Oh, la ironía.

Fue exactamente hace un año hoy, 23 de diciembre de 2018, cuando planteé el caso de una reconexión técnica alcista de los mercados que habían superado a la baja.

En aquel entonces en [19659004] Desequilibrio Dije, entre otras cosas, esto:

"A partir de ahora tenemos desequilibrios masivos a la baja y estas desconexiones causarán un esfuerzo de reconexión … Los osos ahora están gritando por objetivos cada vez más bajos en diciembre. Ignora los gritos. Centrarse en los aspectos técnicos. Todos se relajen. Los desequilibrios no duran. ”

Y ahora con este Q4 siendo el polo opuesto al año pasado y su actual fiesta como si fuera la atmósfera de 1999 me encuentro en el mismo lugar: haciendo un caso para la reversión técnica antes del próximo debate sobre toros / osos. Y sí, he estado haciendo el caso de venta anteriormente con el reconocimiento de que el programa de liquidez inducido por la Fed podría extenderse hasta el primer trimestre de 2020 y esto todavía se aplica. Después de que todas las intervenciones actuales de liquidez de la Fed no tienen precedentes:

Eso dijo que los técnicos gritan desequilibrio como lo hicieron exactamente hace un año.

Así que compartiré algunas tablas para su consideración.

Primero, permítanme señalar que el movimiento Q4 aquí no es diferente a lo que vimos antes del movimiento de desbordamiento de enero: [19659002]

Como entonces este movimiento aquí es impulsado por la liquidez, recortes de impuestos entonces, la Fed ahora.

Un desequilibrio básico entonces , como en diciembre del año pasado y ahora: $ SPX desconectado de su promedio móvil de 200 días:

El extremo de enero de 2018 es más extremo que ahora, el extremo de diciembre de 2018 es a primera vista menos que ahora. Dada la continua liquidez de la Fed, una reconexión total puede no estar en las tarjetas de inmediato, pero a pesar de una reversión.

Pero es más que desconexiones de MA.

A medida que el año y el trimestre están llegando a su fin, vale la pena ver algunos de los más grandes. plazos.

Aquí está $ SPX anualmente:

No hay un solo año en el que $ SPX no se vuelva a conectar en algún momento con su banda superior de Bollinger. Será más alto en 2020, pero esa reconexión se acerca. Los 5 EMA, probablemente, pero no imprescindibles.

Lo mismo en $ NDX:

Lo mismo en $ DJIA:

Una observación general:

A pesar de todos los repuntes en 2019, la tendencia rota de 2009 sigue siendo, bueno, rota. Vaya figura.

¿Flujo de dinero? Grandes divergencias negativas en todo.

Abre brechas por debajo de la abundancia, toma $ DIA como ejemplo:

:

Estos son meros ejemplos, pero resaltan un mensaje más amplio: Estos Los mercados se han extendido históricamente, especialmente teniendo en cuenta que los movimientos están llegando a una expansión múltiple pura con la esperanza de una nueva inflación el próximo año. Este mercado tiene un precio a la perfección y más allá. No puede permitirse ningún accidente.

Los alcistas pueden estar tranquilos de que no hay daños técnicos aparentes como divergencias negativas, señales no confirmantes, fundamentos, ganancias, nada ha importado en el cuarto trimestre, ya que la liquidez de la Reserva Federal ha vuelto a abrumarlo todo una vez más. Pero la construcción de desequilibrios técnicos exige un reequilibrio. Cuanto más extremos sean los desequilibrios, más violento será el eventual proceso de reequilibrio.

En enero de 2018, se retiraron 11 semanas de concentración en 2 semanas hasta febrero. Presento que este mercado está arriesgando algo similar por venir. Ahora bien puede ser que el programa de liquidez de la Reserva Federal, programado para mediados de 2020, haga un movimiento o una compra inicial similar. Después de todo el año 2000, el script vio una corrección inicial del 7% que se compró para nuevos máximos por venir. Algo que bien podría suceder también en el primer trimestre de 2020, especialmente si la liquidez de la Fed continúa manteniendo el control. Pero sea claro: vendrá una reversión técnica del tamaño. Cuán profunda, empinada y rápida será esta reversión, tendremos que evaluarla a medida que se desarrolla. Pero recuerde que el mercado buscará el equilibrio técnico. Lo hizo después del desequilibrio del año pasado a la baja, espero lo mismo del desequilibrio de este año al alza.

Y así termino la visión del desequilibrio de este año de la misma manera que lo hice el año pasado, justo al revés:

Como de ahora tenemos desequilibrios masivos al alza y estas desconexiones causarán un esfuerzo de reconexión … Los toros ahora están gritando por objetivos cada vez más altos. Ignora los gritos. Centrarse en los aspectos técnicos. Todos se relajen. Los desequilibrios no duran.


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Referencia: https://northmantrader.com/2019/12/23/imbalance-ii/