Gunnar Jaerv – La revolución de la tokenización comienza con oro

Gunnar Jaerv es director de operaciones de First Digital Trust, una institución financiera con sede en Hong Kong que desarrolla soluciones de custodia de activos simbólica.

En los últimos años, las instituciones financieras tradicionales y los reguladores han comenzado a adoptar los activos digitales. La tokenización de activos, que declara los derechos de propiedad de un activo en forma digital, está abriendo nuevas oportunidades de mercado, canales de inversión y, en consecuencia, nuevas corrientes de capital para negocios y mercados globales.

Algunas estimaciones muestran que más de $ 544 billones de activos podrían convertirse en tokens en el futuro, y las naciones con reguladores progresivos serán los primeros en acceder a su potencial. Recientemente ha habido un aumento de los reguladores financieros y las instituciones que desarrollan la infraestructura de adopción de activos digitales, lo que indica aún más el avance de esta nueva forma de administrar fondos. En mayo de 2020, la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza (FINMA) declaró que los clientes ahora pueden realizar legalmente transacciones de activos digitales, por ejemplo.

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El gigante bancario francés Societe Generale está probando bonos tokenizados que el banco central de Francia liquida en euros digitales. En Asia, el Departamento de Impuestos Internos de Hong Kong ha comenzado proporcionando orientación para los contribuyentes sobre cómo invertir correctamente en estas nuevas formas de activos digitales.

La adopción institucional de activos tokenizados en 2020 es inevitable, pero, al igual que otros activos recientemente introducidos, necesitan procesos tributarios claros, protocolos de seguridad y marcos regulatorios en todos los ámbitos para que los inversores puedan aprovecharlos de manera legal y segura.

Desde metales preciosos hasta bienes raíces y arte, la tokenización está revolucionando una amplia gama de industrias.

Una de las formas más populares de tokenización son los metales preciosos, en particular el oro. El oro ha sido durante mucho tiempo una reserva de valor confiable para los inversores, especialmente cuando las monedas fiduciarias experimentan volatilidad. Al tokenizar activos como el oro en la cadena de bloques, tiene garantizados los derechos digitales de su inversión.

El oro tokenizado tiene una gran cantidad de beneficios cuando existe en la cadena de bloques. En primer lugar, cuando los inversores compran, están comprando los derechos de oro físico real almacenado en bóvedas seguras. Esto elimina los problemas de almacenamiento y transporte y erradica la burocracia innecesaria y los terceros no confiables, ya que el activo es inmutable y accesible instantáneamente en un libro mayor distribuido.

Se puede comercializar, colateralizar o estática, y también puede ser más barato. Las compras tradicionales de oro han agregado primas de hasta el 30% cuando se venden a través de minoristas. Cuando compra oro tokenizado, puede acceder a él más cerca de su precio de mercado spot. Y si estaba buscando romper una barra de oro tradicional, su valor cae inmediatamente y ya no puede venderla a granel a ciertas instituciones.

En la industria de bienes raíces, ahora puede disfrutar del lujo de invertir en propiedades comprando propiedad fraccional, lo que abre dramáticamente oportunidades para la riqueza. En 2018, Hong Kong fue la ciudad más cara para la propiedad, con el precio promedio de una casa que costó $ 1.24 millones . Para la mayoría de la población, ingresar al mercado inmobiliario es una tarea casi imposible. La propiedad inmobiliaria digitalizada tampoco es una idea radical, ya que ya existe en forma de títulos digitales en varios países del mundo.

Algunos países todavía utilizan formas obsoletas de mantenimiento de registros en papel, pero muchos ya mantienen registros digitales. El siguiente paso es agregar este activo a la cadena de bloques y redactar contratos inteligentes que declaren los derechos.

Tener títulos inmobiliarios en un libro mayor descentralizado puede aumentar la confianza de los inversores y la inversión extranjera directa también. Algunos países están plagados de problemas ineficientes de mantenimiento de registros y corrupción. Con un registro de títulos en la cadena de bloques, estas transacciones son transparentes y seguras, lo que permite a los inversores estar seguros de que los títulos gubernamentales son honrados.

En el deporte, vemos a Spencer Dinwiddie, un famoso jugador de la NBA, convirtiéndose en el primer atleta en tokenizar su propio contrato e introducir una nueva clase de activos a una base de fanáticos de más de 2 mil millones. En el mundo del arte, vemos entusiastas comprando tokens digitales para poseer una porción de obras de arte de anime raras .

Hay algunas cosas a tener en cuenta al decidir invertir en activos tokenizados. Simplemente no basta con comprar un token: debe comprender los requisitos fiscales de su inversión y las reglamentaciones de su propia jurisdicción.

Los tokens digitales a menudo caen bajo estrictas regulaciones que pueden variar significativamente de jurisdicción a jurisdicción. Por lo tanto, solo debe comerciar en intercambios que cumplan. Si las jurisdicciones impiden el intercambio gratuito e internacional de tokens, sus oportunidades serán limitadas. Pero, afortunadamente, la alineación regulatoria internacional está aumentando .

Algunas regiones del mundo tienen entornos de libre comercio de tokens, lo que permite que la industria prospere. Hong Kong, donde se encuentra First Digital Trust, tiene una posición única. El crecimiento de Ethereum ha llevado a muchas empresas privadas y públicas a mudarse a la ciudad para aprovechar al máximo su posición en negocios, tecnología y derecho.

Además de eso, los activos como el oro están sujetos a impuestos en manos de individuos o corporaciones en la mayoría de los lugares del mundo. Pero en Hong Kong, las fichas de oro se pueden diseñar para que los impuestos de EE. UU. Se puedan diferir. Esto ha hecho de Hong Kong un lugar ideal para el comercio tokenizado.

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La Ley Básica de Hong Kong consagra múltiples principios de libre mercado que siempre lo han convertido en un atractivo centro financiero y lugar de comercio. A pesar de que COVID-19 causó desafíos económicos y el reciente giro de los acontecimientos, los principios de libre mercado de Hong Kong no se han visto afectados. El centro financiero se ha mantenido resistente y el comercio mundial continúa fluyendo por toda la ciudad.

En 2019, se anunció la " Declaración sobre ofertas de tokens de seguridad ", destacando un fuerte interés en la nueva clase de activos de activos virtuales, reconociendo las ventajas de las criptomonedas, criptoactivos y tokens digitales.

Los beneficios para los inversores institucionales son innegables, pero lo que los frena es la falta de claridad. Los activos digitales no son solo criptomonedas brillantes. Son valores y mercancías en diversas formas. Los inversores no tienen claro qué se puede tokenizar y no confían en las regulaciones y los procesos que los rodean.

Para que esta industria prospere, necesitamos una mayor participación de los actores clave. Necesitamos más que emisores de fichas que ejecuten el proyecto: necesitamos impuestos, contabilidad, títulos de propiedad, custodios, equipos legales, auditores y reguladores. Necesitamos un esfuerzo de colaboración global y la infraestructura reguladora para optimizar estas oportunidades.

Con nuevas oportunidades de activos, también surgen nuevos riesgos. Por ejemplo, si un emisor de tokens también retiene los activos subyacentes, ¿qué les impide venderlo o pedir prestado? ¿Cómo protege el reclamo del activo subyacente y está protegido por la ley?

Como con cualquier nuevo avance de activos digitales, la tecnología y la infraestructura correctas deben poder protegerlo. Aquí es donde los servicios de custodia son críticos, y por qué están en aumento . Los custodios y custodios independientes calificados poseen el título y protegen el activo del mundo real que respalda el token digital.

Además, los activos digitales pueden estar llenos de riesgos si no se liquidan correctamente. Los custodios eliminan el riesgo de que las contrapartes no cumplan con una transacción, y los inversores están mejor protegidos cuando utilizan custodios regulados. Las soluciones para la seguridad de activos digitales deben ser tan sólidas como la seguridad de activos tradicional.

Los activos tokenizados son el futuro, y los reguladores regionales, los proveedores de custodia y los inversores tienen un papel que desempeñar. Existe un inmenso potencial para abrir las puertas a la tokenización de activos, pero se requiere un estándar global. Los marcos legislativos y reglamentarios difieren de una jurisdicción a otra, lo que limita la difusión de la adopción.

Sin medidas regulatorias de apoyo, un mayor compromiso de las partes relevantes y niveles más fuertes de protección, toda la industria está en riesgo. La falta de escrutinio y protección podría destruir toda la economía simbólica, asustando a los inversores del potencial de activos digitales. Pero si lo hacemos bien, las oportunidades son infinitas.