(Bloomberg) – Las proyecciones de la Reserva Federal no muestran cambios en las tasas de interés el próximo año, pero la rotación anual entre los votantes aún podría influir en la política, ya que los miembros entrantes incluyen una paloma abierta mientras se van dos halcones.

El jefe de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien pidió abiertamente recortes de tasas durante 2019, es la paloma clara entre los cuatro nuevos votantes. Se une a Robert Kaplan de Dallas, Patrick Harker de Filadelfia y Loretta Mester de Cleveland. Los pronósticos de tasas de interés de los funcionarios de la Fed el próximo año mostraron que 13 no esperaban cambios y cuatro se registraron en un aumento de un cuarto de punto porcentual, según el resumen de proyecciones económicas actualizado el 11 de diciembre, que muestra un grado bastante alto de unidad a medida que el país se dirige en un año de elecciones presidenciales de Estados Unidos.

Los reemplazos

Reemplazan al presidente de la Fed de Kansas City, Esther George, y Eric Rosengren de Boston, halcones que disintieron contra los tres recortes de tasas este año. Los otros que salen son la paloma James Bullard de St. Louis, que quería un recorte de medio punto en lugar de un cuarto de punto en septiembre, y Charles Evans de Chicago, que también apoyó una política monetaria más fácil para garantizar que la Fed eleve la inflación a su objetivo del 2% en una base sostenible.

La rotación anual de votantes entre los presidentes regionales de la Fed puede presagiar divisiones que se ciernen sobre políticas que generan disensiones, dependiendo de quién obtenga el voto y cuán fuertemente estén en desacuerdo con sus colegas. Pero generalmente no dictará el camino de la política. Esto se debe a que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, probablemente pueda contar con el apoyo de la Junta de Gobernadores, más el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, quien también tiene un voto permanente del FOMC. Eso significa que Powell tiene seis votos contra los cuatro en manos de los restantes jefes regionales de la Reserva Federal, en el raro caso de que los cuatro votaron de la misma manera contra él.

Esto es lo que los cuatro nuevos votantes han dicho recientemente sobre sus perspectivas. 19659007] Mester (algo hawkish)

El presidente de la Fed de Cleveland es probablemente el más hawkish de los cuatro, aunque sus comentarios recientes de que la política ahora está en un "buen lugar" después de tres recortes no muestran ninguna presión actual para un cambio . Dicho esto, la economista de doctorado y desde hace mucho tiempo con información privilegiada de la Fed dijo que no había favorecido la reducción de tasas tres veces. Como resultado, puede comenzar a presionar por una política más estricta si la inflación aumenta con el desempleo en un mínimo de 50 años.

Kashkari (paloma)

El jefe de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, fue un defensor abierto de reducir las tasas el año pasado cuando la inflación No se pudo recoger como se esperaba. Argumentó que el banco central debería comprometerse a no volver a subir las tasas hasta que la inflación subyacente vuelva al 2% de forma sostenida. Los comentarios sugieren que Kashkari no presionará para aumentar las tasas en el corto plazo, y defenderá la posibilidad de que la inflación supere el 2% sin que la Fed llegue a las rupturas de la política, para demostrar su compromiso de lograr ese objetivo en un momento determinado. base sostenible.

Kaplan (centrista)

El jefe de la Fed de Dallas ve una economía lenta en 2020, por lo que las cosas tendrían que deteriorarse para que él respalde aún más la política de flexibilización. Había estado abierto a la flexibilización a principios de 2019 después de que se invirtió la curva de rendimiento. Pero le dijo a Bloomberg Television el 18 de diciembre que con la curva inclinada hacia arriba, la política de la Fed probablemente esté en el lugar correcto. Tampoco parecía preocupado por la inflación, diciendo que el poder de fijación de precios de las empresas ha sido erosionado por la tecnología y que espera que la inflación esté "silenciada por un período de tiempo". Nunca ha discrepado desde que se unió a la Fed en 2015.

Harker ( centrista con inclinaciones hawkish)

El Harker de Filadelfia se pronunció varias veces en contra de los recortes de tasas de la Fed este año, que dijo que no estaban justificados porque la economía parecía estar resistiendo la incertidumbre causada por la tensión comercial entre Estados Unidos y China. Eso podría indicar que preferiría aumentar las tasas lo antes posible para mantenerse por delante de la inflación en medio de un desempleo muy bajo. Nunca estuvo en desacuerdo en una reunión del FOMC desde que se unió a la Fed en 2015.

(Corrige para mostrar en el segundo párrafo que 13 funcionarios no proyectan un cambio en la tasa 2020 y cuatro ven un aumento)

Para contactar al periodista en esta historia: Alister Bull en Washington en abull7@bloomberg.net

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