Scott Minerd de Guggenheim Partners dice que el pánico que ha invadido los mercados últimamente refleja el impacto del coronavirus en los activos que ya eran frágiles.
En un informe de investigación fechado el domingo, Minerd dice que el mercado solo ahora está despertando a los efectos del brote de COVID-19, que se identificó por primera vez en Wuhan, China en diciembre y ha infectado a más de 111,000 hasta el momento y se cobró alrededor de 3.900 vidas, según datos compilados por Johns Hopkins.
"
‘Sorprendentemente, el mercado finalmente está despertando a las perspectivas no solo de contagio viral sino también de contagio financiero. El fenómeno de un evento relativamente insignificante en cascada a través de una serie impredecible de circunstancias que resulta en un resultado severo se ha denominado el "efecto mariposa".
”
La nota de Minerd aparece como el índice S&P 500
SPX,
cayó 7% la madrugada del lunes, desencadenando un disyuntor en el mercado lo que resulta en una pausa de 15 minutos en el comercio.
Es la primera vez que se implementa un mecanismo para atenuar la intensidad de una caída del mercado de un día en su forma actual.
En el último control, el S&P 500 estaba un 6,2% a 2.788, el promedio industrial Dow Jones
DJIA,
bajó 1,600 puntos, o 6.4%, a 24,214, mientras que el índice compuesto Nasdaq
COMP,
estaba en 499 puntos, o 5,8%, a 8.073.
La caída fea de las existencias ha sido provocada, al menos en parte, por una caída en el crudo intermedio West April Texas
CLJ20,
que recientemente bajó casi un 17% a $ 34.38 por barril, alcanzando sus niveles más bajos desde 2016, en medio de una caída diaria de alrededor del 20%, luego de la decisión de Arabia Saudita durante el fin de semana de reducir los precios del petróleo después de que Rusia se negara a aceptar más recortes en la producción de petróleo como parte de un pacto mundial de tres años entre los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados.
"Rusia está tratando de utilizar este momento crítico para su propia ventaja y el colapso de la alianza ruso-OPEP, precipitada por el objetivo de Rusia de acabar con la industria del esquisto estadounidense, se ha convertido en una guerra de precios que está causando el caos en los mercados energéticos ”, escribió Minerd en su informe.
Minerd dijo que una recesión global parece ser "inevitable" ya que el efecto de golpe de un menor petróleo y coronavirus afecta los flujos de efectivo corporativos y golpea las ganancias corporativas.
El inversor dijo que los acontecimientos de la semana pasada se producen en un momento vulnerable para los mercados de deuda y de renta variable, que han sido sobrevalorados por una serie de medidas .
"Llegamos en este momento con el sector corporativo sobre apalancado a punto de enfrentar la posibilidad de que los mercados de bonos de nueva emisión puedan aprovechar como lo hicieron la semana pasada, y que incluso las empresas aparentemente sólidas encontrarán el crédito costoso o difícil de obtener". el escribio.
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"Odio admitir esto, pero nuestros modelos patentados indican que el valor razonable en la nota de Tesoro a 10 años alcanzará -50 puntos básicos antes de fin de año y la posibilidad de que las tasas se sobrepasen a -2%".
”
Además de eso, todo el mercado del Tesoro de los Estados Unidos de bonos del Tesoro a 30 años
TMUBMUSD30Y,
en notas a 10 años
TMUBMUSD10Y,
están produciendo menos del 1% por primera vez en la historia.
Minerd especula que los Tesoros finalmente romperán los niveles por debajo del 0% por primera vez en un futuro no muy lejano, prediciendo una nota de 10 años que arrojará -0,50 puntos básicos,
"Odio admitir esto, pero nuestros modelos patentados indican que el valor razonable en la nota de Tesoro a 10 años alcanzará -50 puntos básicos antes de fin de año y la posibilidad de que las tasas se sobrepasen a -2 por ciento ”, escribió.
Ofrece una perspectiva antiestética para los bonos de alto rendimiento y los que están por encima de ese nivel, con una estimación de que un billón de dólares de bonos de alto grado se dirigirán a la basura, o por debajo del grado de inversión. Sin embargo, no está pidiendo un aumento en los valores predeterminados.
En cuanto a las acciones, Minerd dice que sus modelos muestran apoyo para el S&P 500 a 2,600 pero 2,000 podrían ser tocados en el corto plazo si la economía, golpeada por impagos de deuda relacionados con la energía y una desaceleración económica inspirada en el coronavirus se afianza .
Vale la pena señalar que la actual desaceleración de las acciones se está desarrollando en el aniversario del mercado alcista más largo de la historia, que cumple 11 años el lunes es decir, si las acciones pueden evitar una caída del 20%, que se cumpliría La definición ampliamente aceptada para un mercado bajista.
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Referencia: https://www.marketwatch.com/story/guggenheims-minerd-says-stock-market-panic-is-a-butterfly-effect-of-coronavirus-and-contagion-is-spreading-rapidly-to-other-markets-2020-03-09