Helicopter Money for Wall Street

Los activos de la Fed suben al cielo para rescatar la burbuja implosionada que tanto había trabajado para inflar en la última década.

Para Wolf Richter para WOLF STREET :

Los activos totales en el balance semanal de la Fed publicado esta tarde, aumentaron en $ 586 mil millones en una semana, a $ 5.25 billones. Esto ni siquiera incluye la mayor parte de los valores respaldados por hipotecas (MBS) que la Fed compró en las últimas dos semanas porque la Fed los reserva cuando se liquidan sus operaciones, y las operaciones de MBS tardan un tiempo en liquidarse. Entonces aparecerán más tarde.

Durante las últimas dos semanas, los activos totales se han disparado en $ 942 mil millones, nuevamente sin incluir la mayor parte de los MBS que compró durante ese tiempo, que se registrarán cuando se liquiden. Creación de dinero en su máxima expresión:

Si la Fed hubiera enviado esos $ 942 mil millones que creó en las últimas dos semanas a los 130 millones de hogares en los Estados Unidos, cada hogar habría recibido $ 7,250. Pero eso no sucedió. Eso fue dinero de helicópteros para Wall Street.

Desde mediados de septiembre, cuando la Fed comenzó a rescatar el mercado de repos que había explotado, los activos totales en el balance de la Fed se dispararon en $ 1.41 billones. Si la Fed hubiera enviado esos $ 1.41 billones a los 130 millones de hogares en los Estados Unidos, cada hogar habría recibido $ 10,840. Pero eso tampoco sucedió. Era dinero de helicópteros para Wall Street.

Los activos totales en el balance de la Reserva Federal están compuestos principalmente por:

• Valores del Tesoro, que incluyen notas y bonos del Tesoro, letras del Tesoro a corto plazo (letras T), inflación del Tesoro- Seguridad protegida (TIPS), Notas de tasa flotante (FRN)
• Valores respaldados por hipotecas (MBS)
• Acuerdos de recompra (repos), tanto repos de noche como repos de plazo.
• Una línea nueva activa, “Préstamos . ”

Aumento de los valores del Tesoro, pero los billetes T se aplanan

Durante la semana pasada, la Fed agregó $ 338 mil millones a sus valores del Tesoro, comprando todo tipo y vencimientos. Desde el estallido del mercado de repos a mediados de septiembre, la Fed ha agregado $ 877 mil millones en bonos del Tesoro. El saldo total se disparó a $ 2.98 billones:

La Fed ahora está comprando valores del Tesoro de todo tipo y de todos los vencimientos. Pero dentro de ese grupo, los saldos de T-bill se han mantenido casi planos en las últimas dos semanas, después de haber aumentado a una tasa de aproximadamente $ 60 mil millones al mes desde el estallido del mercado de repos. En otras palabras, la Fed solo está reemplazando los billetes T vencidos por nuevos billetes T y ahora está agregando vencimientos casi exclusivamente más largos.

Los MBS aún no se reflejan completamente.

Después de reducir su saldo de MBS en aproximadamente $ 20 mil millones un mes, todos los meses durante todo el año pasado y hasta este año, la Fed anunció que volvería a apilarse en MBS, comprando mano a mano para rescatar el mercado de MBS, tanto MBS residenciales como comerciales, que ha estado implosionando. [19659004] Pero aún no se muestra en toda su extensión. Las transacciones de MBS tardan un tiempo en resolverse. Dado que la Reserva Federal pone su nuevo MBS en el balance general cuando se liquida la transacción, las compras desde que esto se ha reiniciado apenas comienzan a aparecer. La semana pasada, el saldo de MBS cayó al nivel más bajo desde octubre de 2013. En el balance esta semana, MBS aumentó en $ 18 mil millones a $ 1.38 billones, un aumento apenas visible:

Repos fizzle. [19659013] La Reserva Federal ahora ofrece repos de noche y repos de plazo de más de $ 1 billón por día. En otras palabras, efectivo casi ilimitado para el mercado de repos. Pero hay pocos tomadores, y la mayoría de los repos ahora están lejos con baja suscripción . Esto ha provocado que los repos en su balance general caigan en $ 90 mil millones de la semana anterior, a $ 352 mil millones:

El nuevo rescate financiero "Préstamos"

Durante la Crisis Financiera 1, la Reserva Federal La cuenta de activos "Préstamos" contenía grandes saldos. Esos préstamos finalmente se pagaron a la Reserva Federal y los saldos cayeron cerca de cero y permanecieron allí hasta hace dos semanas. Pero la semana pasada, esta cuenta saltó de cero a $ 28 mil millones. Y esta semana, saltó a $ 109 mil millones. Estas son las cantidades que la Fed ha prestado como parte de sus nuevos programas de liquidez de rescate y programas de préstamos directos. Incluso proporciona algunos detalles:

• Crédito primario: $ 50.8 mil millones
• Línea de crédito del concesionario primario: $ 27.7 mil millones
• Línea de liquidez de fondos mutuos del mercado monetario: $ 30.6 mil millones

Este gráfico está en la misma escala que el gráfico de repos , con un amplio margen para que estos préstamos se expandan, como espero que lo hagan, ya que estos programas comenzaron:

La Fed se ha convertido en un manipulador de mercado global con su imprenta que rompe récords. para evitar que la burbuja de todo lo que había creado en la última década implosionara o implosionara más, o lo que sea. Y todo es dinero de helicópteros para Wall Street.

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