Este indicador de recesión poco conocido ahora está enviando una advertencia a los inversores y consumidores

Uno de los principales indicadores de una próxima recesión económica de Estados Unidos no es bien conocido, pero debería serlo. Su registro en las últimas cuatro décadas sugiere que le prestemos atención.

Este oscuro indicador se centra en la divergencia entre el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan y el Índice de Confianza del Consumidor de la Junta de la Conferencia Ambos se informan ampliamente, y muchos inversores los ven como intercambiables.

Pero James Stack, editor del boletín InvesTech Research dice que hay momentos en que las dos medidas divergen y que estas divergencias son significativas.

Como ahora.

La razón por la que estos dos índices divergen, según Stack, es que a pesar de que miden ampliamente las mismas cosas, existen diferencias importantes. Afirma que la encuesta de la Universidad de Michigan refleja más de cerca las actitudes de los consumidores estadounidenses hacia sus circunstancias personales inmediatas, mientras que el índice del Conference Board refleja las actitudes de los consumidores hacia la economía en general. Por ejemplo, la encuesta de la Junta de la Conferencia, pero no la de la Universidad de Michigan, refleja la confianza en las perspectivas laborales en la región de uno.

Con el EE. UU. tasa de desempleo en un mínimo de 50 años por lo tanto, no es sorprendente que el índice de la Junta de la Conferencia pinta una imagen más optimista. Stack argumenta que la divergencia entre los dos índices significa que, si bien los consumidores comienzan a preocuparse por sus propias situaciones personales, siguen confiando en la economía en general.

¿Qué importancia tiene todo esto para las perspectivas de la economía? Stack cree que las divergencias amplias son típicas de lo que sucede antes de una recesión, y su creencia cuenta con el respaldo de los datos históricos, como puede ver en el cuadro adjunto, que traza un indicador compuesto calculado restando el Índice de confianza del consumidor del Conference Board de la lectura del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.

Observe que este indicador compuesto generalmente alcanza un nivel bajo antes de las recesiones, y que actualmente es más bajo que en cualquier otro momento desde 1979 (que es cuando el Conference Board comenzó a actualizar su índice mensualmente).

Asegúrese de que, con solo cinco recesiones desde 1979, hay muy pocos puntos de datos para respaldar una conclusión estadísticamente sólida. Pero, como dice Stack, la lectura baja récord actual del indicador compuesto definitivamente lo tiene a él y a sus analistas "rascando nuestras cabezas analíticas". Agrega que la lectura "conlleva un riesgo de advertencia previo a la recesión".

Como mínimo , este indicador sugiere que prestemos mucha atención al Índice de confianza del consumidor del Conference Board en los próximos meses. Si comienza a disminuir significativamente y, por lo tanto, se une al Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para contar la misma historia de un consumidor menos seguro, entonces la historia sugiere que una recesión está mucho más cerca.

Mark Hulbert es colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa plana para ser auditados. Se le puede contactar en mark@hulbertratings.com

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