De dos mentes: ¿no habrá recesión nunca más? La analogía de Yellowstone

8 de noviembre de 2019

Así como la política de gestión forestal de suprimir incendios forestales aseguraba incontrolable
conflagraciones, por lo que los intentos de los bancos centrales de eliminar las recesiones aseguran un
conflagración que quemará todo el sistema financiero global.

La primera tarea de quienes están en las palancas del capitalismo global neoliberal es
negar que el capitalismo global esté en crisis. Una manifestación de esto es el
ninguna recesión nunca más política que es el objetivo implícito de los bancos centrales y los gobiernos
globalmente

Cualquier indicio de desaceleración global genera un diluvio inmediato y abrumador de crédito y moneda
A medida que los bancos centrales reducen las tasas de interés, compran bonos y acciones para impulsar los mercados al alza y liberar
un tsunami de crédito fresco para que las corporaciones puedan comprar miles de millones de dólares de sus propias acciones
y los consumidores pueden continuar comprando vehículos, casas y otras cosas.

El capitalismo global neoliberal tiene una ley no declarada:
el crédito siempre debe expandirse o el sistema muere. La tasa de expansión crediticia puede aumentar
o disminuir pero debe continuar expandiéndose para siempre.

Esta es la base de la no recesión nunca más política: mientras los gobiernos,
Los consumidores y las corporaciones siguen pidiendo prestado más, nada más importa.

Pero como lo ilustra la analogía de Yellowstone, algo más sí importa: el financiero
la madera muerta de mala inversión, deudas incobrables y especulación excesiva se está acumulando creando las condiciones ideales
para una conflagración financiera que consumirá todo el sistema.

Comencemos con el capitalismo global neoliberal.

El capitalismo global neoliberal tiene dos elementos: uno es la cuasi-religión ideológica que todos
prospera cuando todo se convierte en un mercado global de capital que fluye libremente,
mano de obra y compradores-vendedores.

El segundo elemento es el modelo del capitalismo administrado por el Estado que ha estado de moda
desde la Gran Depresión y la revolución keynesiana: cuando el ciclo económico del capitalismo
vira hacia la recesión (desempleo, desaceleración de ventas y préstamos, etc.) luego
El gobierno suprime la recesión con la política monetaria (flexibilización cuantitativa e inyecciones de liquidez)
y política fiscal (programas de estímulo financiados con deuda, etc.)

Suena bien, pero la analogía de Yellowstone revela la falla fatal en esta supresión de la recesión
estrategia. "Mercado libre privado
"ciclo económico normal del capitalismo sectorial de sobreinversión y toma de riesgos excesiva
Le sigue naturalmente una reducción de la deuda, la liquidación de préstamos incobrables y un exceso de inventario.
una tendencia a la reducción del riesgo, etc., en otras palabras, un incendio forestal de combustión rápida que incinera
toda la madera muerta, despejando espacio para la próxima generación de crecimiento.

Durante décadas, la teoría operativa del manejo forestal fue que las quemaduras controladas limitadas–
reducciones leves de matorrales y escombros muertos – esencialmente reducirían la posibilidad
de un gran incendio a casi cero.

Pero la práctica en realidad permitió una acumulación de madera muerta que luego alimentó la devastadora
incendio forestal que arrasó el Parque Nacional de Yellowstone en 1988. Las recesiones son como de bajo nivel
incendios forestales naturales que limpian el sistema de madera muerta de deudas incobrables,
mala inversión y especulación excesiva.

El sistema financiero global ha estado ocupado acumulando madera muerta desde el breve incendio en 2008-09
amenazó con quemar todo el sistema. Todos los derivados se originaron y vendieron antes de
Se suponía que 2009, junto con los "mercados autorreguladores" (heh), limitarían los riesgos en el sector financiero.
sistemas a casi cero.

En otras palabras, incluso cuando las ramas muertas se apilan cada vez más, varios setos complejos asegurarían
Ningún incendio en el sistema financiero mundial se extendería.

Mientras tanto, la Reserva Federal se aseguró del más mínimo indicio de reducción de la deuda
u otras señales de recesión fueron apagadas instantáneamente con tasas de interés bajas sin precedentes y
abundante estímulo gubernamental.

Pero esta supresión del riesgo público y privado no solo no logró erradicar el riesgo, sino que permitió
riesgo de crecer a niveles sin precedentes.

La técnica de supresión de la recesión que siguen los gobiernos en todas partes es simple:
 pedir prestado e imprimir
asombrosas sumas de dinero para rescatar a los bancos del sector privado que desencadenaron la crisis,
y luego pedir prestado e imprimir aún más dinero y tirarlo a la economía como monetario y
 Estímulo fiscal.

Desafortunadamente, todo este estímulo crediticio está agregando más madera muerta a un ya
gran pila que está ahogando lo que queda del bosque vivo de la economía. Más bien que
cerrar bancos y negocios fallidos, se están jugando varios juegos para negar el
fuegos de destrucción creativa que el capitalismo real necesita para prosperar; sin una cancelación de
deudas incobrables y riesgosas apuestas fallidas y un cierre de exceso de capacidad, entonces el nuevo negocio
ciclo no puede echar raíces.

En lugar de dejar quemar la madera muerta, el sistema apuntala corporaciones zombies y
bancos que serían destruidos si el crédito no fuera "gratis".
Los bancos y negocios zombies: el equivalente
de árboles muertos pero aún en pie: son la yesca perfecta para una conflagración de rápida propagación que
quema todo a cenizas.

¿No es obvio que al tratar de hacer que los incendios forestales sean cosa del pasado, entonces estás
en realidad matando el bosque? El mismo mecanismo está funcionando en el multimillonario
intenta hacer que los ciclos financieros de sobreendeudamiento y riesgo excesivo sean cosa del pasado:
la política de no recesión nunca más .

No se puede hacer que las personas y las empresas con poca garantía real sean solventes. Empujar más deuda
en el sistema es apilar más madera muerta sobre la pila de escombros ya densa que espera
Un rayo.

La gran presunción aquí es que pedir prestados billones de dólares está libre de riesgos siempre que
el gobierno está haciendo los préstamos. Eso es una ilusión: siempre hay riesgo
cuando pide prestado o imprime o respalda / garantiza billones de dólares de deuda riesgosa; el riesgo tiene
simplemente ha sido transferido a los contribuyentes, quienes pronto sufrirán las consecuencias.

Porque la crisis en el capitalismo no se basa solo en la deuda, sino también en los recursos y en la demografía.

 Cuando el sistema de Seguridad Social
fue diseñado, se asumió que siempre habría 10 trabajadores para "pagar sobre la marcha" para
Apoyo a 1 jubilado. The Baby Boom en la década de 1950 hizo esa proyección tranquilizadora
a largo plazo, o eso parecía.

Ahora que nos estamos acercando a una relación trabajador-jubilado de 2.5 a 1, el sistema no puede
pagar los beneficios prometidos sin pedir prestados billones de dólares cada año, y
¿de quien?

El capitalismo neoliberal está en crisis por una razón fundamental: el banco central
y estado han jugado
"el reparador" con la política monetaria y fiscal en la creencia de que el riesgo podría ser suprimido
o incluso masajeado extendiéndolo por todo el sistema.

Pero los excesos de crédito, riesgo, burbujas y exceso de capacidad ahora están destruyendo el medio
clase en la que se basa el Estado para pagar la mayoría de los impuestos. Y a medida que los ingresos fiscales se estancan,
 el Estado y el "capitalismo del sector privado" que dependía de hacer pasar su
Los riesgos y las apuestas que el Estado se ha vuelto loco encontrará que la tormenta de fuego no fue suprimida.
la madera muerta solo se apilaba más alto, por lo que el único resultado posible es una incontrolable
Conflagración que consume todo el sistema global neoliberal.

La política sin recesión nunca más es exactamente como suprimir los incendios forestales:
así como la supresión de incendios naturales que mantienen el bosque saludable asegura un furor
conflagración que quema todo el bosque, también lo hace el sin recesión
de nuevo la política asegura una conflagración financiera incontrolable.

Gritar que "nos lo debemos a nosotros mismos" no detendrá la conflagración, y tampoco
Otra forma de pensamiento mágico.

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