(Opinión de Bloomberg) – Hace diez o quince años, a los expertos les gustaba especular que California estaba a punto de convertirse en un estado fallido. En los primeros años del nuevo siglo, el estado sufrió apagones generalizados gracias a una desregulación fallida de su mercado de electricidad. Mientras tanto, con iniciativas de votación de larga data que requieren una supermayoría legislativa para aprobar aumentos de impuestos, y los gastos de educación se dispararon, el presupuesto del estado parecía permanentemente empañado en rojo. Arnold Schwarzenegger, gobernador en ese momento, logró elaborar un acuerdo para limitar los déficits, pero la Gran Recesión los envió a volar de nuevo. El colapso de la burbuja inmobiliaria golpeó duramente a California, empujando el desempleo por encima del 12%. Algunos comentaristas sugirieron que el modelo de gobernanza de California, pesado en la regulación y sujeto a los caprichos de las iniciativas de votación, podría perderse ante los sistemas más laissez-faire de estados como Texas.

California luchó de nuevo. Bajo el sucesor de Schwarzenegger, Jerry Brown, el estado aumentó los impuestos a los residentes que ganan más de $ 250,000 y aumentó un poco el impuesto a las ventas. Los nuevos impuestos sobre los altos ingresos de California, junto con la recuperación en los mercados de vivienda y de valores y un nuevo auge tecnológico, ayudaron a empujar el presupuesto del estado hacia el negro:

Pero la victoria de California sobre la disfunción puede ser de corta duración. A principios de este mes, la empresa de servicios públicos de California PG&E Corp. cortó la energía intencionalmente a millones de residentes, lo que costó a la economía estatal miles de millones de dólares. El apagón planeado estaba destinado a evitar que las líneas eléctricas generen incendios forestales, que han asolado California con furia creciente en los últimos años:

Las pérdidas monetarias de estos incendios son asombrosas: algunas estimaciones los sitúan en $ 400 mil millones en 2018, o casi un séptimo del producto interno bruto del estado. Esto incluye los costos de salud, la pérdida de propiedad, la pérdida de empleos, la disminución de los valores de los activos y la migración fuera del estado. Mientras tanto, los ejecutivos de PG&E dicen que los apagones intermitentes continuarán, lo que significa que gran parte del estado ya no tendrá electricidad confiable durante todo el año. Sin duda, esto ejercerá un efecto de enfriamiento adicional sobre la inversión y el valor de las propiedades.

Los incendios no son el único problema de California. Gracias en gran parte a los alquileres urbanos en espiral, la población de personas sin hogar aumentó un 5,3% entre 2010 y 2018, en un estado que ya tiene casi la mitad de las personas sin hogar de la nación. En Los Ángeles y San Francisco, la crisis es especialmente grave, con personas indigentes y lamentables campamentos de tiendas que abarrotan las aceras. Los costos de pensiones del gobierno están aumentando mucho más rápido en California que en el resto de la nación, lo que obliga a medidas de ahorro que están degradando el sistema educativo del estado.

Estas fuerzas están impulsando a los californianos a mudarse del estado en un número cada vez mayor. El crecimiento de la población se está gestando, y pronto puede ser negativo:

Incluso los ricos se están alejando. Un artículo reciente de los economistas Joshua Rauh y Ryan Shyu descubrió que la emigración de los contribuyentes de primer nivel se aceleró después del aumento del impuesto sobre la renta de 2012. Eso presionará aún más las finanzas estatales que dependen en gran medida de las contribuciones del 1% superior . No está claro cuánto de ese éxodo se debe a los aumentos de impuestos en lugar de a otros factores, pero Rauh y Shyu argumentan que la evasión de impuestos juega un papel importante.

Entonces, a pesar de sus esfuerzos heroicos y un grado sin precedentes de unidad política, los demócratas ahora tiene una supermayoría en la legislatura estatal y en la oficina del gobernador: California corre el riesgo de volver a tomar el camino disfuncional que parecía estar a principios de la década de 2000.

Gran parte de esto se debe a razones que están fuera del control del estado. El cambio climático está exacerbando la sequía y los incendios forestales. La crisis de alquileres en las ciudades de California se debe en gran medida a un cambio estructural en la economía de los Estados Unidos; A medida que las industrias del conocimiento se vuelven más dominantes, los trabajadores con altos ingresos se aglomeran en ciudades como San Francisco y Los Ángeles para estar cerca unos de otros, lo que aumenta las rentas para todos los demás.

Pero el sistema político de California dificulta la respuesta a estas presiones. Gracias a una iniciativa electoral de 1978 llamada Proposición 13, las ciudades de California tienen límites estrictos para aumentar los ingresos de los impuestos locales a la propiedad. Eso obliga al estado a proporcionar muchos servicios, financiándolos con fuertes impuestos sobre la renta. Esos son inherentemente más poco confiables que los impuestos sobre la propiedad, ya que los contribuyentes ricos pueden mudarse (mientras que la propiedad no puede moverse), y dado que los impuestos sobre la renta de California fluctúan mucho porque dependen mucho de las ganancias que los residentes obtienen de los precios volátiles de las acciones.

Mientras tanto, a pesar del control de un solo partido de la legislatura estatal, California no ha podido abordar de manera significativa su crisis de vivienda. Los poderosos propietarios locales evitan que los gobiernos municipales permitan nuevas viviendas para acomodar la afluencia de trabajadores de fuera del estado. Y también ejercen el poder a nivel estatal, como lo demostró la desaparición el año pasado de un proyecto de ley que habría permitido más edificios de apartamentos cerca de los centros de tránsito.

En cuanto a las compañías eléctricas asediadas del estado, no está claro que exista ningún plan. PG&E se resiste a la presión de vender sus activos a los gobiernos locales, el gobernador Gavin Newsom está considerando desintegrar la empresa y la comisión estatal de servicios públicos está considerando una reestructuración. Nada de eso responde a la pregunta fundamental de cómo el estado proporcionará electricidad confiable en una era de intensificación de incendios forestales.

Si California va a evitar este camino oscuro, necesitará la voluntad política para llevar a cabo reformas audaces. La Propuesta 13 debe ser derogada y los impuestos a la propiedad aumentados. La legislatura estatal necesita aprobar proyectos de ley para permitir una mayor densidad de viviendas y más construcción en todo el estado. Las ciudades tendrán que hacer tratos sobre recortes de beneficios para los pensionistas para gastar más en escuelas. Y el estado probablemente tendrá que morder la bala y desembolsar más dinero para enterrar las líneas eléctricas.

California aún puede salvarse de convertirse en un estado fallido, pero sus días de complacencia y prosperidad fácil han terminado.

Para contactar al autor de esta historia: Noah Smith en [email protected]

Para contactar al editor responsable de esta historia: James Greiff en [email protected]

Esta columna no necesariamente refleja la opinión del consejo editorial o Bloomberg LP y sus propietarios.

Noah Smith es columnista de opinión de Bloomberg. Fue profesor asistente de finanzas en la Universidad Stony Brook, y escribe en el blog Noahpinion.

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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/california-big-trouble-again-150024423.html