<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Como se esperaba, la Reserva Federal de EE. UU. El banco recortó las tasas de interés en un cuarto de punto hoy . La justificación fue "implicaciones de los desarrollos globales" en la economía, así como la inflación apagada. Pero no está claro qué logrará esta reducción de tasas. Parece que no está haciendo mucho bien para la economía, al menos no últimamente. A pesar de una serie de recortes de tasas en 2019, la inversión empresarial ha bajado, el desempleo no ha bajado y la inflación no ha aumentado ". data-reactid = "22"> Como se esperaba, el Banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas de interés en un cuarto de punto hoy . La justificación fue "implicaciones de los desarrollos mundiales" en la economía, así como la baja inflación. Pero no está claro qué logrará este recorte de tasas. Las tasas bajas no parecen estar haciendo mucho bien para la economía, al menos no últimamente. A pesar de una serie de recortes de tasas en 2019, la inversión empresarial ha bajado, el desempleo no ha bajado y la inflación no ha aumentado.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – -sm Mt (0.8em) – sm "type =" text "content =" Mario Draghi, quien se retira como jefe del Banco Central Europeo, dijo en su discurso saliente la política monetaria de recortes de tasas puede que no tenga el mismo poder que una vez tuvo: "data-reactid =" 23 "> Mario Draghi, quien se retira como jefe del Banco Central Europeo, dijo en su discurso saliente la política monetaria de recortes de tasas puede que no tenga el mismo poder que antes:

Hoy, nos encontramos en una situación en la que las bajas tasas de interés no ofrecen el mismo grado de estímulo que en el pasado, porque la tasa de retorno de la inversión en la economía ha disminuido. La política monetaria aún puede lograr su objetivo, pero puede hacerlo más rápido y con menos efectos secundarios si las políticas fiscales están alineadas con él ”.

Los economistas argumentaron durante mucho tiempo que la política monetaria no tiene mucho impacto en la economía real, pero Siempre se pensó que los bancos centrales podrían impulsar la demanda a corto plazo y, por extensión, la inflación, al reducir sus tasas de interés clave. Las tasas más bajas no solo hicieron que los préstamos fueran más baratos, sino que la participación de un banco central agrega seguridad y estabilidad a los mercados porque a los inversores les gusta creer que alguien tiene algo de orden y control. Pero, ¿qué pasa si la Fed no tiene ningún control?

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = " text "content =" La mayoría de los países industriales, a pesar de las bajas tasas, están por debajo de sus objetivos de inflación. Normalmente, los bancos centrales confían en herramientas convencionales, como comprar o vender bonos a corto plazo para alterar la tasa de los Fondos Federales , que se supone que alienta o desalienta los préstamos bancarios, para generar más actividad económica y provocar o frenar la inflación. Pero esos recortes de tasas no tienen el mismo empuje que una vez. Cuando las tasas de interés son del 7%, reducirlas al 5% tiene más poder que pasar de 1.75% a 1.5%. Sin embargo, las tasas más bajas no son el único problema. Podría ser que la política monetaria sea más efectiva para aumentar la demanda durante una recesión o combatir la inflación, y simplemente no es adecuada para un crecimiento ya mayor, economía de baja inflación ". data-reactid = "29"> La mayoría de los países industriales, a pesar de las bajas tasas, están por debajo de sus objetivos de inflación. Normalmente, los bancos centrales dependen de herramientas convencionales, como comprar o vender bonos a corto plazo para alterar la tasa de los Fondos Federales, que se supone que alienta o desalienta los préstamos bancarios, para generar más actividad económica y provocar o frenar la inflación. Pero esos recortes de tasas no tienen el mismo empuje que alguna vez tuvieron. Cuando las tasas de interés son del 7%, reducirlas al 5% tiene más poder que pasar del 1.75% al ​​1.5%. Sin embargo, las tasas más bajas no son el único problema. Podría ser que la política monetaria sea más efectiva para aumentar la demanda durante una recesión o combatir la inflación, y simplemente no es adecuada para una economía en crecimiento y de baja inflación.

También hay que culpar a la naturaleza cada vez más internacional del dinero. Una de las formas en que se supone que funciona la política monetaria es que al manipular la tasa de los fondos de la Reserva Federal, se presume que influye en otras tasas de interés clave, como las tasas a largo plazo y las hipotecas que se extienden por la economía. Pero en un mercado más global donde las tasas están determinadas por más factores, incluidos los compradores extranjeros, la tasa de los fondos federales puede ser menos efectiva.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) –sm Mt (0.8em) – sm "type =" text "content =" Los bancos centrales justifican los recortes de tasas porque pueden actuar como una policía de seguros y para mantener a la economía fuera de una recesión perjudicial. Pero eso supone que los recortes de tasas pueden disuadir una recesión y no está claro que puedan hacerlo. Cuando llegue la próxima recesión, probablemente se originará en un choque externo, como una guerra comercial, y un recorte de tasas preventivo de cuarto de punto para aliviar los mercados ' t hacer mucho para aliviar el daño económico de un enorme cataclismo económico. Las tasas de reducción ahora también dejan a los encargados de formular políticas aún menos espacio para recortar si se produce un shock negativo ". data-reactid = "33"> Los banqueros centrales justifican recortes de tasas porque pueden actuar como una policía de seguros y para mantener a la economía fuera de una recesión perjudicial. Pero eso supone que los recortes de tasas pueden disuadir una recesión y no está claro que puedan hacerlo. Cuando llegue la próxima recesión, probablemente se originará en un choque externo, como una guerra comercial, y un recorte preventivo de tasas de un cuarto de punto para aliviar los mercados no puede hacer mucho para aliviar el daño económico de un enorme cataclismo económico. La reducción de las tasas ahora también deja a los encargados de la formulación de políticas con incluso menos espacio para recortar si se produce un choque negativo.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em ) – sm "type =" text "content =" Algunos analistas de Wall Street argumentan que los recientes recortes de tasas tuvieron algún impacto, citando un aumento en el gasto del consumidor. Pero es difícil saber lo contrario: ¿serían los consumidores? ¿Gastar más incluso si las tasas se mantienen igual? Mientras tanto, los datos de fabricación siguen siendo débiles y el crecimiento económico ha comenzado a desacelerarse. posiblemente su comportamiento. En este caso, un recorte de tasas puede no afectar directamente a la economía, pero promueve la confianza, lo que podría ayudar a evitar que se caiga ". data-reactid = "34"> Algunos analistas de Wall Street sostienen que los recientes recortes de tasas tuvieron algún impacto, citando un aumento en el gasto del consumidor. Pero es difícil saber el contrafactual: ¿los consumidores gastarían más aunque las tasas se mantuvieran igual? Mientras tanto, los datos de fabricación siguen siendo débiles y el crecimiento económico ha comenzado a desacelerarse. Que los banqueros creen que los recortes de tasas son importantes es revelador, porque sugiere que la política monetaria todavía da forma a las expectativas de los inversores y posiblemente a su comportamiento. En este caso, un recorte de tasas puede no afectar directamente a la economía, pero sí promueve la confianza, lo que podría ayudar a evitar que se estrelle.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0 ) – sm Mt (0.8em) – sm "type =" text "content =" También hay otras alternativas a los recortes de tasas. Durante la crisis financiera, los bancos centrales expandieron su arsenal y compraron bonos a largo plazo y valores respaldados por hipotecas (una política llamada flexibilización cuantitativa) y comenzó a pagar intereses sobre las reservas. El BCE todavía está comprando bonos a largo plazo, Australia lo está considerando y Estados Unidos todavía tiene un gran balance de sus rondas de QE. Pero el ex gobernador del Banco de la India Raghuram Rajan cuestiona si alguno de ellos fue efectivo tampoco. Argumenta que estas medidas no convencionales estabilizaron los mercados financieros durante la crisis, e incluso si no tuvieron un impacto directo en los mercados, crearon expectativas de que los bancos centrales estaban en control y que estas expectativas pueden ser autocumplidas y cr comer estabilidad del mercado ". data-reactid = "35"> También hay otras alternativas a los recortes de tasas. Durante la crisis financiera, los bancos centrales ampliaron su arsenal y compraron bonos a largo plazo y valores respaldados por hipotecas (una política llamada flexibilización cuantitativa) y comenzaron a pagar intereses sobre las reservas. El BCE todavía está comprando bonos a largo plazo, Australia lo está considerando y Estados Unidos todavía tiene un gran balance de sus rondas de QE. Pero el ex gobernador del Banco de la India Raghuram Rajan cuestiona si alguno de ellos fue efectivo. Argumenta que estas medidas no convencionales estabilizaron los mercados financieros durante la crisis, e incluso si no tuvieron un impacto directo en los mercados, crearon expectativas de que los bancos centrales tenían el control y que estas expectativas pueden ser autocumplidas y crear estabilidad en el mercado. [19659005] La historia continúa

La política monetaria puede no tener el poder que una vez tuvo, pero, como mínimo, los recortes de tasas y el QE están destinados a influir en las expectativas y calmar los mercados y pueden lograrlo. Si la política no tiene un efecto real y su único beneficio es hacer que los mercados crean que alguien tiene el control, incluso si no lo tienen, eventualmente los mercados se darán cuenta y los bancos centrales necesitarán encontrar nuevas palancas para tirar.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = " Regístrese para el Quartz Daily Brief nuestro boletín diario gratuito con las noticias más importantes e interesantes del mundo ". data-reactid = "42"> Suscríbase al Quartz Daily Brief nuestro boletín diario gratuito con las noticias más importantes e interesantes del mundo.

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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/fed-lost-power-influence-economy-193934785.html