(Bloomberg) – Las economías más grandes del mundo pueden acumular más de $ 8.7 trillones de deuda con vencimiento este año, pero no llegarán lejos en satisfacer la demanda casi sin fondo de bonos del gobierno.
El valor de las cuentas, pagarés y bonos La fecha de vencimiento para el Grupo de los Siete países más los mercados emergentes clave ha aumentado un 25% desde hace cinco años y un poco más que los $ 8,6 billones del año pasado, según datos compilados por Bloomberg.
Las necesidades de refinanciamiento parecen estar dominadas por los EE. UU. , que tiene vencidos $ 4,87 billones de deuda, seguido de Japón con $ 1,92 billones. La cuenta de China caerá a $ 351 mil millones de $ 632 mil millones.
Por otro lado, los pagos de cupones y las grandes entradas en los fondos de bonos han hecho que los inversores sean ricos en efectivo, creando un telón de fondo técnico positivo para una fiesta de la deuda que muchos en Wall Street consideran perdurable.
De hecho, a pesar de los billones de necesidades brutas de financiamiento, los inversores enfrentan una sequía de bonos, según TD Securities y Oxford Economics.
Las compras de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo reducirán la oferta neta global de bonos del gobierno 40 %, según los estrategas de TD liderados por Priya Misra, dejando la cantidad neta disponible para los inversores del mercado privado en los niveles más bajos desde 2017.
Es un déficit Oxford Economics coloca alrededor de $ 400 mil millones anuales durante los próximos cinco años a medida que la demanda supera la oferta . La firma espera que los bancos centrales compren al menos $ 255 mil millones en activos seguros al año, y en una severa recesión esa cifra podría aumentar a $ 1 billón.
Los mercados mundiales de bonos subieron a más de $ 115 billones a mediados de 2019 desde $ 87 billones Hace una década, la deuda del gobierno representaba el 47% del monto total, según datos del Instituto Internacional de Finanzas. Sin embargo, los rendimientos de la deuda soberana han disminuido en 1,5 puntos porcentuales en promedio durante ese período, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.
Estados Unidos no debería luchar para encontrar compradores que reemplacen la deuda vencida. En un mundo donde más de $ 11 billones de bonos a nivel mundial tienen rendimientos bajo cero, la demanda de bonos del Tesoro persistirá.
Unos 60 billones de yenes ($ 552 mil millones) de deuda del gobierno japonés con un cupón de más del 1% que vence dentro de tres años es probable que se reinvierta en los EE. UU., donde toda la curva de rendimiento es positiva, Sumitomo Mitsui Trust Asset Management estima.
Amundi, por ejemplo, se está cargando en bonos del Tesoro.
"La economía global se está estabilizando, pero el riesgo a la baja permanece ", dijo Vincent Mortier, subdirector de inversiones de la firma con sede en París. Considera que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se moverá en un rango de 1.5% -1.7% este año. "Se exigirán bonos de calidad con rendimientos positivos".
– Con asistencia de Todd White.
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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/even-8-7-trillion-bond-060000178.html