El balance de la Reserva Federal de EE. UU. Se está contrayendo, pero a pesar de la opinión popular, eso no es necesariamente una mala noticia para Bitcoin.
El balance del banco central disminuyó en $ 88 mil millones a $ 6.97 billones (-1.5%) en la semana que terminó el 8 de julio, después de haber alcanzado un récord de $ 7.16 billones a principios de junio, según la fuente de datos Banco de la Reserva Federal de San Luis . La disminución es la mayor en 11 años.
La caída es una señal de que la Fed está comenzando a deshacer las medidas para aumentar la liquidez implementadas en los últimos cuatro meses para contrarrestar los efectos económicos de la crisis del coronavirus. Algunos han anticipado un retroceso en los precios de bitcoin como resultado.
Esto se debe a que la criptomoneda líder por valor de mercado ha desarrollado recientemente una correlación positiva relativamente fuerte con el S&P 500. Y el índice de acciones de Wall Street se ha recuperado en más del 40% desde una caída en marzo, en gran parte en la parte posterior de la expansión del balance de la Fed.
Como tal, un balance de contratación podría presagiar un retroceso en las existencias, y quizás en bitcoin.
Sin embargo, ampliar los detalles del balance de la Reserva Federal revela que la reducción ha sido impulsada principalmente por una caída en la demanda de medidas de liquidez de emergencia, una señal de que el estrés inducido por el coronavirus en el sistema financiero ha disminuido.
"Usar menos fondos de emergencia es una señal saludable", dijo Richard Rosenblum, cofundador de GSR. "Los mercados pueden no ser capaces de sostenerse por completo sobre sus propios pies, pero están al menos un poco más alejados del modo de emergencia de código rojo".
¿Escenario Ricitos de Oro?
En particular, las líneas de intercambio de dólares – acuerdos recíprocos entre bancos centrales para mantener la moneda disponible para sus bancos comerciales – han caído en más de $ 40 mil millones, como lo señaló Lyn Alden, fundador de Estrategia de inversión de Lyn Alden.
La Fed abrió líneas de intercambio de dólares con otros bancos centrales después de que la caída del coronavirus causó una escasez de dólares en los mercados internacionales. Por lo tanto, la última disminución en las líneas de intercambio de dólares podría considerarse una buena noticia.
Mientras tanto, el saldo de los acuerdos de recompra pendientes, o repos, cayó a cero desde $ 61,2 mil millones visto en la semana que terminó el 1 de julio. Los repos son una fuente de financiamiento a corto plazo para los bancos comerciales. La Fed comenzó a inyectar liquidez en el mercado de repos a mediados de septiembre de 2019 y aumentó el esfuerzo tras la crisis del mercado en marzo.
Como tal, la disminución de repos a cero indica que el estrés inducido por el coronavirus en los mercados de financiación ha disminuido significativamente.
Sin embargo, la Reserva Federal sigue inyectando liquidez en la economía de los Estados Unidos mediante la compra de tesorerías de los Estados Unidos a un ritmo más rápido. El banco central acumuló bonos del Tesoro por un valor de $ 18 mil millones durante la semana pasada, llevando las tenencias generales de bonos a un nuevo máximo de $ 4.23 billones.
En general, la contracción del balance de la Reserva Federal y la caída de los repositorios y las líneas de intercambio parecen indicar un escenario de Ricitos de Oro para las acciones, dada la crisis actual al menos, y parece poco probable que represente una amenaza para el precio de Bitcoin.
La criptomoneda aún enfrentaría una mayor presión de venta si las acciones colapsaran una vez más por las noticias adversas sobre el coronavirus. Pero el mercado aún muestra resistencia con una caída medida, a pesar de que EE. UU. Registró 65.551 nuevos casos de coronavirus el jueves, un nuevo registro diario, según la Universidad John Hopkins.
Al cierre de esta edición, los futuros vinculados al S&P 500 están reportando una disminución del 0.33%, mientras que Bitcoin está cambiando de manos cerca de $ 9,170, habiendo enfrentado un rechazo por encima de $ 9,400 el jueves.
Divulgación: el autor no posee activos de criptomonedas en el momento de la escritura.
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Referencia: https://www.coindesk.com/the-federal-reserves-declining-balance-sheet-is-bearish-for-bitcoin-or-is-it