Coronavirus aplasta a minorista en bancarrota con esperanzas de rebote, amenaza empleos

La bancarrota no tiene por qué significar el fin de una empresa. Puede ser una oportunidad para deshacerse de la deuda, reorganizarse y salir más fuerte.

Pero durante la pandemia de coronavirus, las solicitudes de quiebra son cada vez más condenatorias para los minoristas. A su vez, amenaza a miles de trabajadores más en una economía que ya ha sufrido decenas de millones de empleos perdidos.

Los problemas de los minoristas también podrían tener un impacto en la campaña electoral de este año ya que el empleo se convertirá cada vez más en un foco para los políticos que buscan atractivo para la clase trabajadora.

Las malas noticias para los minoristas y sus empleados siguen acumulándose. La cadena de artículos para el hogar Pier 1 esta semana anunció planes para liquidar su negocio después de no encontrar un comprador. Modell anunció planes para cerrar su negocio en Marc h. Grocer Earth Fare, que se declaró en bancarrota en febrero, solo encontró un comprador para partes de ella.

Compare sus fortunas con minoristas como Macy's y Mattress Firm, que han utilizado la protección de la corte para salir del mal arrendamientos y reducir el tamaño de sus tiendas más rentables. Algunos, como Gymboree y Payless ShoeSource, salieron de la bancarrota solo para volver a caer. Pero al menos tenían una vacuna para volver.

Es probable que esas vacunas sean menos después del brote de coronavirus, según el comercio minorista y expertos en reestructuración. El comercio minorista ya enfrentaba desafíos más amplios a medida que los compradores abandonaban cada vez más los centros comerciales para el comercio en línea. Ahora, el financiamiento para el comercio minorista no está allí ya que los bancos ajustan sus cadenas de cartera. Tampoco está claro si los compradores van a estar allí. Una segunda ola del coronavirus podría estar en camino a finales de este año a medida que los estados relajen las pautas de distanciamiento social y reabran sus economías bajo la guía de la administración Trump.

"Dado el hecho de que el desempleo está llegando al 20% y social el distanciamiento es una realidad desagradable: es difícil para mí imaginar un mundo en el que una empresa en bancarrota que intente salir de un procedimiento del Capítulo 11 pueda establecer proyecciones financieras en las que los prestamistas tienen confianza ", dijo Eric Danner, socio de CohnReznick. Práctica de asesoría sobre reestructuración y resolución de disputas.

En lo que va del año, el número de planes de liquidación por parte de minoristas en quiebra no ha superado los años anteriores. Cinco de los 15 minoristas que se han declarado en quiebra hasta la fecha han anunciado planes para cerrar sus negocios, según el proveedor de datos Debtwire, aunque algunos de esos minoristas aún podrían convertirse en una liquidación. El año pasado, 16 de los 25 minoristas que se declararon en bancarrota fueron liquidados. El año anterior, 11 de 23 minoristas en quiebra cerraron sus puertas.

Pero es solo mayo.

El impacto total de la pandemia en el comercio minorista apenas ha comenzado a sentirse. Neiman Marcus, J. Crew, Stage Stores, J.C. Penney y Centric Brands se han declarado en bancarrota. Se espera que lleguen muchos más a medida que las consecuencias de los coronavirus estresen la economía, dicen los asesores de reestructuración.

Stage Stores, que tiene 700 grandes almacenes predominantemente en mercados medianos y comunidades rurales, advirtió que puede necesitar liquidarse si no puede Encuentra un comprador. Dijo en una audiencia judicial el jueves que está en conversaciones con 21 partes, ocho de las cuales están interesadas en comprar un gran subconjunto de su huella actual de la tienda, algunos centros de distribución y, en algunos casos, su sede.

Más quiebras y Las liquidaciones ejercerían más presión sobre muchos de los minoristas restantes en lugar de permitirles que se beneficien de una competencia reducida. A medida que los centros comerciales pierden sus tiendas ancla, los compradores tienen incluso menos razones para visitar allí.

"Cuando esas tiendas desaparecen, el volumen casi desaparece del mercado, y no se replica fácilmente en otros canales", dijo Michael Dart, socio de A.T. Kearney y autor del "Cambio sísmico del comercio minorista".

Eso significa aún más pérdidas de empleo en una industria que es uno de los mayores impulsores de empleo del país. La industria minorista perdió 2,1 millones de empleos solo en abril según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Para J.C. Penney la capacidad de salir de la bancarrota podría afectar a unos 85,000 empleados. El minorista se declaró en bancarrota el 15 de mayo después de años de ventas decrecientes y un intento de cambio por parte del CEO Jill Soltau que sacudió la pandemia.

Soltau, quien se unió a la compañía en 2018, había tratado de cambiar el negocio minorista volviendo a centrarse en la experiencia y la ropa en la tienda. Esos esfuerzos habían estado funcionando antes de que la pandemia sacara la alfombra de debajo del minorista, dijeron abogados de bancarrota en una audiencia el sábado. El minorista había estado avanzando con los prestamistas en una carga de deuda de $ 4.9 mil millones, dijo el jefe de finanzas Bill Wafford en una declaración judicial.

Pero luego la pandemia trajo ventas físicas, donde JC Penney realiza la mayoría de sus negocios, a casi $ 0.

En bancarrota, el minorista espera acelerar su tan buscado cambio. está evaluando escindir sus bienes inmuebles en un fideicomiso de inversión inmobiliaria y ha dicho que está cerrando casi el 30% de sus tiendas.

Para respaldar su negocio en bancarrota, JC Penney tiene $ 500 millones en efectivo tenía cuando se declaró en bancarrota y $ 450 millones en nueva financiación de sus acreedores, en gran parte fondos de cobertura. Pero solo se garantiza la mitad de esos fondos de préstamos. Obtendría la segunda mitad si cumple con una lista de hitos y cumple con los convenios difíciles. Aproximadamente una cuarta parte de los $ 450 millones en financiamiento se destinará a pagar asesores de reestructuración, dijeron personas familiarizadas con la situación.

Eso deja efectivo limitado para alimentar la ambición de J.C Penney. Según los expertos, ese grupo de efectivo limitado podría dañar su capacidad de salir de la bancarrota.

"Penney's necesita cada centavo que pueda para remodelar tiendas y persuadir a los vendedores para que continúen enviándolas", Erik Gordon, profesor de la Universidad. de la Ross School of Business de Michigan. "No es una reorganización en la que solo reducir la deuda arreglará las cosas".

Los términos del acuerdo de financiación avivaron la ira de un acreedor en una audiencia de bancarrota el sábado. Un asesor del acreedor también criticó al minorista por pagar millones en bonos de retención a sus ejecutivos y un pago de intereses de $ 17 millones a los mismos prestamistas que financiaron el préstamo de $ 450 millones, ambos poco antes de la presentación.

Es una práctica común para las compañías que se enfrentan a la bancarrota pagar bonos de retención y grandes honorarios de asesoramiento para garantizar que la empresa tenga la mejor representación mientras navega en bancarrota.

Un representante de J.C. Penney declinó hacer comentarios.

El juez David Jones, quien debe aprobar todos los gastos, utilizó la audiencia para recordar a los ejecutivos, asesores y acreedores lo que estaba en juego. Los miles de empleos de la compañía, señaló el juez, dependen de la capacidad de la compañía para resurgir.

"Hay 85,000 personas que son las 85,000 personas más importantes para mí en este momento", dijo Jones.