En la vida siempre se puede saber cuándo alguien tiene algo que esconder por la forma en que intentan evitar responder una pregunta directa, cuando bailan, fallan e intentan esquivar la respuesta.
A este respecto, algo importante sucedió ayer, muchos lo han pasado por alto, publiqué en mi feed de Twitter, pero quería resaltar esto en una publicación para que al menos la gente pueda verlo aquí.
Como muchos de ustedes saben, me ha preocupado mucho la posibilidad que la recuperación masiva desde octubre ha sido un gran error de política por parte de la Fed. Sí, querían evitar una recesión y sí, reaccionaron al desmayo en diciembre de 2018 cambiando la política y reduciendo las tasas 3 veces. Pero cada uno de estos 3 recortes de tasas se vendió en realidad en 2019.
La recuperación realmente no despegó hasta que la crisis del repositorio obligó a la Fed a comprar y repolar los bonos del Tesoro en octubre de 2019.
Todo explotó más alto, muy por encima de cualquier base fundamental, y los mercados , que ya estaba en un tren de expansión múltiple en 2019, acaba de ingresar a la estratosfera y continúa esta carrera hasta febrero de este año, mientras que la Fed continuó enloqueciendo:
A partir de esta semana las tenencias de tesorería de la Reserva Federal ahora son solo $ 14 mil millones de dólares de todos los tiempos y busca hacer un nuevo récord en marzo.
Seamos absolutamente claros: esta política nació originalmente de una crisis financiera, la gran crisis financiera. El pánico de 2008/2009, como quiera llamarlo.
La Fed entró en modo de pánico con QE para tratar de salvar los mercados y la economía. Y construyeron ese balance por años. No fue sino hasta 2018 que comenzaron un proceso de normalización y estalló en su cara cuando los mercados cayeron un 20% en el cuarto trimestre de 2018. Entonces se voltearon, comenzaron a criticar acerca de detener la normalización y colgaron los recortes de tasas y los mercados obligados y siguieron el Fed puso como cachorros a la comida de la mañana.
Pero ahora miren lo que pasó en octubre. Un movimiento vertical absoluto en el balance. Esto es pánico. Esto no es una compra ordenada. Regresaron más rápido que salieron.
Y todo se basa en una gran mentira de la Fed como la llamé. "No QE". Mierda. Esto aquí ha tenido exactamente el mismo efecto, la gente acumulando TINA de cabeza en acciones .
Todos podemos ver lo que sucedió:
Y ESTE ha sido el resultado:
La mayor desconexión en los precios de los activos por encima del PIB subyacente en la historia.
¿Por qué es todo esto tan importante? Debido a que no es sostenible, es una burbuja, y si la política de la Fed para arreglar el repositorio causó todo esto, entonces la Fed es completamente responsable de lo que sucede cuando estalla la burbuja.
Por lo tanto, pensé que era tan importante contar con un orador de la Fed. el registro de todo esto y ver cuál sería la respuesta.
Cuando escuché que Steve Liesman iba a entrevistar al vicepresidente de la Fed, Clarida, planteé esta pregunta en Twitter:
Hola @steveliesman puede por favor, pregúntele a Clarida qué pasaría con los mercados de valores si dejaran de comprar el repositorio y la compra de la letra del Tesoro mañana
Me gustaría verlos en el registro.– Sven Henrich (@NorthmanTrader) Febrero 19, 2020
El punto era ver si Clarida reconocería la correlación entre la compra y el repositorio de letras del Tesoro de la Fed y el impacto en los precios de los activos.
No sé si Steve vio mi pregunta, pero estaba muy contento de que realmente parezca que él pregunta una derivada de la búsqueda ion.
"¿Le preocupa que con lo que ha hecho la Fed en términos de insertar mucha liquidez en el mercado (compra y repo de letras del Tesoro) haya creado el reciente auge en el mercado de valores?"
Gracias Steve Liesman.
Y la respuesta fue enormemente reveladora, lo llamo el gran esquivador, mira a Clarida hacer todo lo posible para no responder la pregunta.
Puedes ver el intercambio aquí aproximadamente a las 7: 00min en:
Respuesta de Clarida: Intenta esquivar / bailar con técnicas, intención, bla, bla, luego Steve Liesman lo empuja cuando intenta evadir y luego Clarida:
"Dejaré eso para que otros lo juzguen".
Por favor. No quiso responder. El no puede. De la misma manera que Powell esquivó la pregunta. Y te digo por qué.
Si no hubiera un impacto en los precios de las acciones, podría simplemente decirlo. Pero como eso sería una mentira descarada, no puede negarlo. Entonces se esconde en general: "Dejaré eso para que otros lo juzguen". Oh, estoy juzgando.
Y estoy juzgando que él sabe muy bien que la política ha impactado los precios de los activos. El problema para la Fed es que las acciones han reaccionado mucho más de lo que probablemente esperaban. Y ahora tienen una gran burbuja gorda en sus manos.
La Fed creó la burbuja del 2000 con inyecciones de liquidez Y2K, sentó las bases para la burbuja inmobiliaria con políticas de dinero fácil y luego lo negaron hasta que explotó. Todos decimos que están cometiendo el mismo error nuevamente.
Causaron otra burbuja y ahora están en modo de negación nuevamente. ¿Por qué? Porque nunca pueden admitir que la Fed está detrás de las burbujas de activos financieros que benefician a unos pocos y duele más cuando explotan las burbujas.
Porque si esto es cierto, entonces:
Los bancos centrales son el peligro.
– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 15 de febrero de 2020
… entonces la pregunta central tal vez entonces es esta: ¿Por qué las sociedades que soportan estas organizaciones que tienen tanto poder aún tienen poca responsabilidad ante el público, la misma ¡público que tiene absolutamente cero aportes sobre quién dirige estas organizaciones cuya credibilidad es altamente cuestionable, quién ni siquiera puede responder una pregunta directa!
¡El público en general no tiene idea de qué son los bancos centrales, qué hacen y cómo impactan sus vidas. La percepción general puede ser que los banqueros centrales son héroes que salvan la economía, una percepción propagada por los medios:
No, la verdad matemática presenta una visión alternativa muy diferente: El 10% superior sigue cosechando todos los beneficios de riqueza asociados con los precios de los activos sostenidos artificialmente, mientras que el 90% inferior se liquida con toda la deuda que colgará como una cadena alrededor del cuello de todos cuando estalle la burbuja.
No, los banqueros centrales están No héroes. Más bien:
Diré nuevamente, para enfatizar, entre los muchos villanos del siglo XXI, los banqueros centrales, específicamente nuestra reserva federal, caerán como algunos de los más destructivos
– Guy Adami (@GuyAdami) 30 de enero de 2020
Y una vez que la población general se dé cuenta de esto, la protesta resultante desafiará el status quo del poder de los banqueros centrales de todo el mundo.
Quizás esto explique por qué los banqueros centrales están tan desesperados tratando de evitar el próximo recesión, porque en lo que respecta a las burbujas, han creado una bestia absoluta aquí. Tienen miedo y con razón. Tienen tanto miedo que ni siquiera pueden responder una pregunta simple: "¿Te preocupa que con lo que ha hecho la Reserva Federal en términos de insertar mucha liquidez en el mercado (compra y repo de letras del Tesoro) haya creado el reciente auge en el mercado de valores? ”
El gran esquiva le dice todo lo que necesita saber.
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Referencia: https://northmantrader.com/2020/02/21/the-big-dodge/