Cuando Blockstack anunció la primera venta de tokens Reg A +, muchos creyeron que abriría las compuertas para una serie de ofertas similares. Reg A + ha sido durante mucho tiempo el Santo Grial de las ofertas de tokens en los EE. UU., Con una gran cantidad de empresas que buscan la única exención de la SEC que permite la inclusión de inversores no acreditados. A pesar de que Blockstack ganó importantes elogios y aplausos por asegurar la exención donde tantos habían fallado, y a pesar de la esperanza de que otros siguieran a donde Blockstack ha llevado, la estampida pronosticada de nuevas ofertas de Reg A + simplemente no se materializó.
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El problema de Blockstack
Apenas dos meses después de la finalización de una oferta Reg A + de $ 23 millones, los inversores de Blockstack sienten la necesidad de poseer un token que ahora se cotiza al 50% de su precio de venta pública. Como opinó Larry Cermack de The Block cualquier persona que haya sido testigo de las tribulaciones de Blockstack tendrá una seria pausa para pensar antes de continuar con su propia oferta de seguridad regulada.
Vale la pena considerar que un factor que contribuye a por qué Blockstack logró asegurar su exención Reg A + es porque arrojó grandes cantidades de dinero al problema: unos geniales $ 3.5 millones de dólares para ser exactos. Después de todo el tiempo, el esfuerzo y el capital gastados en lo que parece una perspectiva que disminuye rápidamente, no es de extrañar que Reg A + haya comenzado a parecer menos atractivo.
Trazando otro camino
Aunque Reg A + ha sido el STO que acaparó los titulares mecanismo de financiación, hay otros caminos menos atractivos para ganar una exención SEC. Varias compañías han tomado la ruta Reg D para asegurar su venta de tokens, y si bien este método excluye a los inversores no acreditados de participar, también es menos oneroso tanto en términos de gastos como de cumplimiento. Quizás la mejor comparación de Reg D versus Reg A + es Startengine el sitio de crowdfunding que obtuvo la aprobación de una oferta de Reg D en 2017, solo tres meses después de la presentación. Después de su éxito en la obtención de una exención Reg D, Startengine solicitó realizar una oferta Reg A + que aún no ha obtenido la aprobación a pesar de haber sido presentada ante la SEC en noviembre de 2018.
Reg A + y Reg D no son los únicos caminos disponibles para las empresas estadounidenses, sin embargo, si están dispuestas a buscar un poco más lejos para sus inversores. Preflogic que cuenta con el respaldo de Prime Trust, actualmente está buscando una exención de "puerto seguro" Reg S que permitirá a los inversores fuera de los EE. UU. Invertir en su plataforma de software como servicio. Quizás el aspecto más interesante del proyecto Preflogic es que el servicio terminado está diseñado para abrir inventarios de activos a PYME y personas desatendidas.
Su fundador, Todd Wier, dijo a news.Bitcoin.com: “El actual regulador El panorama sirve bien a los EE. UU. y es la razón principal por la que los mercados de EE. UU. son tan respetados: controles, equilibrios y supervisión reguladora con énfasis en la transparencia corporativa. La desventaja es que está anticuado y necesita actualizarse tecnológicamente para satisfacer la demanda del mercado mundial ". Wier considera que los costos onerosos de cumplimiento son la razón principal por la que muchos proyectos de token aspirantes han sido disuadidos de buscar una oferta Reg A +. Sin embargo, sigue siendo optimista de que estos costos pueden reducirse en el futuro y dice:
Desde un punto de vista regulatorio, existe la posibilidad de que el mercado evolucione de manera que la supervisión de la SEC se centre más en la inspección y regulación del token / sistema / contratos inteligentes empleados por el emisor, en lugar del jugador.
Un mercado desafiante
En términos de la facilidad con la que los inversores comunes pueden participar, el mercado estadounidense sigue siendo uno de los más difíciles de romper. Incluso Blockstack, cuya exención Reg A + parecía precipitar una nueva era de ofertas de tokens inclusivas, ha luchado para mantener un precio de token exitoso después del aumento. Para aquellos que buscan recaudar fondos en el mercado STO, Reg D o Reg S parece el camino más sensato. Alternativamente, podrían ir a lo seguro y evitar el mercado de los Estados Unidos por completo.
¿Crees que más proyectos simbólicos perseguirán las ofertas de Reg A +? Háganos saber en la sección de comentarios a continuación.
Imágenes cortesía de Shutterstock y Coincodex .
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Referencia: https://news.bitcoin.com/after-blockstacks-regulated-offering-where-now-for-us-token-sales/