La tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumidor (IPC) de los EE. UU. Cayó al 0,4 por ciento en abril desde el 2 por ciento en abril del año pasado, mientras que el crecimiento anual del índice de precios al productor (IPP) cayó a –1,2 por ciento el mes pasado contra 2,4 por ciento en abril de 2019.

Además, la tasa de crecimiento anual del índice de precios de importación cayó a –6.8 por ciento en abril desde –0.2 por ciento en abril del año pasado.

Se considera una disminución general en los precios de bienes y servicios. como malas noticias, ya que se asocia con grandes recesiones económicas como la Gran Depresión de la década de 1930.

En julio de 1932, durante la Gran Depresión, la tasa de crecimiento anual de la producción industrial se situó en –31 por ciento, mientras que la tasa de crecimiento anual de el IPC tocó fondo en –10.7 por ciento en septiembre de 1932.

Según los comentaristas del banco central de Estados Unidos, la Fed, la posibilidad de deflación es una gran preocupación. Esto se debe a que cuando los precios caen, es más difícil para los prestatarios pagar las deudas existentes, lo que lleva a un aumento de los impagos, mientras que los bancos se muestran reacios a extender el crédito. La lógica es que estos dos factores se combinan para generar una espiral descendente en la creación de crédito y la actividad económica resultante. Además, la mayoría de los expertos consideran que una caída general de los precios siempre es una "mala noticia", ya que ralentiza la propensión al gasto de las personas, lo que a su vez socava la inversión en plantas y maquinaria. Se argumenta además que estos factores ponen en marcha una depresión económica. Además, a medida que la depresión deprime aún más los precios de los bienes, se intensifica el ritmo del declive económico.

Es por estas razones que la mayoría de los economistas opinan que es deber del banco central, la Fed en los Estados Unidos, para evitar la deflación En su discurso de 2002 ante el National Economists Club en Washington, DC, titulado "Deflación – Asegurarse de que" eso "no ocurra aquí", Ben Bernanke, entonces gobernador de la Fed, expuso medidas que el banco central podría utilizar para combatir la deflación —Como comprar deuda del Tesoro con vencimientos más largos. También mencionó el "dinero en helicóptero" de Milton Friedman.

Para la mayoría de los expertos, la razón clave de la necesidad de inyectar dinero en la economía es aumentar la demanda de bienes y servicios. Para ellos, todo lo que se requiere es fortalecer la demanda agregada. Una vez que esto sucede, la oferta de bienes y servicios sigue su ejemplo. Pero, ¿por qué un aumento en la demanda debería resultar en un aumento en la oferta? Sin una infraestructura de producción adecuada, ninguna expansión en la oferta resultará de un aumento en la demanda.

Además, sugerir que los consumidores pospongan sus compras de bienes porque se espera que los precios caigan significaría que la gente ha abandonado cualquier deseo de Vive en el presente. Sin embargo, sin el mantenimiento de la vida en el presente, ninguna vida futura es concebible. Tenga en cuenta que el creciente poder adquisitivo del dinero, es decir, la disminución de los precios, es el mecanismo que hace que una gran variedad de bienes producidos sean accesibles para muchas personas. Un buen ejemplo es el de las computadoras: décadas de precios decrecientes no han impedido que las personas continúen comprando computadoras.

Sobre esto Murray Rothbard escribió en ¿Qué ha hecho el gobierno a nuestro dinero?

Mejorado Los niveles de vida provienen del público de los frutos de la inversión de capital. El aumento de la productividad tiende a bajar los precios (y los costos) y, por lo tanto, distribuir los frutos de la libre empresa a todo el público, elevando el nivel de vida de todos los consumidores. El apuntalamiento forzado del nivel de precios evita esta propagación de niveles de vida más altos. (p. 17)

Incluso si tuviéramos que aceptar que la disminución de los precios en respuesta a un aumento en la producción de bienes promueve el bienestar de las personas, ¿qué pasa con el argumento de que una caída de los precios está asociada con una disminución? en la actividad económica? Seguramente, este tipo de deflación es una mala noticia y debe ser contrarrestada.

Por qué el bombeo monetario del Banco Central empeora las cosas

Cada vez que un banco central inyecta dinero en la economía, esto beneficia a varias personas involucradas en actividades que surgieron en el detrás de esa política monetaria laxa a expensas de los generadores de riqueza. A través de una política monetaria laxa, el banco central da lugar a una clase de personas que, sin darse cuenta, se convierten en consumidores sin el requisito previo de contribuir al grupo de ahorro real. El consumo de dinero recién creado de estos destinatarios es posible gracias a la desviación de ahorros reales de los productores de riqueza. Solo toman del conjunto de ahorros reales sin aportar nada a cambio.

Observe que el consumo y la producción son igualmente importantes en el cumplimiento del objetivo final de las personas, que es el mantenimiento de la vida y el bienestar. El consumo depende de la producción, mientras que la producción depende del consumo. La política monetaria laxa del banco central rompe esta unidad al crear un entorno en el que parece posible consumir sin producción.

No solo la política monetaria fácil hace subir los precios de los bienes existentes, sino que el bombeo monetario también da lugar a la producción de bienes o activos que demandan los productores sin riqueza. Un ejemplo podría ser la propiedad, las existencias, los autos rápidos o los productos electrónicos ingeniosos. Ahora, los bienes que son consumidos por los productores de riqueza nunca se desperdician, porque estos bienes los sostienen mientras producen bienes y servicios. Pero esto no es así con los productores sin riqueza, que consumen pero no producen nada a cambio.

Mientras el conjunto de ahorros reales continúe creciendo, varios bienes y servicios que son patrocinados por los productores sin riqueza parecen ser rentables . Sin embargo, una vez que el banco central revierte su postura monetaria laxa, se detiene la desviación de los ahorros reales de los productores de riqueza a los productores no de riqueza. Esto socava la demanda de esos bienes y servicios por parte de los productores que no son de riqueza, ejerciendo una presión a la baja sobre sus precios.

La posición monetaria más estricta detiene el desangramiento de los generadores de riqueza, socavando las actividades de la burbuja que habían sido sostenidas por una política monetaria laxa. La caída en los precios de varios bienes y servicios simplemente viene en respuesta a la detención del empobrecimiento de los productores de riqueza y, por lo tanto, significa el comienzo de la curación económica. Obviamente, revertir la posición monetaria para evitar estos descensos de precios equivale a la renovación del saqueo de los generadores de riqueza.

La política monetaria suelta solo "funciona" mientras crezca el ahorro real

El banco central intenta estabilizarse es el llamado índice de precios. Sin embargo, el "éxito" de esta política depende del estado del ahorro real. Mientras el conjunto de ahorros reales se expanda, la reversión de la postura más estricta crea la ilusión de que una política monetaria laxa es el remedio correcto. Esto se debe a que la posición monetaria laxa enriquece a los productores que no son de riqueza, lo que aumenta su demanda de bienes y servicios y, por lo tanto, detiene o incluso revierte la deflación de precios. positivo. De ahí la creencia errónea de que una postura monetaria laxa que revierte una caída de los precios es la clave para revivir la actividad económica. La ilusión de que el bombeo monetario puede mantener la economía en marcha se hace añicos una vez que el grupo de ahorros reales comienza a disminuir.

Una vez que esto sucede, la economía comienza su caída hacia abajo. El aflojamiento más agresivo de la política monetaria no la revertirá. De hecho, la reversión de la estricta posición monetaria afectará aún más al conjunto de ahorros reales, profundizando la recesión económica. Pero incluso si las políticas monetarias laxas tuvieran éxito en elevar los precios y las expectativas inflacionarias, no podrían revivir la economía mientras el conjunto de ahorros reales esté disminuyendo.

Contrariamente a la opinión popular, la deflación de precios es siempre buenas noticias para la economía. Cuando los precios disminuyen en respuesta a la expansión de la riqueza real, significa que el nivel de vida de las personas está aumentando.

Pero incluso cuando los precios caen debido al estallido de una burbuja financiera, también son buenas noticias para la economía. Indica que el empobrecimiento de los productores de riqueza finalmente está siendo arrestado.

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Referencia: https://mises.org/wire/lets-hope-deflation-headed-our-way