El múltiplo de Puell se está volviendo alcista con Bitcoin

La reciente venta masiva de Bitcoin (BTC) ha empujado los precios de la criptomoneda superior por capitalización de mercado a una zona históricamente atractiva, según un indicador.

Los precios cayeron de $ 10,200 a mediados de febrero a mínimos de 12 meses por debajo de $ 4,000 la semana pasada, desvaneciendo muchas esperanzas de un fuerte repunte antes de que la recompensa minera de mayo de 2020 se redujera a la mitad.

Sin embargo, con la caída del precio, un indicador clave llamado "Puell Multiple" ha disminuido a niveles que sugieren que el valor de los bitcoins recién emitidos a diario es bastante bajo en comparación con los estándares históricos.

En pocas palabras, estas señales parecen mostrar que la criptomoneda ahora está infravalorada.

El múltiplo de Puell se calcula dividiendo el valor de emisión diario de bitcoins en dólares estadounidenses por el promedio móvil de 365 días del valor de emisión diario.

La emisión diaria se refiere a las nuevas monedas agregadas al ecosistema por los mineros, que reciben monedas como recompensas por validar bloques en la cadena de bloques. Los mineros generalmente cubren los costos de minería vendiendo monedas en el mercado.

El Puell Multiple cayó a 0.41 en 16 de marzo, el nivel más bajo desde el 17 de enero de 2019 y se vio por última vez en 0.47, según los datos proporcionados por la firma de inteligencia de blockchain Glassnode.

La métrica ahora se encuentra en la zona verde o en el rango de 0.3 a 0.5, que ha marcado los fondos del mercado bajista en el pasado.

Los datos históricos también muestran que el indicador ingresa a la zona verde en la última etapa del mercado bajista, después de lo cual el impulso bajista se debilita.

El mercado bajista de Bitcoin desde el récord de $ 20,000 alcanzado en diciembre de 2017 terminó en mínimos cercanos a $ 3,200 a mediados de diciembre de 2018, con el Puell Multiple alcanzando un mínimo de 0,30.

El indicador ingresó a la zona verde durante la última etapa del mercado bajista, que comenzó el 14 de noviembre de 2018, cuando los precios cayeron por debajo el soporte de larga data de $ 6,000 y cayó a $ 4,000 para el 20 de noviembre.

Ese día, el Múltiple Puell cayó por debajo de 0,5, lo que indica una subvaluación. La presión de venta disminuyó en los días siguientes, permitiendo una recuperación de $ 3,400 a $ 4,400 en la última semana de noviembre.

Si bien el rebote fue de corta duración, los vendedores no pudieron hacer mucho daño, como lo demuestran los precios que tocaron solo $ 200 por debajo del mínimo de noviembre de $ 3,400 el 15 de diciembre. Fue entonces cuando el múltiplo de Puell rondaba cerca de 0.30.

Retrocediendo más de media década, el movimiento descendente de bitcoin desde el máximo de noviembre de 2013 de $ 1,100 llegó a un final cercano a $ 150 en enero de 2015. El Puell Multiple también tocó fondo cerca de 0.30 a mediados de enero. Del mismo modo, el mercado bajista anterior había finalizado en noviembre de 2011 con la caída del indicador a 0.30.

La última lectura de menos de 0.50 en el indicador sugiere que lo peor ya pasó. Otras métricas como el valor de mercado al valor realizado (MVRV) Z-score también indican una subvaloración.

Sin embargo, la criptomoneda podría no estar fuera de peligro todavía, ya que el Múltiple Puell no ha caído a 0.30, el nivel que ha marcado mínimos en el mercado bajista en el pasado.

Si la historia es una guía, podemos ver un episodio más de ventas, lo que probablemente podría hacer que los precios vuelvan al rango de $ 5,000- $ 4,000 y el Múltiple Puell a 0.30.

"Ciertamente podemos volver a probar los mínimos recientes una o dos veces", dijo Mike Alfred, CEO de Digital Assets Data, a CoinDesk, mientras agrega que las caídas por debajo de $ 5,000 serán de corta duración, cortesía de la fuerte demanda de los tenedores a largo plazo – inversores quienes compraron bitcoins antes del repunte masivo de $ 6,000 a $ 20,000 visto en el cuarto trimestre de 2017 y durante las últimas cinco semanas de 2018.

Bitcoin actualmente cotiza cerca de $ 6,550, lo que representa un 69 por ciento desde los mínimos recientes por debajo de $ 4,000. Los precios alcanzaron un máximo de $ 6,907 el viernes temprano, según el Índice de precios de Bitcoin de CoinDesk .