(Bloomberg) – El Banco Central Europeo intensificará las compras de activos de emergencia la próxima semana para sacar a la economía de su depresión mucho más profunda de lo previsto originalmente, según una encuesta de economistas de Bloomberg.

Casi tres de cada cuatro encuestados dijo que el programa de pandemia del BCE se incrementará el jueves, cuando el Consejo de Gobierno celebre su próxima reunión programada. La mayoría espera un recargo de 500 mil millones de euros ($ 550 mil millones) que llevarían las compras bajo todos los planes este año a 1.6 billones de euros.

El aumento reforzará el papel clave del BCE en la reconstrucción de la economía de 19 naciones y se encogerá de hombros. Preocupa que un controvertido fallo judicial alemán limite el alcance de la acción de los responsables políticos. También mantendrá un control sobre los costos de los préstamos mientras los gobiernos europeos elaboran los detalles de un ambicioso plan fiscal conjunto.

Las proyecciones económicas actualizadas pueden confirmar la última evaluación sombría de la presidenta del BCE Christine Lagarde, quien dijo el miércoles que la economía se reducirá entre 8 % y 12% en 2020, en línea con los escenarios más severos de la institución.

"Cristalizarán la sombría realidad de la zona euro", dijo Claus Vistesen, economista jefe de la zona euro en Pantheon Macroeconomics. "El BCE utilizará eso para aumentar aún más sus compras de activos y se comprometerá a una extensión más allá de diciembre de 2020".

La mayoría de los encuestados esperan que el programa se extienda más allá de fin de año, y todos dijeron que el banco central reinvertirá los ingresos de vencimientos de activos para evitar que las condiciones financieras se endurezcan.

Desde su inicio a fines de marzo, los bancos centrales han comprado deuda a una tasa semanal promedio de 26 mil millones de euros por un total de 212 mil millones.

"El hecho de que el PEPP estará agotado en octubre, al menos a su ritmo actual, podría conducir rápidamente a especulaciones injustificadas en los mercados financieros ", dijo Carsten Brzeski, economista de ING en Frankfurt. "Hacer mella preventiva en tal especulación argumentaría una decisión de junio".

Las respuestas subrayan cómo el nuevo plan de compra de bonos se ha convertido en la principal herramienta política del BCE para apoyar la economía. La gran mayoría espera que la tasa de interés clave, actualmente en menos 0.5%, se mantenga en espera al menos hasta fines del próximo año. Se pronostica que las compras de activos en el programa anterior del banco central se mantendrán al ritmo actual de 20 mil millones de euros por mes.

La encuesta se realizó antes de la propuesta de esta semana de la Comisión Europea de un paquete de rescate de 750 mil millones de euros para ayudar a las naciones en dificultades hacer frente a la pandemia, pero después de que los líderes de Francia y Alemania presentaron un plan conjunto para que el bloque emitiera 500 mil millones de euros en subvenciones a sus miembros. Un paso histórico hacia una mayor integración política, los encuestados se dividieron sobre qué significaría exactamente tal acuerdo para el BCE.

Lo que dicen los economistas de Bloomberg

"Las últimas propuestas para compartir la carga de Francia y Alemania, así como de la Comisión Europea parece poco probable que afecte significativamente la discusión de la próxima semana en Frankfurt sobre la cantidad necesaria para combatir la crisis: el resultado final de esas negociaciones con la UE está lejos de ser claro y los recursos financieros pueden no estar disponibles por mucho tiempo ".

– David Powell Lea la VISTA PREVIA DEL BCE

Los responsables políticos han dicho repetidamente que están listos para ajustar sus herramientas y han señalado la flexibilidad de su nuevo programa de compras para canalizar el apoyo a los miembros que más lo necesitan.

"El BCE golpeará su tono habitual de 'disposición a hacer más' ”, dijo Piet Christiansen, estratega jefe del Danske Bank en Copenhague. “En caso de que se produzca un mayor estímulo, esperamos que esto sea a través de compras adicionales y potencialmente también nuevas clases de activos en el PEPP. La ruta de la tasa "convencional" no es la opción preferida ".

Los economistas esperan que los bancos pidan prestados unos 800 mil millones de euros en el segundo trimestre en los diversos programas de préstamos del BCE. La gran mayoría ve que esto sucede a través de programas que ofrecen condiciones extremadamente favorables a cambio de un suministro de crédito continuo, lo que sugiere una aceptación limitada de las nuevas operaciones que el banco central anunció en su última reunión.

© 2020 Bloomberg LP

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Referencia: https://www.bnnbloomberg.ca/ecb-about-to-turn-up-printing-press-to-finance-europe-s-recovery-1.1442692