Las preocupaciones sobre el crecimiento económico global que sacudieron a los inversores el año pasado el año pasado eclipsan a Wall Street una vez más, ya que el brote de coronavirus de China amenaza con afectar a la segunda economía más grande del mundo, junto con las esperanzas de un repunte global.
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El reciente estrechamiento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. A corto y largo plazo, allanando la curva de rendimientos, apunta a resurgir las preocupaciones de que la interrupción Los viajes y el comercio causados por la epidemia de coronavirus podrían afectar la constante expansión económica de los Estados Unidos. Una curva de rendimiento plana o invertida ha señalado históricamente preocupaciones de crecimiento elevadas y ha servido como un indicador de recesión confiable a lo largo de la historia de la posguerra de los Estados Unidos.
"El aplanamiento de la curva es una indicación de que las preocupaciones de crecimiento son mayores ahora". dijo Marvin Loh, estratega global de macros de State Street. "Todo es un poco más frágil, y todos nos preguntamos cuál es el próximo titular sobre el coronavirus".
Si bien la mayoría de los analistas esperan que el crecimiento económico de EE. UU. Se desacelere este año desde su ritmo del 3% de 2018, todavía esperan crecimiento de la tendencia de alrededor del 2% para 2020. En una repetición del año pasado, ven un gasto saludable del consumidor que compensa una desaceleración en los sectores manufactureros más sensibles a las exportaciones.
El gobernador de la Fed, Richard Clarida, dijo que no le preocupaba la inversión del curva de rendimiento, y dijo que no era indicativo de las perspectivas de Estados Unidos, en una entrevista con la televisión Bloomberg.
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El rendimiento repartidas entre los 3 meses
y una nota de 10 años, una medida ampliamente monitoreada de la pendiente de la curva de rendimiento, negociada en 2 puntos básicos negativos el viernes. El rendimiento del Tesoro a 10 años
se cotizaba a 1.538% en la última verificación, a unos 22 puntos básicos de su mínimo histórico de 1.32% en junio de 2016.
Aún así, este rendimiento La medida de la curva es mucho más plana ahora que a fines del año pasado, cuando el diferencial se situó en 37 puntos básicos positivos.
Antes del brote viral, los analistas del mercado de bonos pronosticaron rendimientos ligeramente más altos en 2020 basados en la postura acomodaticia de la política monetaria de la Reserva Federal y la firma de un acuerdo comercial preliminar entre Estados Unidos y China, ya que ambos factores elevaron el crecimiento económico y la inflación.
Sin embargo, con el potencial de que el coronavirus descarrile el motor económico de China en los primeros meses de este año, espera que el crecimiento económico global se estabilice después de que la prolongada disputa comercial entre EE. UU. Y China se desvanezca.
"El coronavirus ciertamente presenta un obstáculo para la reflación de la historia de crecimiento global, que los inversores esperaban este año", dijo a MarketWatch Charlie Ripley, estratega de inversiones de Allianz Investment Management.
La inversión del diferencial de 3 meses / 10 años ha sido impulsada principalmente por el aumento de la demanda de activos de refugio seguro como los bonos del gobierno a largo plazo. En el otro extremo de la curva de rendimiento, los vencimientos a corto plazo no se han movido mucho de los niveles actuales, con la Reserva Federal destacando su resistencia para mover las tasas de interés, ya sea más altas o más bajas.
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Sin embargo, pocos ven las condiciones financieras como apretadas. Los inversores han atribuido las proyecciones optimistas para los mercados bursátiles mundiales este año en parte a los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal, que mantienen tasas de interés bajas o negativas junto con programas de compra de activos.
Fuera del mercado de bonos, preocupaciones similares sobre la salud de la economía global también han aparecido en los mercados de productos básicos, incluidos los metales industriales.
Este mes, futuros de marzo para el cobre
han caído casi un 10% a $ 2.527 por libra, y futuros del crudo intermedio West March Texas
han bajado más del 14% a $ 52.110 por barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York.
O piñón : Con el comercio mundial apenas creciendo, no hay protección para la economía mundial
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Referencia: https://www.marketwatch.com/story/flattening-us-yield-curve-points-to-resurfaced-worries-about-global-economic-health-2020-01-29