en los sistemas DeFi.

 Análisis criptográfico trimestral: gráfico que muestra ETH bloqueado en DeFi y el precio ETH
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La Revisión Trimestral de CoinDesk presenta un análisis Q1 de lo que sucedió criptoactivos en el trimestre. Comienza a examinar lo que surgirá ahora que la historia del oro digital ha sido sacudida. Descárgala aquí y únete a nosotros el 15 de abril para un seminario web discutiendo nuestros hallazgos

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Referencia: https://www.coindesk.com/bitcoin-price-research-coindesk-quarterly-review