Combatir la recesión con efectivo para todos para impulsar la economía

El nuevo coronavirus ha sido una bendición para un puñado de empresas muy específicas, incluidas las que producen toallitas desinfectantes, productos enlatados y aplicaciones de telecomunicaciones. Pero, a medida que el distanciamiento social y la auto-cuarentena se convierten en la norma, la economía está sufriendo un fuerte golpe, ya que restaurantes, hoteles, aerolíneas, teatros y una serie de otras industrias se encuentran repentinamente sin clientes, y los trabajadores se quedan sin propinas, o furloughed, o simplemente despedido. Las continuas caídas del mercado de valores, exacerbadas por el desempeño del presidente, están provocando temores de una recesión inminente. El predictor de recesión de Bloomberg News ahora pone las probabilidades en 53%.

Los economistas y legisladores están debatiendo varios técnicas para prepararse para disminuir el golpe de una recesión, pero una está ganando terreno rápidamente: pagos en efectivo a tanto alzado para cada ciudadano. Ha sido promocionado por los principales macroeconomistas y por un asesor económico de Obama, quienes lo consideran la forma óptima de infundir vida en una economía en desaceleración al alentar el gasto, que tradicionalmente cae durante las recesiones debido a la disminución de los ingresos. También les daría a los trabajadores sin trabajo una forma de pagar sus facturas (aunque las ciudades están comenzando a ofrecer soluciones de política como moratorias en los desalojos para ayudar también a estos problemas).

Aunque los detalles logísticos Los defensores dicen que es más efectivo para estimular el gasto que reducir las tasas de interés u ofrecer recortes de impuestos sobre la nómina que es la opción favorita actual de la Casa Blanca. Pero debe hacerse rápidamente.

"Es una medida antirrecesionaria bastante sólida de usar", dice Josh Bivens, director de investigación del Instituto de Política Económica, un grupo de expertos no partidista. "Creo que incluso es particularmente adecuado para la posible recesión que tenemos en el horizonte".

¿Cuál es el caso del efectivo?

La ​​Gran Recesión, a fines de la década de 2000, vio una burbuja desinflarse lentamente tan pronto como la casa Los precios comenzaron a caer en 2006, lo que disminuyó gradualmente el gasto. Lo de hoy ha sucedido mucho más rápido y es más pronunciado, por lo que la economía necesitará un choque dinámico en forma de más dinero.

Lo que también es diferente esta vez es cuán "dirigido por láser" pueden ser los efectos en los trabajadores con salarios más bajos , porque esas personas no siempre han pagado licencia por enfermedad o seguro de salud. Por lo general, las recesiones apuntan más ampliamente a la fabricación y la construcción, dice Bivens, un segmento que cuenta con salarios más altos y, por lo tanto, un poco de amortiguación de gastos. Los empleados con salarios más bajos simplemente no tienen dinero para gastar una vez que sus cheques de pago dejan de llegar.

Todo esto requiere una solución que se pueda implementar de manera eficiente y señalada para ayudar a aquellos que ganan menos. En este momento, la administración Trump está proponiendo recortes de impuestos sobre la nómina, esencialmente permitiéndole llevar a casa más de cada cheque de pago. Obama implementó estos como parte de la Ley de Recuperación en 2011 y 2012 en un esfuerzo por comprometerse con los legisladores republicanos, y demostraron ser menos efectivos para ayudar a los trabajadores de bajos ingresos. Se dispersan lentamente, mes a mes, y son insuficientes (o incluso inexistentes) para los trabajadores cuyos salarios ya son bajos o que no ganan dinero porque no tienen trabajo. Sin salario significa que no hay impuestos, lo que significa que no hay exención de impuestos sobre la nómina Los impuestos sobre la nómina también financian programas de asistencia social como el Seguro Social y Medicare, que son vitales durante una pandemia, por lo que reducir los fondos puede ser problemático.

La Reserva Federal también puede ayudar en una recesión al alterar la política monetaria, como bajar las tasas de interés (lo que hizo recientemente ) para ayudar a aumentar los préstamos para crear más liquidez. "En parte quiero que la Fed reduzca las tasas de interés para estimular a los responsables de la política fiscal", dice Bivens. Pero "el efecto real de tasas de interés más bajas en este tipo particular de recesión será bastante modesto y no estará muy bien dirigido a las personas que van a sentir la mayor angustia".

Sumas de efectivo a tanto alzado, por otro lado , garantizar pagos consistentes, y este tipo de intervención fiscal es más eficaz que una política monetaria más amplia. También es más sencillo que la gente común entienda que la política monetaria compleja, por lo que las personas sienten que están siendo ayudadas directamente.

¿Cómo sería?

Jason Furman, un ex asesor económico de Obama, estimuló Las discusiones más recientes sobre esta política con un artículo de opinión del Wall Street Journal el 5 de marzo, pidieron al gobierno que envíe a los hogares $ 1,000 por ciudadano adulto o residente que paga impuestos, y $ 500 por niño. Lo que parece un número arbitrario se basa libremente en un precedente histórico: en 2008, la administración Bush envió cheques de reembolso de impuestos de hasta $ 600 para adultos y $ 300 para niños. El número de hoy es el reflejo de una economía más grande, que necesita un mayor estímulo. Bevins agrega que es aproximadamente el 1% del PIB, que algunos expertos creen que será el tamaño aproximado del choque. El costo total sería de aproximadamente $ 350 mil millones.

Un elemento importante de la política de Furman es la distribución "automática", un elemento enfatizado por Claudia Sahm directora de política macroeconómica en el Centro de Washington para el Crecimiento Equitativo. Sahm, quien anteriormente trabajó en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, ha escrito ampliamente sobre la política. Ella argumenta que los pagos deben estar enganchados a una métrica económica específica y automáticamente "activados" cuando se alcanza ese número.

Sahm y Furman argumentan que la métrica del disparador debería basarse en un indicador (conocido como la "Regla de Sahm") que prescribe el inicio de una recesión cuando la tasa de desempleo de tres meses aumenta un medio por ciento sobre el mínimo del año pasado. Si la recesión continúa en 2021, otra ronda de pagos también continuará cuando se vuelva a alcanzar la métrica.

El argumento de Sahm se basa en la prevención más que en la cura, ya que proporciona defensa para una recesión más amplia antes de que sea demasiado tarde. Las negociaciones en el Congreso deberían comenzar ahora, de modo que los cheques puedan enviarse lo antes posible. El Congreso, por supuesto, no es exactamente conocido por su conveniencia. Pero, dadas las próximas elecciones, y el deseo de que el presidente y los legisladores titulares vuelvan a ganar, Bivens cree que es obvio que el Congreso apruebe este estímulo. "La Casa Blanca de Trump ignora muchas normas sobre política, pero no puede ignorar una recesión si quiere ser reelegido", dice. "Tengo que pensar que la política de enviar cheques a las personas tiene que ser bastante buena".

¿Suena esto familiar?

Si el concepto de entrega de efectivo está produciendo una extraña sensación de déjà-vu, tal vez solo suena similar al núcleo de la campaña presidencial de Andrew Yang: ingreso básico universal. La política de firma de Yang consistía en desplegar $ 1,000 al mes, sin preguntas, como un ingreso suplementario (pero en lugar de los beneficios del gobierno) para todos los adultos, de forma permanente. Pero, con una recesión en el horizonte, Yang recurrió a Twitter para comenzar un tema de tendencia: #UBIStimulus ajustando su política de firma en una medida temporal para impulsar la economía.

Las tasas de interés más bajas no hacen nada por el trabajador asalariado pierde turnos y propinas, porque la madre se quedó en casa cuidando a su hijo porque la escuela cerró, el restaurante o el teatro perdieron negocios porque la gente se queda adentro. El único estímulo que funcionaría es #UBIStimulus .

– Andrew Yang ???? (@AndrewYang) 10 de marzo de 2020

A nivel estatal, algunos candidatos que se postulan para las elecciones en noviembre han presentado oficialmente propuestas para un estímulo UBI, incluido Mike Broihier compitiendo para tomar Mitch Asiento del Senado de McConnell. "Estamos llegando a un punto de inflexión en el que las familias trabajadoras en Kentucky están siendo presionadas para tomar una decisión muy difícil", dice Brohier Fast Company. "O va al trabajo y corre el riesgo de infección, o quédese en casa y pierda un sueldo". Una recesión cervecera es particularmente preocupante en un estado donde el 18.3% de las personas ya viven por debajo del umbral de pobreza. Broihier dice que le pidió a McConnell que apruebe un proyecto de ley de estímulo UBI de emergencia, simplemente para ayudar a "las personas que viven de cheque en cheque" a tiempo.

"Si la gente quiere llamarlo un mini UBI temporal, eso parece estar bien para yo ", dice Bevins, y agrega que debería complementarse con otras medidas que ayudarían a los trabajadores de bajos ingresos, como la cobertura gubernamental de los gastos de Medicaid. Alexandria Ocasio-Cortez también se refirió a la propuesta de estímulo de efectivo como UBI en un tweet del jueves, en el que enumeró los pasos de "acción dramática" que deberían aprobarse, incluyendo licencia pagada, alivio de la deuda y asistencia médica garantizada. El proyecto de ley de emergencia de la Cámara de los Demócratas que incluye licencia por enfermedad pagada, asistencia por desempleo y ayuda nutricional, actualmente está esperando la aprobación del Senado, aunque el líder republicano Mitch McConnell y la Casa Blanca parecían indicar que la idea no

Este no es el momento para tomar medidas a medias.

Necesitamos tomar medidas dramáticas ahora para evitar los peores efectos económicos y de salud pública.

Eso incluye hacer movimientos en licencia pagada, alivio de la deuda, renuncia requisitos de trabajo, garantizando asistencia médica, UBI, alivio de detención (preventivo, ancianos, imm)

– Alexandria Ocasio-Cortez (@AOC) 12 de marzo de 2020

La amenaza de recesión es real y ya "en el ", advierte Bevin, y los incentivos en efectivo son la medida probada para estimular el gasto. Para él, la energía inyectada en la economía supera con creces cualquier riesgo de sobre-respuesta o aumento de la deuda nacional, errores que muchos dicen redujeron la efectividad del plan de estímulo de Obama en 2009 . "Deberíamos ir demasiado grande en lugar de demasiado pequeño", dice. "Por supuesto".