Escuchar comentarios recientes sobre las fallas del repositorio en Nueva York lleva a uno a suponer que no hay suficiente dinero en el sistema. Este no es el problema real, como lo muestra claramente la tabla a continuación de la cantidad de dinero fiduciario para el dólar.

La cantidad de dinero fiduciario es la cantidad de dinero fiduciario (en este caso, dólares estadounidenses) tanto en circulación como en reserva en el balance del banco central. Antes de la crisis de Lehman, creció a una tasa de crecimiento compuesto bastante constante de 5.86%. Desde la crisis de Lehman, ha crecido a un promedio de 9.45%, incluso después de la desaceleración en su tasa de crecimiento que comenzó en enero de 2017. FMQ todavía está $ 5 billones por encima de donde hubiera estado hoy si la expansión monetaria masiva en la estela de la crisis de Lehman no había sucedido. Si hay escasez de dinero, es porque el proceso de creación de deuda para financiar el gasto corriente se está descontrolando.

No se trata solo de los Estados Unidos. Si tomamos cifras similares (pero menos detalladas) para FMQ en otras naciones importantes al sumar el amplio dinero M3 y los balances de los bancos centrales, encontramos que ha aumentado a tasas variables para las economías más importantes. En China, la tasa de crecimiento anual compuesta ha sido del 12%, aunque el crecimiento en Japón en 5.2%, y en la Eurozona en 4.9%, ha sido más moderado, reflejando niveles estancados de crédito bancario. Cuando, por falta de cualquier otra medida, los estadísticos utilizan un total de dinero del PIB como un sustituto para definir el progreso económico, no debería sorprendernos ver que las economías con la mayor tasa de crecimiento monetario se consideran las de mejor desempeño. 19659002] Así como el PIB no nos dice nada sobre el progreso humano y sus beneficios para la sociedad, otros usos del dinero como mecanismo de control para la gestión económica son igualmente engañosos. Gran parte de la expansión monetaria ha sido para financiar gastos gubernamentales improductivos. La mayor parte del saldo después del recorte del gobierno ha alimentado la especulación en el sector financiero y ha financiado el crédito al consumo para aquellos cuyos ahorros se han aprovechado. La aceleración del crecimiento de la oferta monetaria no revela el efecto de transferencia de riqueza que empobrece a cada individuo productivo en beneficio de los gobiernos, el sistema bancario y los clientes favorecidos del banco. Estos últimos grupos son, en su mayoría, grandes corporaciones y, directa o indirectamente, los fondos de cobertura.

La verdadera razón por la que parece que hay escasez de dinero

Décadas de empobrecimiento por la inflación monetaria, que se ha acelerado desde Lehman, Es un asunto muy serio y está detrás de la fragilidad de los sistemas económicos dominados por los déficit del gasto público. La razón por la que parece que no hay suficiente dinero es porque la aceleración de los pasivos del gobierno en términos monetarios nominales los está alcanzando. La famosa estimación de Laurence Kotlikoff para 2012 de los compromisos futuros del gobierno de los EE. UU. De un valor presente neto de más de $ 222 billones está muy viva a la llegada.

Sería más exacto decir que la cifra de los EE. UU. Tiende hacia el infinito. Ya es infinito en Japón y la Eurozona, donde las tasas de interés negativas y los rendimientos de los bonos ofrecen la base para el cálculo del valor presente neto. Como en la mayoría de las cosas financieras, el público desconoce felizmente las verdaderas implicaciones de las tasas de interés bajas y negativas y los rendimientos de los bonos ultrabajos. Consideran que las tasas de interés muy bajas le permiten a su gobierno pedir prestado tanto como le gustaría proporcionar al público nuevos hospitales, escuelas y similares. Es un caso de tontos de políticos y banqueros centrales que han convertido a todos los demás en tontos, y los pocos que se dan cuenta de eso no tienen idea de cómo revertir el proceso. Lo que no ven es que el gobierno ahora no puede financiar la salud pública y las pensiones, que constituyen la mayor parte de las obligaciones futuras en un estado de bienestar, sin acelerar aún más la degradación monetaria.

Nadie puede saber cuál es la verdadera cifra para el futuro obligaciones del gobierno, de las cuales el bienestar es un componente creciente. Los políticos, que afirman que una semana en política es a largo plazo, no ven ningún problema. Los pocos gobiernos que han aumentado las edades de jubilación lo han hecho para lidiar con el aumento de las obligaciones de asistencia social actuales, sin abordar las del futuro que conducirán en última instancia a la destrucción de lo que, como occidentales, generalmente aceptamos es una sociedad civilizada democrática. Ese es el problema de sus sucesores.

Si la historia y la teoría económica razonada son una guía, las demandas de crédito por parte del estado terminarán en la destrucción de las monedas del gobierno. Porque la verdad del asunto es la inflación del dinero, y el crédito ha creado la ilusión de que todos podemos vivir más allá de nuestros ingresos, siendo nuestros ingresos lo que producimos.

Nada, con la única excepción de un banco central y sus cargos comerciales, puede ganar dinero sin tener que anunciarlo: el señoreaje simplemente se toma sin consentimiento público. Sin cuestionar cómo surge, el dinero extra nos permite disfrutar de todos nuestros vuelos de fantasía hasta que en algún momento la realidad golpee. Al igual que el glotón de Monty Python, el Sr. Creosote, ¿podemos forzar un poco más de inflación antes de que todos explotemos?

Extraído de El fracaso monetario se está volviendo inevitable

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Referencia: https://mises.org/wire/global-monetary-failure-becoming-inevitable