Crisis de reposo evitada con el tercer repositorio de turno "suscrito"

Parece que el nuevo apocalipsis de fin de año que el gurú del mercado de repos de Credit Suisse, Zoltan Pozsar, predijo exactamente hace dos semanas, no va a suceder este año después de todo, y todo lo que se necesitó fue una inyección de liquidez de $ 500 mil millones "más grande que QE4" / respaldo por parte de la Fed.

El "plazo" de plazo "Repo" de hoy que vence el 9 de enero vio solo $ 18BN en envíos de seguridad ($ 8.25BN en TSYs, $ 9.75BN en MBS), por debajo de los $ 35BN en disponibilidad total.

[194517] [194517] ] Como tal, este fue el tercer repositorio desde el inicio del programa de repos de emergencia de la Reserva Federal que cubrió el "giro" de fin de año que no estaba totalmente sobrevalorado. Como se muestra en la tabla a continuación, los primeros cuatro repositorios de términos de "turno" estaban todos suscritos en exceso (enmarcados en rojo), mientras que hoy fue el segundo repositorio de "turno" que vio una asignación menos que completa.

… lo que sugiere que todo lo demás es igual, la tempestad en el mercado de repos y la expansión de la Fed de QE4 como predijo Pozsar, puede que no después de todo.

Mientras tanto, a pesar de la falta de un exceso de suscriptores para dos operaciones seguidas, el apoderado Pozsar se niega a tirar la toalla y en una entrevista publicada por Bloomberg el viernes, el analista de Credit Suisse dijo que "no ha terminado "Sin embargo, decir que" si el fin de año es un problema menor debido a la bazuca repo que obtuvimos de la Reserva Federal, y si el mensaje de mi informe jugó un papel en la obtención de esa bazuca, entonces esa es una buena manera de demostrar incorrecto." Sin embargo, luego agregó siniestramente que " ahora estamos llegando a un punto en el año en que los problemas de balance van a estallar, y creo que el sistema se volverá a enredar. " [19659002] En otras palabras, el experto en repositorios más importante del mundo espera más fuegos artificiales en la próxima semana.

Tiene solo unos pocos días en los que se debe demostrar que está en lo cierto: hay un repositorio de términos más en 2019 el 30 de diciembre. En ausencia de alguna crisis en esos días, parece que la Fed logró evitar el día del juicio final que Pozsar predijo hace dos semanas.