Los comerciantes trabajan en el piso en la campana de apertura del Dow Industrial Average en la Bolsa de Nueva York el 18 de marzo de 2020 en Nueva York.

Bryan R. Smith | AFP | Getty Images

Los directores financieros de las principales corporaciones de todo el mundo tienen más probabilidades de creer que el Dow Jones Industrial Average volverá a probar su nivel de caída de coronavirus, por debajo de 19,000, antes de alcanzar otro récord en el mercado de valores por encima de 29,000, de acuerdo con la encuesta del CNBC Global CFO Council del segundo trimestre de 2020.

Solo el 22% de los CFO globales esperan que el Dow alcance un nuevo récord sin experimentar primero otra disminución importante, mientras que el 51% de los CFO apuestan a que el Dow está regresando por debajo de 19,000. La perspectiva más sombría proviene de los directores financieros de la región EMEA (Europa, Medio Oriente y África), donde solo el 10% de los directores financieros creen que el Dow se dirige a otro récord. Eso es en comparación con el 70% de los directores financieros de EMEA que ven otra gran caída en las acciones estadounidenses en el futuro.

Muchos observadores del mercado han argumentado que la reciente recuperación del mercado de valores es difícil de cuadrar con la realidad económica, que las acciones están, de hecho, divorciadas de condiciones económicas reales, y los directores financieros con sede en América del Norte están inclinados hacia lo negativo, pero menos que sus contrapartes globales. Casi la mitad (46%) espera que el Dow vuelva a caer por debajo de 19,000, pero un tercio (33%) piensa que un nuevo récord en el mercado de valores es lo primero.

Las acciones fueron menos volátiles de lo que algunos habían sido anticipando el lunes, cuando la economía se reabrió en todos los estados, pero después de un fin de semana de protestas generalizadas en las ciudades de Estados Unidos por la injusticia racial y la brutalidad policial.

El veinte por ciento de los directores financieros en las regiones de EMEA y América del Norte dijeron que "no estaban seguros" sobre el próximo movimiento importante en las acciones estadounidenses. Los directores financieros de Asia tenían casi el doble de probabilidades de expresar incertidumbre, y el 37% prefería no hacer una llamada al Dow, aunque el resto de los directores financieros con sede en Asia eran más negativos, y el 44% esperaba un descenso del Dow al mínimo de marzo.

Más directores financieros de todo el mundo esperan que el Dow Jones Industrial Average vuelva a probar sus mínimos de coronavirus desde marzo por debajo de 19,000.

CNBC Global CFO Council Survey, Q2 2020

Dos tercios de los directores financieros con sede en EE. UU. Apoyan otra ronda de estímulo federal, encontró la encuesta de CNBC. Pero los directores financieros de América del Norte no respaldan a la Reserva Federal considerando las tasas de interés negativas, ya que el 85% se opone a ese concepto de banca central.

El CNBC Global CFO Council representa algunas de las compañías públicas y privadas más grandes del mundo, administrando colectivamente más de $ 5 billones en valor de mercado en una amplia variedad de sectores. Cuarenta y uno de los 130 miembros del consejo respondieron a la encuesta, que se realizó del 14 al 28 de mayo (15 de Norteamérica, 10 de EMEA y 16 de APAC).

Algunos notables inversores multimillonarios han emitido sus propias advertencias sobre las acciones y han expresado su temor de que haya una nueva caída en el mercado, incluidos Howard Marks de Oaktree Capital y el fundador de Appaloosa Management, David Tepper. Pero las opiniones sobre Wall Street pueden cambiar rápidamente en medio de las condiciones actuales y sin precedentes. Los estrategas de Goldman Sachs han retirado su reciente predicción de que el S&P 500 podría caer un 20%. "El poderoso rebote significa que nuestro objetivo anterior de tres meses de 2.400 es poco probable que se cumpla", escribieron los estrategas en una nota del 31 de mayo. Ahora, el equipo estratega de acciones de Goldman considera que la desventaja de S&P se limita al 10%.

La perspectiva económica general de los CFO ha empeorado en los últimos meses, ya que han obtenido una imagen más clara del daño que sus negocios sufrirán como resultado de la pandemia de Covid-19, con la encuesta Q2 encontrando CFO en todo el mundo negativo en las perspectivas del PIB en todas las regiones del mundo, y describiendo las condiciones en los EE. UU. en los peores términos en la historia de la encuesta CNBC de seis años.

80 citó una disminución de la demanda del consumidor estadounidense. % de los directores financieros de América del Norte, con un poco más de la mitad (53%) que describe la caída de la demanda como "importante". Poco menos de la mitad de los directores financieros de América del Norte (46%) esperan que las cadenas de suministro tarden entre tres y seis meses en volver a la normalidad.

Si bien la opinión de este grupo de ejecutivos de alto rango se ha vuelto más severa a medida que la crisis del coronavirus se profundizó, aún no ha influido en las perspectivas de los CFO en las elecciones presidenciales de 2020, y los CFO con sede en América del Norte todavía esperan que el presidente Donald Trump gane reelección, por un margen de 2 a 1: 67% frente a 33%.

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Referencia: https://www.cnbc.com/2020/06/01/the-dow-is-headed-back-to-coronavirus-crash-level-below-19000-cfos.html