El mercado de valores y su 'indicador de miedo' VIX se mueven al unísono

Una tendencia inusual en el mercado de valores surgió recientemente como la última señal de que tal vez la avaricia es la fuerza impulsora detrás de la manifestación y los inversores están ignorando algunos riesgos clave.

El "indicador de miedo" de Wall Street el Cboe El índice de volatilidad que generalmente se negocia inversamente con los precios de las acciones, comenzó a moverse en tándem a veces con el S&P 500 a principios de este mes. La correlación continua de 10 días entre el VIX y el S&P 500 se volvió positiva el 14 de noviembre, la primera vez que esto sucedió en seis meses, según FactSet.

"Cuando esta correlación, y similares muchos otros recientemente, salir del golpe implicaría que algo más está impulsando los precios de las acciones ", dijo Roberto Friedlander, jefe de comercio de energía de Seaport Global, en una nota el jueves.

El llamado VIX es una medida del La volatilidad esperada de 30 días del mercado de valores calculada a partir de los precios de mercado de las opciones de compra y venta en el S&P 500. Cuando el mercado baja, los inversores querrían comprar un seguro, lo que aumenta los precios de las opciones de venta y aumenta el VIX. El VIX disminuye cuando hay menos demanda de opciones de venta a medida que aumenta el mercado. Es por eso que tiende a moverse inversamente a las acciones.

El indicador de miedo también está coqueteando con un mínimo de dos años, rondando solo 13 puntos, mientras los inversores aplauden la recuperación récord, haciendo caso omiso de una guerra comercial interminable y una investigación de juicio político sobre el presidente Donald Trump.

El sólido desempeño del S&P 500 este trimestre ha llevado sus ganancias este año a casi el 25%, al ritmo de su mayor ganancia anual desde 2013. Si bien muchos creen que La recuperación de fin de año fue impulsada por el llamado acuerdo comercial de "fase uno", los inversores podrían haberse vuelto demasiado complacientes, persiguiendo al mercado más alto por temor a perderse.

"La gente está mirando al mercado de valores que va directo y los está volviendo codiciosos ", dijo en una entrevista Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research. "Hemos tenido un rally de seis semanas en el que literalmente se ignoran por completo todas las malas noticias y cada susurro de posibles buenas noticias provoca un rally".

Sin duda, el VIX tiende a actuar extrañamente al final del año con el comercio acelerado de opciones, según Essaye. Por lo tanto, la correlación positiva podría ser de corta duración.

Sin embargo, las noticias negativas sobre el comercio de China han hecho poco para levantar la volatilidad del mercado recientemente. El miércoles de esta semana, el Dow Jones Industrial Average cayó alrededor de 100 puntos en el informe de que la finalización de un acuerdo comercial limitado no sucederá este año, ya que China insiste en reducciones arancelarias más extensas. El VIX inicialmente se elevó a aproximadamente 14 cuando llegó el titular, pero en realidad terminó el día a la baja.

Las acciones subieron a niveles récord la semana pasada después de que el asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, dijo que los dos países estaban "acercándose" a llegar a un acuerdo comercial. Los mercados se han movido más alto cada vez que la administración Trump promociona el desarrollo positivo en el comercio con China.

Sin embargo, la paz puede no durar si las dos partes cancelan el acuerdo comercial limitado y la guerra arancelaria se intensifica, Advirtió Essaye.

"Si no hay un acuerdo comercial con China, verá que el S&P 500 baja un 10% en un instante", dijo Essaye. "Va a caer rápidamente. Si las conversaciones se derrumban esta vez, creo que es razonable suponer que no pasará nada hasta las elecciones".

– Nate Rattner de CNBC contribuyó a esto informe