El oro se pondrá a prueba con una resistencia de $ 1,700 mientras los rendimientos de EE. UU. Caen a niveles mínimos

No sé sobre usted, pero nunca pensé que vería el día en que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años cayera por debajo del 2 por ciento, y mucho menos el 1.8 por ciento.

Y sin embargo eso es precisamente lo que sucedió el martes cuando los inversores sopesaron el impacto global del virus del coronavirus, o COVID-19. En términos nominales, el rendimiento de 30- años tocó brevemente el 1,7885 por ciento. No solo es un mínimo histórico, sino que no ni siquiera despeje la tasa actual de inflación tan débil como es.

El rendimiento a 10 años también cayó a un nuevo mínimo histórico, alcanzando el 1,32 por ciento, apenas superando el récord anterior establecido en 2016 poco después del referéndum del Brexit.

Los rendimientos de los bonos del gobierno se han desplomado en otros lugares. En Alemania, toda la curva de rendimiento ha vuelto a caer por debajo del 0 por ciento por primera vez desde octubre de 2019. Esto ha ayudado a que el conjunto total de deuda de rendimiento negativo en todo el mundo salte a $ 14 billones.

La liquidación del mercado de valores del lunes se extendió a El martes, cuando los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades (CDC) advirtieron que no se trata de si sino cuando veremos un verdadero pandemia.

"Estamos pidiendo al público estadounidense que se prepare para la expectativa de que esto podría ser malo", comentó la Dra. Nancy Messonnier, directora del Centro Nacional de Inmunización y Enfermedades Respiratorias de los CDC.

Media hora antes de la Al cerrar el mercado el martes, el S&P 500 perdió casi un 8 por ciento desde su máximo de solo cuatro sesiones de negociación anteriores, y más del 60 por ciento del índice de gran capitalización estaba en territorio de corrección o peor. (En general, se entiende que se produjo una corrección cuando un activo ha bajado más del 10 por ciento desde su máximo reciente).

Oro en un máximo de siete años en USD, máximos históricos en varias monedas mundiales

En un clima tan libre de riesgos, el oro ha sido históricamente favorecido como un refugio seguro, y a juzgar por su acción del precio desde que el coronavirus comenzó a propagarse en enero, parece seguir siéndolo hoy. Con un precio en el dólar estadounidense, el metal amarillo cotizó 14 de los últimos 16 días hasta el 25 de febrero, estableciéndose para probar la resistencia en $ 1,700 la onza, un nivel no visto desde diciembre de 2012.

En el extranjero, el oro se ha vuelto fresco. máximos de tiempo en una serie de monedas mundiales, incluyendo algunas en principales economías mineras de oro, incluyendo Rusia, Canadá y Sudáfrica.

Lo que está impulsando el oro (a corto plazo)

Al precio actual de alrededor de $ 1,637 USD, el oro todavía tiene un poco más del 16 por ciento para llegar a su máximo histórico. , establecido en septiembre de 2011.

Creo que este nivel podría alcanzarse en los próximos 12 a 24 meses, teniendo en cuenta rendimientos más bajos por más largos (Wall Street parece estar contando con dos o tres recortes de tasas este año) y Un retorno a la flexibilización cuantitativa (QE).

Luego existe el potencial para un presidente electo democrático-socialista en forma de Bernie Sanders cuando los votantes se dirijan a las urnas a finales de este año. La elección de Bernie, aunque negativa en general para las acciones, sería constructiva para el precio del oro y la plata, ya que la asesora económica del senador de Vermont, Stephanie Kelton, ha expresado su apoyo a la teoría monetaria moderna (MMT), una controvertida doctrina macroeconómica que conduciría a un exceso impresión de dinero e, inevitablemente, inflación.

Tal como lo veo, la recuperación del toro de oro que comenzó a fines de 2015 probablemente se mantendrá en su lugar gracias a la política monetaria acomodaticia y, potencialmente, a la política del gobierno de EE. UU.

Peak Gold, una historia a más largo plazo

Mirando hacia el largo plazo, se espera que un factor clave del precio del metal amarillo sea una disminución constante en la producción mundial año tras año. El siguiente gráfico, tomado de la presentación del CEO de Barrick Gold, Mark Bristow, esta semana en la Conferencia Global de Metales y Minería de BMO Capital Markets, muestra que la producción mundial de oro comenzará a disminuir a partir del próximo año, y para fines de la década, debería estar en múltiples -años bajos. No se espera que ninguna región vea un aumento en la producción.

El oro pico es un tema que he discutido antes, y Mark Bristow también lo ha hablado varias veces. La historia no ha cambiado tanto en el último año, ya que se ha compartido más ampliamente con inversores y observadores del mercado.

En resumen, el oro es un material finito, de hecho, uno de los más raros del mundo. Los humanos llevan más de 5.000 años cavando las cosas de la tierra y, con excepciones, es probable que hayamos agotado el suministro de "fruta baja". Entonces, extraerlo requiere que profundicemos más y en lugares más remotos o inaccesibles, lo que significa que se ha vuelto mucho más costoso.

Llegará un día, quizás antes de lo que pensamos, cuando ya no sea económicamente factible desarrollarlo. nuevos depósitos, especialmente aquellos que no se espera que rindan mucho.

Una vez que esta realización se establece, creo que el precio del oro podría despegar de una manera que nunca hemos visto antes. Ese es el poder de la escasez.

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