Olga Feldmeier es CEO y cofundadora de SMART VALOR, una plataforma europea de activos digitales para el comercio, el replanteo y la emisión. Anteriormente ocupó cargos ejecutivos en UBS y Barclays.

La rápida propagación del coronavirus nos sorprendió a la mayoría de nosotros sin preparación, incluidos la mayoría de nosotros en las finanzas.

Ahora es el momento para que la mayoría de las personas ajusten sus tenencias financieras. El vuelo a la seguridad empujó a muchos al dólar estadounidense. Sin embargo, la seguridad del dólar también se ha puesto en tela de juicio con el anuncio de la flexibilización cuantitativa y otras medidas de aumento de la oferta monetaria.

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Habiendo desempeñado un cargo eventual como jefe de ventas en la División de Administración de Patrimonio de UBS, el banco de administración de patrimonio más grande del mundo, Aprendí que la velocidad de ajuste de la cartera de clientes en momentos de crisis puede tener una influencia crucial en su desempeño general a largo plazo.

El problema clave es cómo cambiar. Cuando todo está en llamas, es difícil ver qué ahorrará sus ahorros. Todo el mundo está buscando los activos de refugio seguro correlacionados negativamente con el mercado general. Muchos de nosotros esperábamos que fuera cripto. Esperábamos que el oro digital, bitcoin, siempre se moviera en la dirección opuesta al mercado general. Sin embargo, recientemente aprendimos que Bitcoin podría caer del cielo como cualquier otro activo. El 12 de marzo, cayó alrededor del 50 por ciento, en línea con otros activos financieros.

Mirando el desarrollo de precios de bitcoin en los últimos 10 días, para mí parece que el alto nivel de volatilidad llegó para quedarse. ¿Bitcoin volverá a aumentar a $ 20,000 o más, respaldado por una mayor impresión de dinero, el colapso del sistema bancario o el evento de reducción a la mitad en mayo? ¿O seguirá fallando como el mes pasado con picos de volatilidad?

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Precios del oro a lo largo del tiempo, a través de MacroTrends

Nadie lo sabe con certeza. Pero una cosa está clara. En tiempos de crisis, no es aconsejable mantener demasiado en criptografía. Incluso para mí, como un máximo maximista de Bitcoin, y con la mayoría de mis ahorros en criptomoneda, debo decir: ahora es el momento de cubrirse.

Pero, ¿cómo se ve este seto? Si no es el dólar estadounidense y los bienes raíces, ¿qué más hay para nosotros? La respuesta natural es el oro.

Veamos la correlación histórica entre el oro y el mercado de valores. En una crisis, tiende a ser negativo, lo que significa que el precio del oro aumenta a medida que caen los mercados bursátiles. A través de las guerras y las peores recesiones, incluida la Gran Depresión en la década de 1930, hemos experimentado un aumento masivo en el precio del oro. Durante las dos últimas recesiones de 2000 y 2008, el oro protegió las carteras de los inversores como ningún otro activo. Durante la crisis financiera mundial, el precio del oro creció en más del 200 por ciento. Esta es la razón por la cual el oro generalmente se conoce como un activo de refugio seguro o cobertura de caos.

¿Por qué ahora es un buen momento?

El colapso del mercado de valores, en el que el S&P 500 cayó alrededor del 30 por ciento desde su máximo a fines de febrero, aún no ha visto su contrapeso en el aumento correspondiente del precio del oro. Hasta ahora, el precio del oro ha subido un 10 por ciento durante las últimas dos semanas. ¿Por qué no ha sucedido esto todavía? La razón es que durante la etapa inicial de una caída del mercado de valores, los participantes del mercado necesitan desglosar las posiciones apalancadas, liquidando, entre otros activos, sus posiciones de oro. El precio es fijo en términos anuales, oscilando en torno a los $ 1,500 / oz al momento de la escritura.

Otra métrica, las tenencias totales de oro, revela que los inversores se han estado preparando para un cambio en el ciclo económico desde hace un tiempo. Las tenencias totales de ETF negociados en bolsa respaldados por lingotes se encuentran en el máximo histórico, habiéndose duplicado de 1.450 a 2.700 toneladas durante los últimos cuatro años, según a Bloomberg .

Uno puede esperar una mayor devaluación del dólar en el futuro cercano.

Finalmente, existe una relación bastante inversa entre el valor del dólar estadounidense y el oro. El dólar estadounidense perdió el 93 por ciento de su valor en los últimos 100 años. Y este viaje está lejos de terminar. Si observamos la enorme deuda nacional de 23 billones de dólares de EE. UU. Y las recientes decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., Se puede esperar una mayor devaluación del dólar en el futuro cercano. De hecho, la semana pasada, la Reserva Federal de EE. UU. Decidió reducir la tasa de interés de referencia del 0.25 por ciento al 0 por ciento y relanzó su programa de flexibilización cuantitativa y otros programas que se acumulan en un paquete de estímulo de $ 2 billones.

El papel de blockchain

Hoy en día, la forma predominante de obtener exposición al oro es a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro. Para invertir en estos ETF, debe tener una cuenta en el banco que ofrezca dichos instrumentos o abrir una cuenta en una plataforma de negociación que ofrezca ETF de oro. Este es el viejo mundo. Las finanzas descentralizadas eliminan barreras como estas.

Tanto los ETF de oro físico como el oro tokenizado representan derechos de propiedad sobre el oro físico almacenado en alguna bóveda segura. Además, ambos pueden negociarse en bolsas y representan un activo relativamente líquido. La diferencia entre el ETF y el oro tokenizado es que los comerciantes pueden enviar el token globalmente, de igual a igual, en pocos minutos a cualquier persona que tenga una dirección de blockchain. No se necesita cuenta bancaria.

El oro tokenizado puede usarse no solo como una reserva de valor sino también como un medio de pago, mientras que puede viajar completamente fuera del sistema bancario. Se convierte en el tipo de dinero que usamos antes de que Bretton Woods eliminara el Gold Standard. Si los impagos estatales y las corridas bancarias se convierten en noticias diarias, podría ser el dinero al que el mundo recurre nuevamente.

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Mientras los gobiernos están buscando formas tokenizando monedas nacionales, y compañías como Facebook están trabajando en dinero corporativo digital, todo esto podría llegar demasiado tarde. El mundo en crisis necesitará un mecanismo de transferencia rápido y confiable para dinero estable en el que todos confíen. Así es como la crisis financiera global podría convertirse en ese catalizador que catapulta los activos digitales basados ​​en blockchain, como el oro tokenizado para la adopción masiva.

Para que esto suceda necesitamos tres cosas: emisores de tokens, intercambios y confianza. El papel de los emisores de tokens es colocar de manera confiable la cantidad adecuada de metales preciosos detrás de cada token emitido. Los intercambios permiten el comercio y proporcionan liquidez. (Paxos fue uno de los primeros pioneros emitiendo el token PAXG con respaldo de oro, que hoy es el único token de oro completamente regulado que puede canjear por lingotes de oro acreditados). La reciente incorporación se basa en Suiza VALOR INTELIGENTE donde soy CEO. La semana pasada se convirtió en el primer intercambio criptográfico europeo en adoptar PAXG y habilitar las rampas directas y el comercio en francos suizos, GPB y EUR a través de transferencia bancaria o pago con tarjeta de crédito.

El tercer componente, la confianza, será más difícil de lograr. A los ojos de los inversores tradicionales, los intercambios de cifrado no son un lugar de confianza. Se podía ver esto la semana pasada cuando las calles de muchas ciudades europeas se llenaron de personas haciendo fila frente a las tiendas de oro. Claramente, no confían en sus bancos para mantener ese ETF de oro para ellos. Pero muchos de nosotros en el espacio criptográfico podemos confiar en la propiedad de oro tokenizada o digitalizada. Confiamos en las redes descentralizadas; confiamos en la tecnología; y estamos preparados para ser los primeros en adoptar.

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Referencia: https://www.coindesk.com/looking-for-a-safe-haven-digital-asset-try-gold