Las tasas de interés negativas que se han extendido a través de Europa y Japón llegarán pronto a los EE. UU., Según un estratega de la Societe Generale.
Un "fracaso deflacionario" en el que los funcionarios invierten aún más dinero en el sistema tomará el punto de referencia de EE. La nota del Tesoro a 10 años a menos-1% y los rendimientos de los bonos a 30 años también negativos, Albert Edwards de la empresa sostiene en un análisis sobre el estado de los mercados financieros.
En la última nota del estratega constantemente bajista a los clientes, Edwards toma sobre el "nuevo nivel de libertinaje fiscal para los Estados Unidos" que él dijo continuará a medida que los formuladores de políticas busquen formas de mantener la recuperación.
Edwards dijo que está "ahora más convencido que nunca antes de que la próxima caída deflacionaria llevará el rendimiento de los Estados Unidos a 30 años por debajo de cero. También estoy convencido de que el dinero del helicóptero será la forma elegida de salir de este atolladero deflacionario, especialmente a medida que se hace cada vez más claro que ahora no hay forma de revertir las deudas fiscales de cada gobierno. La Edad de Hielo está llegando al final ".
Unos $ 11 billones de soberano global la deuda conlleva rendimientos negativos. La mayor parte de la curva de rendimiento alemana, francesa y japonesa está por debajo de cero, ya que esas naciones han tratado de sacar el dinero del margen y volver a sus economías débiles.
Las tasas negativas ocurren cuando los inversores en bonos pagan una prima tan alta por los bonos que su cupón los retornos en realidad hacen que pierdan dinero al prestarlo al gobierno. Las tasas negativas de depósito también son comunes en estas áreas. El presidente Donald Trump dijo que le gustaría probar tasas negativas en los Estados Unidos. La nación está en medio de déficits presupuestarios de billones de dólares y una deuda de más de $ 23 billones.
MMT echa raíces [19659008] La idea de Teoría monetaria moderna está ganando adeptos en los Estados Unidos. Los defensores dicen que el estímulo fiscal debe usarse para impulsar la economía y que los déficits no importan mientras la inflación sea baja. Buscan que los bancos centrales como la Reserva Federal mantengan las tasas bajas para reducir el costo de los préstamos que requieren los altos déficits.
"Puede llamarlo Teoría Monetaria Moderna (MMT), puede llamarlo 'Cooperación Fiscal y Monetaria ", o puede llamarlo como quiera, pero solo hay una forma realista de salir de este desastre, y es que los gobiernos inflen sus deudas", escribió Edwards.
Agregó que la inclinación hacia el "dinero del helicóptero "crecerá en los años venideros.
" ¿Alguien cree seriamente que cualquier gobierno elegido democráticamente estaría dispuesto a aumentar los impuestos o reducir el gasto público y los futuros beneficios de pensiones / salud en un intento por retrasar la bomba de tiempo fiscal? Por supuesto que no 't! " el escribio. "Y cualquier gobierno que intente hacerlo será expulsado de su cargo por un público indignado armado con horcas y mucho más".
Sin duda, la mayoría de los formuladores de políticas estadounidenses han rechazado la idea de tasas negativas.
Reserva Federal El presidente Jerome Powell dijo hace unos seis meses que si el banco central necesitaba estímulo, reduciría las tasas o posiblemente compraría más bonos a través de la flexibilización cuantitativa.
Aún así, Edwards dijo que la idea de inyecciones directas de dinero en lugar de QE podría resultar irresistible para los funcionarios del gobierno, a pesar de la inflación que pueda resultar. Luego, la Fed podría verse presionada para mantener las tasas bajas para que los costos de financiamiento sean manejables.
"El dinero en helicóptero funcionará para Joe Sixpack de manera mucho más efectiva que para Mike Moneybags, por lo que será mucho más popular", dijo. . "Una vez que los políticos tengan en sus manos esta herramienta política, no se equivoquen, nunca la devolverán a los bancos centrales".
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Referencia: https://www.cnbc.com/2020/02/06/albert-edwards-end-of-financial-ice-age-will-take-us-rates-negative.html