Si bien algunos esperan que la próxima recompensa de (BTC) de bitcoin se reduzca a la mitad para encender un fuego bajo la criptomoneda, el mercado de opciones parece preocupado por el hecho de que el evento se convierta en una manta húmeda.

La mayor criptomoneda por valor de mercado se someterá a su tercera recompensa minera a la mitad el próximo mes. El código, dirigido a controlar la inflación, reduciría la cantidad de bitcoins creados cada 10 minutos más o menos de 12.5 BTC a 6.25.

Suponiendo que la demanda se mantiene constante, el corte en la emisión regular debería elevar el precio, argumentan los toros.

"El recorte de emisiones del 50 por ciento podría servir como catalizador para la continua apreciación de los activos digitales", dijo Matthew Dibb, cofundador y director de operaciones del proveedor de fondos indexados y seguimiento de criptografía Stack.

Los operadores de opciones, sin embargo, están comprando opciones de venta, o apuestas bajistas y empujando la tasa de interés abierto de venta de bitcoin a la mitad.

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La ​​proporción aumentó a 0,61 el lunes, el nivel más alto desde el 27 de febrero, después de tocar fondo en 0,42 el 24 de marzo, según los datos proporcionados por la investigación de derivados criptográficos Skew firme.

"El índice de interés abierto de compra-venta mide el número de opciones de venta abiertas en relación con las llamadas", dijo el CEO de Skew, Emmanuel Goh. Una opción de venta le da al titular el derecho pero no la obligación de vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Una opción de compra le da derecho a comprar.

El interés abierto es el número total de contratos de opciones activos en un momento dado y es diferente del volumen de negociación, que se refiere al número de contratos negociados en un período determinado.

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Ratio put / call de Bitcoin
Fuente: skew

“El aumento en el ratio de interés abierto de put-call de 0,42 a 0,61 visto en las últimas tres semanas indica mayor enfoque en cubrir el riesgo a la baja en el precio de bitcoin ”, dijo Goh.

Una posible motivación para esta cobertura es el miedo a que Bitcoin pueda sufrir una caída de precios posterior a la mitad, similar a la observada en litecoin (LTC) en 2019 y más recientemente en las ramificaciones de bitcoin bitcoin efectivo (BCH) y bitcoin sv (SV).

La reducción a la mitad no siempre es alcista

Litecoin, la séptima criptomoneda más grande, se redujo a la mitad la recompensa el 5 de agosto de 2019, después de lo cual el precio de la criptomoneda cayó de $ 100 a $ 40 en los cuatro meses a mediados de diciembre.

Durante ese período de tiempo Su tasa de hash, o la potencia informática dedicada a la minería de bloques en la cadena de bloques, también disminuyó de 458 tera hash por segundo (TH / s) a 133 TH / s, según BitInfoCharts.

Las recompensas mineras de Bitcoin cash se redujeron de 12 BCH por bloque a 6.25 BCH el 8 de abril. Desde entonces, el precio de la criptomoneda ha disminuido en casi un 20 por ciento de $ 280 a $ 225.

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El precio de Bitcoin SV cayó más del 13 por ciento de $ 214 a $ 186 el 10 de abril, cuando experimentó su primera mitad y ha permanecido marginado desde entonces.

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Bitcoin cash, bitcoin sv hash rate
Fuente: skew

Tanto bitcoin cash como bitcoin SV han sido testigos de una desaceleración en la actividad de la red después de la mitad de recompensas , como lo indican las caídas en sus respectivas tasas de hash.

El rendimiento mediocre de estas monedas después de la reducción a la mitad indica que la reducción a la mitad no es necesariamente un evento alcista de precios.

Las opciones de venta generan precios más altos

Para estar seguros, hay otra explicación posible para el aumento en la relación de interés abierto de venta, una que sería un buen augurio para los toros de bitcoin.

La relación puede aumentar si existe es un aumento en el número de posiciones abiertas cortas en opciones de venta. Los operadores de opciones experimentados generalmente escriben o venden opciones de venta cuando esperan que el mercado permanezca al margen o se recupere.

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Como resultado, uno podría argumentar que los operadores esperan que Bitcoin siga siendo una oferta después de la mitad y están vendiendo opciones de venta, lo que lleva a un aumento en la tasa de interés abierto de venta.

El problema con esa interpretación es que las opciones de venta actualmente están atrayendo precios más altos en comparación con las llamadas, una fuerte señal de que los inversores están comprando opciones de venta.

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Movimiento de 25 días de Bitcoin
Fuente: skew

El sesgo de un mes de 25 call-call, que mide el precio de los put en relación con el de las llamadas, está flotando al 12 por ciento. La métrica se ha mantenido constantemente por encima de cero desde principios de marzo.

Los sesgos de tres y seis meses también se ciernen por encima de cero.

"Indica que las opciones de venta tienen una mayor demanda que las llamadas", dijo Goh, y agregó que el sesgo probablemente se habría vuelto negativo en caso de una mayor venta de venta.

Vale la pena señalar que escribir (vender) opciones – put o call – es una estrategia de "ganancia limitada, pérdida ilimitada". Es improbable que los comerciantes asuman tales riesgos en las condiciones actuales del mercado, donde las fortunas de bitcoin están estrechamente relacionadas con la pandemia de coronavirus y la acción en los mercados de valores.

Las acciones aún no están fuera de peligro

Además de reducir a la mitad, la mayor demanda de opciones de venta podría reflejar el temor de otra venta masiva impulsada por macro en bitcoin.

El S&P 500, el índice de referencia de Wall Street, recuperó 12 por ciento la semana pasada. A partir del lunes, el índice subió un 26 por ciento desde el mínimo de varios años de 2.792 registrado el 24 de marzo.

Sin embargo, algunos observadores están preocupados por la recuperación impulsada por las inyecciones de liquidez de la Reserva Federal ha perdido contacto con la realidad, el número de casos de coronavirus en todo el mundo sigue aumentando, y pronto podría desentrañarse.

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"El reciente rebote debe verse como un repunte inorgánico y poco entusiasta del mercado bajista", dijeron analistas del banco de inversión Nomura en un informe reciente. , según Reuters.

Bitcoin recibió una paliza en marzo, ya que la venta masiva liderada por el coronavirus en los mercados de valores globales desencadenó una carrera global por efectivo, principalmente dólares estadounidenses.

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Referencia: https://www.coindesk.com/options-market-signals-doubt-bitcoin-price-will-rise-after-halving