La Fed inyecta $ 134BN en liquidez, plazo repo suscrito en medio del pánico de liquidez de fin de mes

Con las acciones amenazando con cerrar en rojo, el miércoles por la noche la Fed provocó un furioso repunte de última hora …

… cuando en una declaración publicada en 1515ET, precisamente cuando comenzó la rampa S&P, Nueva York La Fed confirmó que aumentaría drásticamente sus provisiones de liquidez durante la noche y el plazo a partir de mañana hasta el 14 de noviembre.

La Mesa ha publicado una actualización del cronograma de operaciones de acuerdo de recompra (repos) para el período mensual actual. De conformidad con la directiva FOMC más reciente, para garantizar que el suministro de reservas se mantenga amplio incluso durante los períodos de fuertes aumentos en los pasivos no relacionados con reservas, y para mitigar el riesgo de presiones del mercado monetario que podrían afectar negativamente la implementación de la política …

Como notamos ayer, eso fue un aumento masivo del 60% en la disponibilidad de liquidez de repo durante la noche (de $ 75 mil millones a $ 120 mil millones) y un salto del 28% en la provisión de repo a plazo (de $ 35 mil millones a $ 45 mil millones)

"Es solo más evidencia de que la Fed no retrocederá a medida que se acerca el fin de año", dijo el estratega de tasas de Wells Fargo, Mike Schumacher. "La Fed quiere contratar más seguros. Tuviste que recoger el repositorio la semana pasada. Eso podría no haber ido demasiado bien".

Y ahora sabemos que había una buena razón para eso, porque de acuerdo con lo último, solo Concluyó la operación Repo a plazo, se enviaron la friolera de $ 62.15BN en valores a la operación de 14 días de la Reserva Federal ($ 47.55BN en TSY, $ 14.6BN en MBS), lo que resultó en una operación a plazo suscrito en exceso 1.38x, la segunda subscripción consecutiva después del Repo a plazo del martes , cuando se presentaron $ 52.2BN en valores en la operación de la Fed en ese entonces- $ 35BN.

Esta fue la mayor aceptación de la operación de repositorio a plazo de la Reserva Federal desde el 26 de septiembre.

B Pero espere que haya más, porque si bien el repositorio a plazo ampliado vio la mayor captación (suscrita en exceso) en un mes, la demanda del repositorio nocturno de la Reserva Federal también se disparó, y los concesionarios presentaron 89.2BN en valores para la operación recientemente aumentada de $ 120BN. [19659005] [194590]] 19659005] ¡Este fue el repositorio nocturno más grande hasta la fecha!

En total, entre el repo a plazo de $ 45BN y el repo a la noche de $ 89.2BN, la Fed acaba de inyectar la friolera de $ 134.2BN en liquidez solo para asegurarse de que la banca de los EE. UU. El sistema es estable. Eso, a medida que el balance de la Fed se disparó en $ 200BN en el último mes, llegando a apenas $ 4 billones.

Mientras tanto, las tensiones de financiación no eran evidentes solo en el repositorio, sino también en el P-Bill T-Bill de la Fed. , donde como señalamos ayer, la demanda de liquidez también ha aumentado con cada operación posterior, alcanzando su punto máximo con la operación de ayer.

decir, si la escasez de fondos mejorara, nada de esto sucedería ; en cambio, parece que con cada día que pasa la escasez de liquidez está empeorando, incluso cuando el balance de la Reserva Federal está aumentando.

La única explicación posible es que alguien realmente necesitara dinero en efectivo para fin de mes (el vencimiento de la operación es el 7 de noviembre), que es cuando un Brexit "No Deal" puede entrar en funcionamiento, y como resultado uno o más bancos se preparan para lo peor. La pregunta, como antes, sigue siendo por qué: ¿cuál es la fuente de este aumento sin precedentes en las necesidades de liquidez en un sistema que ya tiene un exceso de reservas de $ 1.5 billones? Y mientras esperamos la respuesta, esperemos que las acciones se cierren agradablemente en el verde a medida que los distribuidores transforman su liquidez recién otorgada en apuestas sobre activos de riesgo.