El primer problema de Lagarde como presidente del BCE: Alemania

Entre los muchos problemas que enfrenta Christine Lagarde como nueva presidenta del Banco Central Europeo, uno de los más serios y apremiantes es Alemania.

La hostilidad de los políticos alemanes y la opinión pública, incitada por un medio estridente, a La política monetaria laxa ideada por el predecesor de Lagarde, Mario Draghi, plantea un serio problema político para el banco central. Y no hay indicios de que la oposición se calme después de la reanudación este mes del programa de compra de activos del BCE, también conocido como "flexibilización cuantitativa".

En su primer discurso como presidente del BCE el lunes por la noche En Berlín, Lagarde esquivó hábilmente el tema, incluso cuando el elefante estaba sentado en la sala: Wolfgang Schäuble, el ex ministro de finanzas alemán intransigente, fue honrado con un premio de la asociación de editores de revistas alemanas. Y a Lagarde, su ex colega de los días en que ella era ministra de finanzas de Francia hace 10 años, se le había pedido que pronunciara el discurso laudatorio principal.

Schäuble, una presencia destacada en la política alemana y europea durante un cuarto de siglo, es ahora el presidente del Bundestag el parlamento de Alemania. Jugó un papel clave en la unificación de Alemania, luego en la creación del euro.

Pero durante la crisis del euro, también fue el hombre que ideó una forma de echar a Grecia de lo común moneda. El plan que podría haber traído el caos a la eurozona finalmente fracasó. Y después de un cambio brutal, Grecia hoy está tomando prestado de los mercados a tasas negativas.

Schäuble también es recordado como el hombre que impuso la regla de que los presupuestos alemanes siempre deben ser equilibrados, llueva o haga sol. Hoy, el llamado "negro cero " se ha convertido en un símbolo de la renuencia alemana a utilizar la política fiscal como una herramienta para luchar contra las recesiones económicas. usó su discurso para aludir a la tarea en cuestión. Citó a Schäuble su propia declaración de que "lo que es bueno para Europa es bueno para Alemania". Y, en lo que podría haber sido una alusión al cero negro, le recordó a Schäuble que él mismo había demostrado en el pasado que "las reglas no son un terminan en sí mismos ".

Estas son dos declaraciones que puede tener que repetir una y otra vez en los próximos meses.