• Las tolerancias del mercado de la vivienda se estabilizaron en mayo, pero los prestamistas aún se enfrentan a un enorme déficit de efectivo.
  • La Reserva Federal está llenando de espuma el mercado de la vivienda.
  • La reacción será discordante cuando los baby boomers inunden el mercado con suministro.

El mercado inmobiliario estadounidense recibió otra pepita de buenas noticias la semana pasada. El número de hipotecas en indulgencia se niveló repentinamente después de aumentar a una asombrosa cifra de 4,76 millones de préstamos – equivalente a $ 1 billón en capital impago – en solo dos meses.

Eso es bienvenido señal para los administradores de hipotecas, para quienes el aumento de las tolerancias representó una amenaza sin precedentes . Pero la intervención del gobierno no ha rescatado el mercado inmobiliario. Solo retrasó lo inevitable.

Los prestamistas del mercado de la vivienda se ven exprimidos

Mientras que las generosas regulaciones de tolerancia impidieron que millones de propietarios incumplieran sus préstamos, la creación sin precedentes de dólares de la Reserva Federal destinados a valores respaldados por hipotecas (MBS) estaba impulsando bajar las tasas de interés.

Tan efectivamente, de hecho, que provocó $ 5 mil millones en márgenes de margen en coberturas de rutina que los prestamistas colocan contra el aumento de las tasas de interés . Esto se suma a las decenas de miles de millones de dólares que los prestamistas dicen que el acceso ampliado a la indulgencia le costará a la industria hipotecaria.

Para un sentido de escala, el rescate financiero de automóviles Bush-Obama costó a los contribuyentes $ 12 mil millones. Fue tan políticamente tóxico que Ford anunció que no tomaría dinero de rescate (aunque lo hizo) .

El rescate de la granja Trump fue de $ 28 mil millones. También fue políticamente polémico, con un senador en el propio partido de Trump que lo llamó "como una economía de tipo soviético aquí".

Las tolerancias se han estabilizado, pero el mercado inmobiliario no está fuera de peligro. El | Fuente: Black Knight

Los efectos a largo plazo de de estas tolerancias y las llamadas de margen son equivalentes a los prestamistas del mercado inmobiliario que rescatan a prestatarios en la misma escala que la crisis financiera de 2008 y Los rescates de la guerra comercial de Trump combinados.

Esa es una respuesta tremendamente a favor del propietario del gobierno federal de los Estados Unidos en el corto plazo. Y puede ser la razón principal los precios inmobiliarios aún están subiendo .

Pero mantener bajas las tasas de interés con las compras de MBS está calentando otra burbuja de activos en el mercado inmobiliario.

La Reserva Federal es Inflando otra burbuja

La Reserva Federal está desplegando un poder de fuego monetario masivo para mantener bajas las tasas hipotecarias y el aumento de los precios de las viviendas.

Está funcionando; las tasas están actualmente en el nivel más bajo de la historia:

Las tasas hipotecarias nunca han sido tan bajas. Hay una razón para eso. El | Fuente: Freddie Mac, Banco de la Reserva Federal de St. Louis

Pero la Fed simplemente está retrasando el inevitable regreso de las fuerzas del mercado orgánico y preparando el mercado de la vivienda para un cálculo más brutal.

El stock de la última década market bull run permitió que un sorprendente número de baby boomers rechazara la reducción de personal y complementara los ingresos al retirar las ganancias de las acciones.

Pero Zillow espera que un número creciente de boomers comience a monetizar la equidad en sus hogares, inundando el mercado con oferta.

Predicen aumentos de la oferta comparables a la burbuja inmobiliaria de la década de 2000 :

más de 20 millones de hogares que salieron al mercado a mediados de la década de 2030 (lo que) proporcionará una cantidad sustancial y sostenida impulso a la oferta, comparable a las fluctuaciones que experimentó la construcción de viviendas nuevas en el ciclo de auge y caída de la década de 2000.

Es probable que los eventos de este año aceleren el éxodo de los baby boomers de las grandes ciudades donde los precios de la vivienda se están inflando más rápido.

La Fed no puede apuntalar el mercado inmobiliario para siempre. Y cuando esta burbuja finalmente explote, los compradores que realicen la primera compra de su casa en los próximos años serán los que se queden con la bolsa.

Descargo de responsabilidad: este artículo representa la opinión del autor y no debe considerarse como un consejo comercial o de inversión. de CCN.com. El autor no tenía una posición de inversión en bienes raíces en el momento de la escritura.

Este artículo fue editado por Josiah Wilmoth .

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Referencia: https://www.ccn.com/the-federal-reserve-is-buying-the-u-s-another-housing-market-bubble/