Draghi dejará a Lagarde un BCE en guerra

Todos los miembros del órgano rector del Banco Central Europeo acordaron el mes pasado que se necesitaba "una mayor relajación" de la política monetaria, de acuerdo con las minutos de la reunión del 12 de septiembre publicada el jueves. Pero la unanimidad sobre la necesidad de actuar oculta profundas diferencias entre los banqueros centrales de la eurozona sobre los que se deberían haber adoptado medidas, su alcance y su horizonte temporal.

La decisión de lanzar un nuevo programa de flexibilización cuantitativa que verá que el BCE compra valores por valor de unos 20.000 millones de euros cada mes, fue el más polémico entre los miembros del consejo de gobierno de 25 miembros de la prohibición central, revelan las actas. Pero a pesar de que el paquete impulsado por el presidente del BCE, Mario Draghi, fue adoptado por "una gran mayoría", como dijo el mes pasado, deja al banco central más dividido que nunca en los 20 años de existencia del euro [19659002] Las actas confirman que Christine Lagarde, la ex jefa del FMI que sucederá a Draghi el 1 de noviembre, heredará una institución dividida destrozada por sus diferencias en la política monetaria. Desde la decisión del 12 de septiembre, la comunidad generalmente discreta de los banqueros centrales europeos se ha visto sacudida por una pelea sin precedentes. Algunos banqueros nacionales tomaron el aire para criticar el paquete en cuestión de horas.

Se supo que algunos de los aliados habituales de Draghi, los representantes franceses en el consejo, se habían opuesto al nuevo programa de compra de bonos . Luego, algunos banqueros centrales europeos retirados publicaron un "memorando [ " criticando no solo el último paquete, sino también la filosofía de la política flexible de Draghi, ya que prometió en 2012 hacer "lo que sea necesario" para mantener el euro juntos Y esta semana, la filtración de un documento del personal del BCE oponiéndose a la reanudación del programa QE parecía indicar que los llamados halcones del BCE están tratando de enmarcar el debate y establecer la agenda antes de que Lagarde incluso se haga cargo [19659002] El jefe del BCE entrante ha prometido una revisión de la política monetaria, especialmente las tasas de interés negativas. Abogada de formación, ha demostrado ser hábil políticamente durante sus años al frente del Fondo Monetario Internacional. Pero su falta de experiencia monetaria puede impedirle asumir un papel de liderazgo en la formulación de nuevas y audaces políticas para un banco central que enfrenta muchos nuevos desafíos prácticos e intelectuales.

Entonces, la gran pregunta que se cierne sobre la institución es si Lagarde tiene lo que se necesita no solo para negociar un compromiso, sino para tomar la delantera en asuntos de política.