El BCE no puede ser complaciente con los riesgos de burbuja: Weidmann

FRANKFURT (Reuters) – El Banco Central Europeo no debería ser complaciente si su política ultra fácil alimenta burbujas porque las herramientas diseñadas para mitigar estos desequilibrios están en su infancia, dijo el viernes el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann.

Con tasas que probablemente permanecieron en territorio negativo durante años, el BCE advirtió esta semana que las burbujas Puede que ya se esté formando, pero dijo que dependía de los gobiernos poner límites al sector financiero, ya que el enfoque del BCE debería estar en elevar la inflación nuevamente a su objetivo.

"La política monetaria no puede ser complaciente si su postura política plantea riesgos a largo plazo para la estabilidad de precios a través de la acumulación de desequilibrios financieros", dijo Weidmann en una conferencia financiera.

"No debemos confiar demasiado en el papel que puede desempeñar la política macroprudencial en el tratamiento de los riesgos sistémicos", dijo. "Este enfoque de política todavía está en su infancia".

El BCE a principios de esta semana pidió a los gobiernos de la zona euro que implementen más restricciones en el sector financiero, ya que los precios de las viviendas ahora están sobrevaluados en más del siete por ciento y algunos bancos en la sombra están asumiendo excesivamente riesgo.

El BCE lanzó un nuevo paquete de estímulo en septiembre, por las objeciones de Weidmann, y algunos economistas piden aún más apoyo dado que el crecimiento sigue siendo débil, particularmente en Alemania, la mayor economía de la zona euro.

Aparentemente rechazando estas llamadas, Weidmann argumentó que no había necesidad de responder a cada cambio en las perspectivas, particularmente dado que ahora hay signos tentativos de que la desaceleración en la industria orientada a la exportación de Alemania podría estabilizarse.

"Nuestra estrategia también nos da margen de maniobra para no responder a cada pequeña revisión en la perspectiva de la inflación de forma mecánica o incluso con toda su fuerza, siempre y cuando la trayectoria general aún esté intacta y las expectativas de inflación relevantes permanezcan ancladas", dijo Weidmann.

Weidmann también pareció cuestionar el reciente argumento del BCE de que su objetivo de inflación era simétrico, argumentando que apuntar a un exceso podría afectar la credibilidad del banco.

El ex presidente del BCE, Mario Draghi, planteó el tema de la simetría en torno al objetivo en sus últimos meses en el cargo, argumentando que su objetivo de casi el 2% no era un límite y que la inflación podría sobrepasarse.

"Las tasas de inflación intencionalmente más altas no serían consistentes con la estrategia (del BCE) y pueden plantear un desafío de comunicación y un riesgo de credibilidad", dijo Weidmann.

Sin embargo, el problema es a largo plazo, ya que se espera que la inflación supere el objetivo del BCE en los próximos años, obligando al banco central a mantener las tasas bajas durante la próxima década.

Es probable que la simetría y una definición más precisa del objetivo de inflación formen parte de una revisión más amplia de la política del BCE, que comenzará en algún momento del próximo año.

Aún así, Weidmann agregó que dado el débil crecimiento y la baja inflación, la acomodación del BCE sigue justificada.