(Bloomberg) – China Minsheng Investment Group Corp. alguna vez trató de ser la versión nacional de JPMorgan Chase & Co. En cambio, es la mayor morosa de bonos en dólares del país este año. Con una deuda de $ 2 mil millones con vencimiento en 2020, la compañía está luchando por recaudar efectivo. Se redujo el pago ejecutivo hasta en un 83% y está vendiendo activos.

¿Cuál es la compañía?

Una de las compañías de inversión privada más grandes de China, el grupo fue creado por 59 compañías no estatales en 2014 con un mandato para ayudar a la empresa privada china a expandirse globalmente. La compañía registró 24.700 millones de yuanes ($ 3.500 millones) en ingresos en los nueve meses hasta septiembre de 2018, y tenía 233.000 millones de yuanes en pasivos totales en ese momento, según una presentación de prospecto. No ha revelado resultados financieros desde entonces.

Lo que está sucediendo:

Después de una ola de gastos de más de $ 4 mil millones en los últimos cinco años, los primeros signos de problemas aparecieron en enero, cuando CMIG llegó tarde haciendo pagos de los bonos en yuanes del grupo.

El grupo dijo en abril que los incumplimientos cruzados se activaron en dos de sus bonos en dólares en medio de los pagos atrasados ​​en la deuda de sus afiliados. Un garante de un banco chino pagó el billete en incumplimiento de $ 300 millones en junio, mientras que la compañía en octubre dio a conocer un plan para pagar otro billete de $ 500 millones.

CMIG ahora está en una misión para liberar efectivo recortando salarios ejecutivos y descargando activos, incluyendo vendiendo participaciones en la compañía de servicios de administración de propiedades Futurelife y una unidad con sede en Tianjin para pagar la deuda futura. Según un cálculo de Bloomberg, espera recibir una parte de estos fondos en el primer trimestre del próximo año, dijo en una presentación de intercambio.

La compañía tiene 27.700 millones de yuanes en bonos locales y extranjeros en circulación. La mitad de eso se vence en 2020, incluida la resolución propuesta para la nota de $ 500 millones.

¿Por qué es importante?

Los inversores están observando de cerca a CMIG en busca de pistas sobre cómo las autoridades chinas responden a los problemas financieros de la compañía. Mientras los formuladores de políticas han estado tratando de evitar el riesgo moral asociado con los rescates orquestados por el gobierno, se enfrentan a una presión creciente para apuntalar a las empresas en dificultades a medida que la economía se desacelera y la disputa comercial de China con el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, retumba.

¿Qué dice la compañía? decir:

CMIG ha hecho todo lo posible para promover la reestructuración de activos, deuda y capital, dijo un portavoz en un comentario enviado por correo electrónico. "Instamos a las compañías relevantes a promover acuerdos de servicio de la deuda de acuerdo con los vencimientos de los bonos y proteger plenamente los derechos e intereses de todas las partes".

¿Qué dicen las compañías calificadoras?

La calificadora china Shanghai Brilliance Credit Rating ha mantenido Etiqueta AAA de CMIG desde febrero de 2016. No está calificada por ninguna de las tres principales compañías offshore.

¿Qué están viendo los operadores a continuación?

CMIG ha recibido ayuda de la estatal Great Wall Asset Management Co. desde febrero para aliviar su escasez de efectivo tras el retraso en los pagos de bonos en yuanes Los operadores están esperando para ver si la empresa cumple con el cronograma de pago de su bono de $ 500 millones. Se ha propuesto pagar una parte de la nota en marzo y junio del próximo año.

En tierra, la compañía tiene varias notas que vencen este mes y en diciembre. Los comerciantes estarán observando de cerca para ver si CMIG reembolsa el capital y el cupón.

Lea más:

CMIG de China, otra empresa gigante que corta en cubitos por defecto: QuickTake

Cómo el aspirante JPMorgan de China se convirtió en un riesgo de deuda de $ 34 mil millones [19659021] China Minsheng recorta salarios ejecutivos en medio de la reestructuración

– Con asistencia de Adrian Yim.

Para contactar al personal de Bloomberg News para esta historia: Rebecca Choong Wilkins en Hong Kong en [email protected]; Qingqi She en Shanghai en qshe @ bloomberg.net

Para contactar a los editores responsables de esta historia: Neha D'silva en [email protected], Richard Frost, Magdalene Fung

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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/big-china-defaulter-hunts-cash-050706178.html