Hace dos semanas, con el aumento de CDS de EE. UU. Desde la llegada del "dinero de helicóptero" …

Fitch se convirtió en la primera agencia de calificación en advertir que la calificación AAA de EE. UU. Estaba en "riesgo de una acción negativa a corto plazo" debido a una serie de razones condenatorias que incluyen el aumento de la deuda, la reducción del PIB y las acciones antivirus de "dinero en helicóptero".

Hace unos momentos, el Comité para un Presupuesto Federal Responsable ( CRFB) emitió un informe que seguramente arrojará gasolina sobre ese incendio de basurero en particular, cuando proyectó que los déficits presupuestarios de los EE. UU. Totalizarán más de $ 3.8 trillones este año, otros $ 2.1 trillones en 2021, y totalizará un poco más de $ 11 billones para fines de 2025.

Y, como señalamos hace unos días, el CRFB ahora proyecta que la deuda total del público excederá el tamaño de la economía, o 100% del PIB, para finales de año, y eclipsará el récord establecido después de la Segunda Guerra Mundial en 2023.

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En él Según el informe, el CRFB escribe que Estados Unidos entró en la actual crisis económica y de salud pública enfrentando altos niveles de deuda y déficit de billones de dólares. Debido a los efectos de la crisis y la legislación promulgada para combatirla la deuda y los déficits ahora crecerán mucho más, hasta niveles nunca antes vistos, tanto en dólares como en proporción del Producto Interno Bruto (PIB)

Las últimas proyecciones del CRFB encuentran que, según la ley actual, los déficits presupuestarios totalizarán más de $ 3.8 trillones (18.7 por ciento del PIB) este año y $ 2.1 trillones (9.7 por ciento del PIB) en 2021. Mientras tanto, la deuda del público excederá el tamaño de la economía al final del año fiscal 2020 y eclipsará el récord anterior establecido después de la Segunda Guerra Mundial en 2023.

El resultado final probablemente será aún peor. Como admite el CRFB, "estas proyecciones casi ciertamente subestiman los déficits, ya que suponen que no se promulgó más legislación para abordar la crisis y que los formuladores de políticas se adhieren a la ley actual cuando se trata de otras políticas fiscales y de gasto. Las proyecciones también suponen que la economía experimenta una fuerte recuperación en 2021 y vuelve completamente a su trayectoria anterior a la crisis para 2025. Suponiendo una recuperación más lenta y más débil (pero sin cambios en la ley), estimamos que la deuda crecerá al 117 por ciento del PIB para 2025 ".

Parrot la Fed, cada político y cada receptor de fondos de rescate, el CRFB escribe que, al igual que los niveles récord de préstamos emprendidos durante la Segunda Guerra Mundial, "una gran parte de los déficits masivos actuales son inevitables y necesarios a la luz de la corriente crisis pandémica ". Como explicó recientemente el presidente de CRFB, Maya MacGuineas, " combatir esta crisis de salud pública y evitar que la economía caiga en una depresión requerirá una enorme cantidad de recursos, y si alguna vez hubo un momento para pedir prestados esos recursos del futuro, es ahora." Pero así como la Segunda Guerra Mundial fue seguida por años de responsabilidad fiscal para restaurar la deuda a niveles históricos, será importante después de la crisis y la recuperación garantizar que la deuda y los déficits vuelvan a niveles más sostenibles.

Algunos más de el informe:

Los déficit podrían cuadruplicarse este año

El año pasado, el déficit presupuestario totalizó $ 984 mil millones. Según la ley actual, proyectamos que el déficit será casi cuatro veces mayor este año, superando los $ 3,8 billones. Nuestras proyecciones muestran que el déficit totalizará $ 2.1 trillones en 2021 y aproximadamente $ 1.3 trillones por año después de eso, hasta 2025. Como parte de la economía, proyectamos que el déficit totalizará 18.7 por ciento del PIB en 2020, 9.7 por ciento en 2021, y aproximadamente 5.6 por ciento por año a partir de entonces.

A modo de comparación, el récord anterior de déficits nominales se estableció en 2009, cuando los préstamos alcanzaron los $ 1.4 billones. Como parte del PIB, los déficits nunca aumentaron por encima del 10 por ciento durante la Gran Recesión. El único déficit de tiempo que superó nuestra proyección para 2020 de 18.7 por ciento del PIB fue en un lapso de tres años durante la Segunda Guerra Mundial, alcanzando un máximo de 29.6 por ciento en 1943.

Nuestra estimación de déficit de $ 3.8 billones se basa en la estimación de déficit de $ 3.8 billones La proyección de referencia previa a la crisis de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) de $ 1.1 billones en préstamos para 2020 y su costo estimado de $ 134 mil millones para el efecto 2020 de la Ley de Respuesta al Primer Coronavirus de Families Además de eso, estimamos que la Ley de Ayuda, Alivio y Seguridad Económica de Coronavirus (CARES) costará casi $ 2.1 billones en el año fiscal 2020, aunque el costo podría diferir dependiendo de las tasas de gasto y los montos para varias disposiciones, la proporción de los pagos del préstamo que se recuperan, y el tratamiento presupuestario de ciertas disposiciones. Finalmente, estimamos un gasto deficitario adicional de casi $ 600 mil millones como resultado de los efectos de retroalimentación de una menor producción económica, una inflación más lenta, un mayor desempleo y tasas de interés más bajas. Nuestros supuestos económicos se generaron promediando una variedad de estimaciones de terceros y suponiendo que la producción económica retorna a los niveles previstos para 2025.

Hasta 2025, estimamos que el déficit totalizará $ 11,3 billones, la suma de $ 6,8 billones en déficits previstos previamente , casi $ 200 mil millones de la Ley de respuesta al primer coronavirus de Families, $ 2.1 trillones de la Ley CARES, $ 1.8 trillones de comentarios económicos y $ 350 mil millones del servicio de la deuda. Estimamos que la retroalimentación económica podría ser tan baja como $ 900 mil millones o tan alta como $ 3.2 billones bajo diferentes conjuntos de supuestos económicos.

La deuda podría exceder el tamaño de la economía este año

Durante la Gran Recesión , la deuda creció un 21 por ciento del PIB entre finales de 2008 y finales de 2010. Según la ley actual, estimamos que la deuda crecerá en un monto similar en solo un período de siete meses. Específicamente, estimamos que la deuda crecerá de poco menos del 80 por ciento del PIB antes de la crisis a más del 100 por ciento del PIB al final del año fiscal 2020, el 1 de octubre. Nuestras proyecciones muestran que la deuda continuará creciendo como porcentaje del PIB a partir de entonces , excediendo el récord anterior de 106 por ciento establecido justo después de la Segunda Guerra Mundial en 2023 y excediendo el 107 por ciento del PIB en 2025. Las estimaciones suponen una recuperación sólida en 2021 y una recuperación total de las proyecciones previas a la crisis en 2025.

no hemos actualizado nuestras proyecciones de deuda más allá de 2025, las últimas proyecciones de CBO sugieren que la deuda del 107 por ciento del PIB en 2025 podría crecer entre 115 y 120 por ciento del PIB para 2030. Esto supone que gran parte de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos caduca después de 2025.

Si eso no fuera suficientemente malo, el CRFB advierte que " Deuda y Déficits a es probable que sea mucho más alto de lo que proyectamos "

Nuestras proyecciones actualizadas de deuda y déficit se basan en la ley actual y suponen una recuperación económica sólida y, en última instancia, plena. En teoría, nuestras proyecciones podrían ser demasiado altas o demasiado bajas, pero en realidad, es probable que los déficits y la deuda sean mucho más altos de lo que proyectamos.

En el aspecto económico, proyectamos una recuperación más rápida (y una recuperación total de los niveles de precios) podrían generar déficits de $ 10.3 billones hasta 2025 en comparación con $ 11.3 billones, manteniendo los niveles de deuda al 102 por ciento del PIB para 2025. Por otro lado, una contracción más profunda y una recuperación económica mucho más lenta podrían generar déficits de $ 12.7 billones hasta 2025 y una deuda de hasta el 117 por ciento del PIB.

Ninguno de estos escenarios explica la posibilidad (extremadamente probable) de que se promulgue más legislación para combatir la actual crisis de salud pública y económica. Los formuladores de políticas ya están considerando propuestas para extender varias partes de la Ley CARES y aprobar medidas adicionales para apoyar a los estados, hospitales, empresas y hogares. También pueden promulgar medidas de estímulo más tradicionales una vez que finalicen los bloqueos en un esfuerzo por impulsar la economía.

Estas políticas aumentarían aún más los niveles de déficit y deuda. Por ejemplo, si los formuladores de políticas terminan gastando otros $ 1 billón por año durante los próximos tres años en medidas de estímulo adicionales, la deuda como porcentaje del PIB sería aproximadamente 12 puntos porcentuales más alta para 2025. Si los formuladores de políticas usan la crisis actual como una excusa para promulgar En una serie de políticas permanentes y no relacionadas, la deuda podría crecer aún más y los déficits más grandes persistirían a perpetuidad.

En algún momento, tales niveles de déficit y deuda altos y crecientes demostrarán ser insostenibles, y se necesitarán medidas correctivas. Poner en práctica medidas de reducción del déficit a largo plazo más temprano que tarde permitiría a los formuladores de políticas incorporar los cambios más gradualmente y dar a los afectados más advertencia y capacidad de preparación.

En este punto, alguien debería informar a los contadores de frijoles en el CRFB sobre lo maravilloso Lo que se llama el árbol mágico del dinero (MMT) explica por qué convertirse en la próxima República de Weimar / Zimbabwe / Venezuela hace milagros para la perspectiva fiscal y la confianza en la moneda de reserva mundial.

Y ahora esperamos que la Oficina de Presupuesto del Congreso actualice su tabla de deuda a largo plazo que antes de la pandemia de Coronavirus se veía así …

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Referencia: https://www.zerohedge.com/economics/us-deficit-quadruple-38-trillion-total-debt-will-surpass-world-war-ii-record-crfb