Entonces, ¿por qué GDPNow muestra el gasto público como una contribución negativa al PIB?

Esa pregunta me llegó en Twitter.

Respondí "Sospecho que el modelo piensa que una caída en el gasto estatal compensará el gasto público "

Le planteé la pregunta a Pat Higgins, creador de GDPNow.

Respuesta de Pat Higgins

Hola Mish

El modelo tiene gastos del gobierno federal real que aumentan un 1,7 por ciento y los gastos del gobierno local y del estado real disminuyen un 7,8 por ciento este trimestre [at annualized rates]. . Puede ver esto en las filas 14-15 de la pestaña TrackingHistory.

Entonces tienes mucha razón. Dentro del gasto estatal + local, gran parte de la disminución se concentra en " compensación de los empleados del gobierno general " [NIPA tables 3.10.5 and 3.10.6] que representaron el 61% de los gastos del gobierno estatal + local el último trimestre.

El modelo utiliza el empleo de nómina estatal + local, que disminuyó en casi 1 millón de empleos el mes pasado para pronosticar ese subcomponente de gastos estatales y locales (S + L).

El modelo solo tendrá en cuenta las características de la Ley CARES de 2020 en la medida en que aparezca en los datos de origen del PIB cuando se publique. También se utiliza el ingreso personal real disponible para estimar el factor del modelo, pero no para pronosticar directamente los datos de gasto del consumidor aún por publicar.

Saludos cordiales,

Pat

Uno puede descargar las hojas de cálculo para seguir lo que dice.

Pero la respuesta corta es que el modelo cree que los estados fueron golpeados más que suficiente para compensar el paquete de estímulo de $ 2 billones del Congreso, la mayoría de los cuales no afecta el PIB porque era un pago de transferencia.

Pagos de transferencia

Gasto del gobierno contribuye directamente al PIB. Pero los pagos de transferencia no constituyen gasto público.

Los pagos de transferencia incluyen Seguridad Social, Medicare, seguro de desempleo, programas de asistencia social y subsidios. No se incluyen en el PIB porque no son pagos por bienes o servicios, sino más bien medios para asignar dinero para fines sociales .

El pronóstico del PIBNow es negativo 51,2 por ciento