(Bloomberg) – La operación del Banco de la Reserva Federal de Nueva York para inyectar efectivo en el sistema de financiamiento durante el final del año se canceló el jueves, una posible indicación de que los balances de los concesionarios están llegando a su capacidad.

presentó $ 18 mil millones en ofertas para la operación de repositorio a plazo de 14 días de la Fed, que vence el 9 de enero. Eso fue menos de los $ 35 mil millones ofrecidos y la operación de tercer término destinada a la financiación de fin de año que ha llegado por debajo de la cantidad máxima. Hasta el momento, la Fed ha inyectado aproximadamente $ 203 mil millones y podría ofrecer hasta $ 260 mil millones más la próxima semana para el turno.

Proporcionar suficiente liquidez para fin de año no es simplemente una cuestión de que la Fed ofrezca suficiente repo, sino que también depende de los distribuidores primarios lo transmiten al mercado más amplio, según Thomas Simons, economista del mercado monetario de Jefferies.

Con los bancos potencialmente chocando con los límites del balance, esa intermediación puede volverse más difícil y la baja suscripción de la operación a plazo más reciente no No sorprendas a Simons. Él espera que la próxima operación a plazo el 30 de diciembre también se subutilice, pero considera que la operación a plazo de un día con fecha más corta de esa mañana, que vence el 2 de enero, probablemente se reanudará por completo.

La Fed ha ha estado inyectando liquidez en el mercado de repos desde el 17 de septiembre, cuando la tasa a un día para los acuerdos generales de recompra de garantías aumentó al 10% desde alrededor del 2%. También ha estado comprando letras del Tesoro para agregar reservas al sistema.

La Fed también realizó una operación durante la noche del jueves con un límite de $ 120 mil millones. Al igual que con la más reciente de estas acciones, se canceló la suscripción y atrajo solo 28.800 millones de dólares en ofertas.

(Agrega un comentario estratégico a partir del tercer párrafo).

Para contactar al periodista en esta historia: Alexandra Harris en Nueva York en aharris48@bloomberg.net

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Referencia: https://ca.finance.yahoo.com/news/fed-repo-op-undersubscribed-suggesting-135004605.html